明年大概率将呈结构性行情，相对看好这几大真成长领域

　　以下文字作者||基金经理：曾文宏
　　2021年还剩下一个月左右的时间。作为机构投资者，公募基金已经把布局的眼光放到了2022年。
　　首先，上市公司三季度报告陆续出完后，今年剩下的时间都将处于业绩真空期。大家会去深度挖掘明年存在投资机遇的板块以及个股， 回避可能存在风险的个股，甄选行业赛道及个股并逐渐进行布局  。其次，明年整体的宏观经济或面临GDP增速同比下滑的情况，整体上市公司的利润增速较今年预计也会有所放缓  ，一方面可能是由基数效应造成，另一方面也可能是新冠疫情反复带来的整体消费不畅。而地产以及地产后周期明年面临下行压力的可能性也较大。最后，大宗商品、有色金属、原油等原材料价格上涨，明年有可能继续上行并进一步引发物价上涨。  综上，明年的宏观经济环境可能是＂真滞胀＂，或将较大程度地制约货币政策的空间  。
　　刚才提及的三点主要是对明年市场的展望，再叠加全球经济复苏的不同步性可能带来的错位，也会使得明年的经济形势错综复杂，给大家带来较大的投资考验。如果前述多种情形发生，那么对应的占优风格与行业，自上而下的布局是选择价值还是成长，消费或是金融、科技、周期，都应该因时因势而动。
　　站在目前时点，资金主要都集中在今年高景气的主流赛道，金融市场流动性虽然相对宽松但增量资金有限，我们认为 明年  这一点依旧，大概率将呈现结构性行情  。但由于高景气的电动车、新能源和CXO这些赛道的基数相对较高，市场预期也非常充分，所以即使业绩依然优秀，但单纯拔估值的行情可能会结束  。
　　这些主流赛道的资金可能会分散到明年新涌现出的＂真成长＂领域。 在成长股方面，我相对看好智慧交通、工控软件、种业等领域  。如果存在跨年行情或者明年春季＂躁动＂行情，券商板块和计算机板块预计会有不错表现  。
　　免责条款：本内容版权归诺德基金管理有限公司所有，仅供参考。未获得诺德基金管理有限公司书面授权，任何人不得对本内容进行任何形式的发布、复制或修改。本内容基于诺德基金管理有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但诺德基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，文字中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议，诺德基金管理有限公司也不承担投资者因使用本内容而产生的任何责任。
　　风险提示：任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。