全面降准后，银行股配置即将迎来风口？

　　近期，据记者观察，随着央行降准落地，银行板块似乎有迎来＂春天＂之势。多家券商发布研报表示，建议关注银行板块的配置价值，并表示银行板块的估值当前处于历史的低位。
　　从市场表现来看，自12月初以来，银行板块便持续攀升，涨幅近2.6%。截至12月13日收盘，银行板块收盘报9829.03，虽然当日微跌0.81%，但板块整体仍处于上升趋势之中。多家券商喊话银行板块
　　多家券商近日发布研报指出，当前银行板块估值处于历史低位，是值得＂上车＂的好时机。
　　例如，中信证券发布研报指出，建议积极关注银行板块的配置价值。并表示，预计稳增长的宏观政策将在年底、2022年初前置发力，因此对于银行股投资而言，随着宏观政策定调友好、房企个案平稳处置，前期压制板块表现的经济景气和资产质量悲观预期有望逐步改善。
　　＂今年3季度以来国内经济下行压力有所加大，中央经济工作会议也首次提出我国经济发展面临‘需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力’。＂平安证券在研报中指出，在这样的背景下，顶层设计的政策目标在向稳增长倾斜，在今年年内，也实施了第二次全面降准。
　　平安证券研究团队表示，展望2022年，预计随着政策面逆周期调节力度会有所加大，银行有望迎来一个相对宽松温和的监管环境，而银行板块也将迎来＂纠偏＂。＂当前银行板块估值水平处在历史的绝对低位，估值对应隐含不良率约12%，市场对于经济下行压力和银行资产质量的悲观预期已充分反映，在政策支持下建议关注过度悲观预期‘纠偏’带来的估值修复。＂
　　对于此前市场多数对于银行板块热情不高，前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《国际金融报》记者，主要在于两方面原因：首先，多数投资者对银行未来的盈利增速期待不高；其次，基于银行与房地产存在较高的关联度，所以随着当前房地产行业整体发展增速下降，甚至个别房企出现资金链断裂等问题影响，也可能造成市场对银行估值的看低。银行板块估值迎来修复
　　＂降准对银行股确实是利好，能带来估值修复。＂杨德龙坦言，随着当前对房地产政策的边际宽松，银行股确有估值反弹机会，但至于能够回升多久，可能不会出现大幅上涨。
　　＂今年银行领域金融监管政策频频落地，一方面在加强信贷投放引导的同时，对银行负债端进行规范，另一方面资管新规配套政策查漏补缺，持续推进资管转型，在股权治理和关联交易、资本管理能力等方面对银行提出更高要求，密集政策出台之后进入落地观测期。＂华西证券分析师刘志平指出，预计明年，监管机构除继续引导金融机构支持实体经济外，也将在银行风险管理、资本补充、存款利率市场化、中小银行整合等方面陆续出台配套政策。
　　对于明年银行板块的预期，杨德龙认为，对投资者而言，除去担忧地产问题，主要担心经济增速放缓，以及经济转型过程中可能会导致的银行出现潜在坏账率的上升，但后期在银行板块发展趋势中必然也会出现分化。＂后期资产质量比较好的银行可能将会受到更多投资者关注，而涉及房地产贷款比较多的银行，可能后期仍然会受到房地产行业的拖累。＂
　　＂2022年，银行业景气度整体仍受经济基本面影响，在预期没有改善下，行业景气度也难言提升，后期仍需密切关注行业景气度的拐点情况。＂刘志平建议，关注财富管理发力基础扎实、未来具有较大成长空间的银行，以及具有区域优势高成长和高盈利性银行。
　　本文源自国际金融报