今年楼市的最大风险
房地产行业有三个底:政策底、市场底、企业底。
政策底早就已经到了,2021年11月份就开始着手推进信心的修复;
市场底也早就到了,二手房早就过了去年十月的冰冻低谷,开始陆续恢复,年后部分板块的二手房甚至开始走出行情。
不料,疫情打破了这一切。
不料,企业的底还远远没有来。
2022年房地产行业的最大风险,不是政策也不是市场,而是疫情和房地产企业。
疫情我们不敢猜测,但房企最苦的日子,还没有到来。
房企开始陷入一种"有罪"循环之中:
赚钱有罪,比如刚刚发布年报的万科,竟然只赚了225亿,达不到股民预期,也达不到投资者预期,更不到各大媒体的预期,最达不到的是各大媒体里的股民的预期,然后被骂了。
不赚钱也有罪,比如最近的融创,已经自救到极致了,结果一样被喷成筛子。
躺平有罪,比如很多其实早就躺平的房企,如祥生、中梁等。
变卖项目自救有罪,很多公司最近都在做,但是只要一被发现,网友就认为有烂尾风险,各种曝光。
降价有罪,很多人用道德绑架的方式,说什么业主一辈子的积蓄都在房子里,你竟然还降价?
何况,很多地方的有关部门,也不让降价。
如此种种,是不是像极了"塔西佗陷阱"?当别人不信任你的时候,你做什么都是错的。
最难的还不是我们表面看到的这些。最难的是背后的博弈。
比如,炒股炒成股东,投开发商变成开发商的例子太多了。很多信托公司,都在经受这样的宿命。
前几年楼市好,信托公司的最大客户基本都是开发商,但是现在开发商很多都躺平了,信托公司的钱都在泥巴里。
开发商活不下去,难道指望信托公司来盖楼卖房?
这是一个无解的问题。
比如,很多地方都出台文件不许开发商降价卖房,但是,等着收开发商的那些企业们,却几乎以腰斩甚至更低的折扣在等着"捡尸"。
门口的野蛮人,从未离开过。
房子不许降价,项目可以打折卖,公司的股权可以打折卖,土地可以打折卖……
老百姓只能买贵的房子,有人可以买便宜的股权和土地。
这个无解的问题,某种程度上,在加速开发商躺平。
或者,很多房企情愿爆雷,也不贱卖。
还有美元债。今年和明年,依然是各大开发商偿还美元债的高峰期。
很多开发商已经变成了:做着几千亿的生意,还不出几个亿甚至几千万的债,拖欠着供应商几十万甚至几万块的钱……
也不知道这个行业,为什么突然变成了这个样子。
当然,三道红线,依然悬在头顶,没有人可以无视。
我作为一个房地产行业观察者,从市场角度分析一下这一波开发商的无解难题。
对于企业来说,今年杀伤力最狠的不是疫情,不是融资,不是市场信心不够,而是无力换仓。
这是致命的问题。特别是对于大量布局三四线城市的房企来说,陷入了死循环。
大量的项目在三四五线城市,这些地方要么卖不动,要么不让降价卖,无解;
优质的城市集中供地,能不能拿到地全凭运气,这样只会导致很多企业退出优质城市,比如万科、融创等很多房企,在杭州主城区几乎都没有项目了,本土房企德信也是,之前离开的天阳等也是,而宋都离开之后回来的代价则是退地赔款,无比屈辱。这样的局面,目前无解;
如此一来,房企的持仓就变得特别危险:
优质城市的占比越来越低,三四线城市占比越来越高,风险越来越大。
这对于很多房企来说,是致命打击。那些本来就没有进优质一二线城市的区域性房企,就更难了,比如集中爆雷的西南房企。
再加上,好不容易卖房了,回笼了点钱,为了确保项目安全,预售资金监管得死死的,很多的钱根本无法用于自救。
何况,就算此时优质的一二线城市拿地放开,开发商能够不受约束拿地,用一二线城市赚的钱去弥补三四五线城市的窟窿,还有钱拿地的企业,有多少?
对于很多的企业来说,如果这个死循环不破解,真的已经无力回天。
对于客户来说,买房也陷入了尴尬的局面:
优质城市和板块供应稀缺,差的城市和板块库存压顶。
抢不到好的,不甘心买差的,那就等着。
所以,需求从来没有被消灭,只是被遏制或延缓、转移。
从业十多年,我不知道这个行业为什么变成了今天这个样子,十多年来从未见过的样子。
市场,政策,信心,客户……所有这些层面都会改变,疫情也会过去,但今年与以往所有横盘周期完全不同的是:
许多本来能够自救的房企,因为种种原因,会彻底躺平。
事实上,很多企业早就已经躺平了,情愿爆雷,也不自救。
躺平,爆雷,多输,这才是今年楼市的最大风险。
面对从业十多年从未见过的局面,再次提醒各位:
买房,一定要擦亮眼睛。
今年的楼市,会有黑暗中的机会,但更多的是无数的看不见的坑。
如果想在混乱中寻找阶梯,请务必保持敏锐的嗅觉和超强的执行力,提前准备好房票和资金,等着机会。
注意,是等着,不是贸然出手。
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