股市长线投资需要坚守的原则
对于长线投资 ,风险防范和操作纪律都是至关重要的,千万不要邯郸学步。下面是长线持仓需要坚守的七大原则,以供大家参考:
1、长线持仓是结果,不是原因
很多人把价值投资与长线持有画等号,其实这里面并没有必然的联系。大部分投资者持有时间最长的股票,都是因为被套牢了不想卖掉而已。
长线持仓,只是企业始终在自己的预期中发展所产生的结果。如果一开始就想着一定要长期持有,就容易为了持有而持有,面对一些问题的时候,主观情绪会让自己忽略风险的级别和破坏力,这是投资的大忌。
2、选择商业模式足够清晰的企业
长线持仓当然是因为看好企业的长期发展,这种发展一方面要有足够的成长性来化解时间成本,另一方面(也是更重要的一方面)是必须要有足够的确定性。
成长性不足最多是收益少点,但确定性出现问题,持有的时间越长,对投资者的伤害就会越大。做长线,尽量选择那些商业模式已经足够清晰的企业,其所处行业具有长期生存价值,而公司在行业内的位置又有足够宽的护城河来保护。
有些公司看起来比较强势,而且这种强势也是经过较长时间验证的。但细分起来,我们会发现其强势的背后,是因为某种产品或者某项政策。除了茅台、 片仔癀 等少数祖产外,大部分企业的单项优势都不能上升到商业模式的层级,很多都是一个产品的没落,就能毁掉一家公司。
3、如果在估值高的时候买入,要准备好多余的时间
买入股票的时候,经常犯的错误有两种,一种是买贵了,另一种是买错了。买错了没有什么好犹豫的,发现之后就需要立刻止损。但买贵了是否需要壮士断腕,还要看投资者的预期和承受力,毕竟有些贵点的好企业,是可以通过时间来逐步降低估值,最终让这笔投资看起来更合理的。
长线持仓不必心急,有时候可以先买到再考虑能赚多少。但所买企业的估值较高的时候,在心理上就需要做好充分的准备,要预留出一定的时间,用以承担估值的回归。如果这个时间是投资者难以接受的,那最好还是等一个更合适的机会,千万不要侥幸,赚钱永远不怕晚。意外收获是好事,不必要的成本万往往会给投资者更大的打击。
4、和企业一起学习,和市场一起成长
有的时候,一笔买入之后,可能几年都不会有交易。但对严肃的投资者而言,这绝不意味着是躺赚。买入之后可以关闭账户,但不能放弃对企业的跟踪。我们所处的时代,科技的迭代速度越来越快,这直接影响到消费者的购买习惯,进而加快市场喜好更替的节奏。即便是茅台这样确定性最强的产品,十几年来从基酒的产量、系列酒的发展到营销渠道的变革,也都发生了不小的变化,何况那些内卷程度越来越严重的行业呢。
投资是一个需要终身学习的工作,长期收益绝不是靠运气得来的,拉长时间来看,投资者的收益就是他认知能力的变现。当企业的经营不断发展的时候,我们需要对买入逻辑是否发生变化始终保持关注。走得太远以至于忘记了初衷,这是投资中常见的事,只有把自己融入企业和市场,才能配得上它们的成长。
5、企业经营,是评判市场情绪的唯一标准
投资中,经常会遇到各种新鲜事。譬如2020年3月份,就发生了90岁的巴菲特都没见过的美股连续熔断。投资者认可的价值一直被踩在脚下,而有些烂股却毫无道理地大涨特涨,这是每隔一段时间就会发生的事。
市场从来不相信委屈和抱怨,投资者总觉得自己没有犯错误,感慨为什么会遇到如此奇葩的市场,但这种感慨完全没有意义。万物皆有周期,再好的股票也不可能天天涨,做长线的意义就在于让投资者专注于企业的经营,远离交易思维,避免市场情绪带来的干扰。
只要业绩在,估值早晚来。而决定企业长期业绩的唯一因素,就是其自身的经营。我们看到了太多成功的企业家,他们中很多人的公司甚至都没有上市,哪里有估值的收益而言。有时候想像一下自己是一家非上市公司的合伙人,会让我们更加安心地持股,因为这样我们只能专注经营。
6、充分考虑风险,保持适合自己的持仓结构
资金控制,是投资中几个最主要的核心能力之一。有时候,企业如期发展,股票一切正常,但投资者因为意外而不得不卖出,这是最可惜的。对一些职业投资人来说,由于主要的收入都来自于股市,就更需要考虑自身的未来资金需求。
再看好的股票,也要给自己留有余地。一些投资者的仓位过于集中,对风险和意外的应对能力自然会因此下降。控制好持仓结构,让高中低弹性的股票,和长中短的持仓结合起来,这在上升趋势中可能会影响收益,但在可能性风险的防范上,会让投资者更加从容。
当然,只拿一小部分资产投入股市的人,可以忽略此项原则,他们在资产配置的时候,已经做了持仓结构的安排。
7、严格执行基本面止损点
因何买,因何卖。投资中,再长期的持有也不会天长地久,所有的股票,我们都有卖出的一天。很多时候,投资者买入的理由很充分,但卖出的标准并不清晰,这是经常会遇到的事情。反应到交易中,就会出现很多坐过山车的情况,更严重的是企业基本面已经出现了明显恶化,而投资者却陷入惯性思维,这对长线持仓者来说,造成的伤害会非常严重。
做短线的人,是需要设置止损点的,一般都是以技术点位或者回撤幅度为标准。做长线,也需要设置止损点,只不过这个止损点是基本面的。最清晰的基本面止损点,就是当初的买入逻辑。譬如投资者是因为看好公司的某种产品才买入,那么这种产品被其他竞品威胁到市场地位时,买入逻辑就发生了变化。一旦买入逻辑发生变化,投资者就必须要认真考虑止损问题了。
在基本面止损点出现的时候,持仓成本和市场热度都要放到次要位置,千万不要犹豫,更不要随意更改当初的止损设定。能够促使人买入的投资逻辑,一般都是有足够说服力的,这种底层思维一旦出现变化,后果往往都会很严重。
如果你的持仓是以年为单位,就不必在意短期的涨涨跌跌,终局时刻实现自己的预期目标就好。如果你的持仓是以天为单位,就不要抱怨市场怎么会如此不讲道理,市场大部分时间都在被情绪左右,只不过从长期来看情绪仍然要围绕价值波动。
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