文丨AI财经社 马微冰 周享玥 编辑丨陈芳 过去两天，工信部一则征求意见，要把电子烟当卷烟管理，让电子烟行业再次遭遇当头一棒，包括雾芯科技、思摩尔国际、中国波顿等在内的公司跌幅均在两位数以上，市值蒸发几千亿元。就连锂茅亿纬锂业都受到拖累大跌15.41%，其是思摩尔国际的大股东。 市场对电子烟行业未来的走向很是悲观，认为这轮暴富故事结束了。为此，AI财经社专门走访了处于下游的终端门店，不过与外界的担心不同，这些从业者们大多很从容。身经百战的他们丝毫不担心，认为只要不下禁令都有办法做。 悦刻电子烟门店 图摄：周享玥 线下店丝毫不担心 意见发布的第二天下午，AI财经社来到北京三里屯SOHO进行考察，街上行人三三两两，却覆盖了9家电子烟专卖店，其中悦刻和雪茄分别占两家，柚子占三家，还有一家FLOW及一家ZIPPO。 三里屯电子烟门店聚集 图摄：周享玥 每家专卖店风格相差无几，20平方米的店铺里，几块电子烟展示台上摆放着五颜六色且口味各异的烟弹，每家店铺配备一名销售人员。AI财经社走入其中一家，向店主询问是否有听闻近日被议论的征求意见，在询问的四家店铺中，仅有一名店主表示知道此事，但认为不会带来巨大影响。 ＂我们经营本来就有证，这次影响的应该是税。＂一位悦刻专卖店店长如是认为。另几位店主表示，即使没有确切知道此次意见，但是对于电子烟行业的将来，也有一定的预判，他们认为电子烟一定会被纳入国家监管，是迟早的事。此次将电子烟与卷烟划为同类管理，最多也就是像传统烟草售卖一样，需要持证入场，如果真的需要相关烟草证件，品牌方也会帮忙处理的。 他们不担心征求意见带来的影响，还有一个因素，目前政策仅出于初始意见状况。＂现在那些都是风言风语，我觉得没有必要担心，还早着呢。＂一名Yooz专卖店店主直爽地表明自己的态度。 另一名城市代理商更是对频繁出现的监管政策司空见惯，＂电子烟经销商们都是身经百战，政策调控都是正常的，只要不下禁令，就能继续做，实在不行就想办法拿牌照。＂电子烟从诞生至今，长期处于舆论与监管风口，在屡次受到约束后，遗留下来的经销商已见怪不怪了。 值得一提的是，AI财经社在走访过程中，多名店长以及品牌推广人员猜测，距离政策全面落地大概还有两年的时间，若在当下条件约束少时开店，依然能够在监管实施前，利用数月的时间内实现资金回本。 在这些下游经销商眼中，政策出台在某种意义上象征着电子烟行业进入规范时代，能为开门店带来不少好处。并且监管部门从抵制到管理的态度转变，也使得线下经销商看到一丝曙光。他们认为，曾经猖獗的线上微商、乱价、低价、假货之类的问题，绝对会迎来一波大整治。 监管是把双刃剑 但逐渐清晰明朗的监管趋势，依旧给整个行业敲醒了警钟。 电子烟行业业内人士文航，就目前股市状况对AI财经社分析称，＂品牌方焦虑更大，他们不仅要考虑一个月后，还有后期竞争，毕竟投入那么多，资方反应得很快，而门店是可以随时灵活转移，转型速度快。＂ 反观此次征求意见提到最直接的问题，雾化电子烟是否会按照传统烟草的标准来监管。文航对AI财经社分析道，此次意见并没有具体指出管控手段会在哪些层面，而是粗略划分了模拟对标对象，在牌照、门店领域并没有详细规定。 三里屯电子烟门店聚集 图摄：周享玥 若电子烟归属为传统烟草，那按照传统烟草牌照规定，以及每200米一家店铺的分布规则，现存的电子烟门店在烟草网格化管理后，几乎没有生存机会，电子烟市场将依赖已有烟草牌照的店铺。以体验为导向的科技产品，转变为以销售为导向的消费产品，利润率以及复购率都会被重新评估，这对于发展较短的电子烟行业来讲，无疑是巨大的杀伤力。 若将电子烟品类单独划分为烟草下的子品类，那么将会有特定的电子烟牌照出现，曾经已经开拓的门店，都将面临资格证问题。即使行业领头羊悦刻官网所显示的4500家专卖店，也将与所有品牌门店共同退回到起点，优势逐渐减小。除此外，发证机构将控制品牌门店聚集密度，所有品牌拓展速度都将被遏制。 ＂电子烟行业尚未出现国家行业标准，国标掌握着所有电子烟品牌命脉，国标的出现并不需要两年时间。＂一位电子烟产业链人士说道。 目前电子烟行业市场正处于蓝海阶段，城市渗透率低，空间巨大。但为了规避未知风险，所有品牌都已经参与到关键点位之争当中。据上述人士透露，曾经门店4-6个月的回本周期，也由于市场竞争者增加，延长至9-12个月。 硝烟再次弥漫，在监管这只黑天鹅的逼迫下，电子烟品牌仍需跑赢一场漫长而残酷的竞争，才能遥遥领先。（应采访对象要求，文航为化名） 本文由《财经天下》周刊旗下账号AI财经社原创出品，未经许可，任何渠道、平台请勿转载。违者必究。