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巴菲特致股东的信股份公司教程读后感

  经典需要反复研读,以后会在周末推出读书笔记系列。
  巴菲特重要的商业模式之一就是"无息负债"进行投资。书中提到伯克希尔有两种低成本无风险的财务杠杆,一是递延税额,递延税额就是应交税而没有在当期交税,这一短时间差可以进行投资。二是浮存金float,浮存金就是保险公司保费,而geico是车险,保费都是短期的,由于保险公司每年都能产生保费,所以保险公司账上始终能有一定数量的资金沉淀,虽然这笔钱是负债,但是债权人永远不会去"call"(不用偿还),所以这笔钱变成了本金,而且是无期限的,可以用于长期投资,这是最为优质的负债。
  日常生活中,这种优质负债极为难得,简直是梦寐以求,巴菲特的超人之处在于第一个或者说是这一 投资模式的开创者 。
  蓝筹印花公司blue chip(类似于月饼券、斯玛特卡)是巴菲特更早阶段投资的公司,一开始只是基于套利,但是后来由于无法把资金退还给缴纳会员费的持有人,公司的钱就成了免费的负债可以用于对外投资,这给了巴菲特以灵感。
  投资方面有几点:
  一、巴菲特早期很多投资就是套利,赚确定性的钱,这确保他的业绩非常好,而且在熊市和震荡市不亏钱,套利三要素:1.期限2.概率3.赔率。国内的套利机会有新城B转A,早年港股融资打新股,分级基金套利,在A股机会比较少。狭义套利指节奏可控,风险较低。格雷厄姆式的捡烟蒂股可以算作广义套利,广义套利节奏不可控,格雷厄姆后期投资亏损惨重,靠卖书赚钱。
  二、以中等价格买入好的公司,远比好价格买入中等公司重要。这个巴菲特投资进化进入第二个阶段,较其老师青出于蓝而胜于蓝。巴菲特和芒格童年相识,但成年后也接触了近10年后才开始合伙,芒格的基金于73-74年两年连续亏损-40%(美股漂亮50崩盘的两年)被迫关闭之后,才正式加入巴菲特公司。在投资纺织厂伯克希尔这一案例中,公司的PB从账面上看貌似极低,但机器一旦不能产生现金流,就要按照废铁去估值。这次投资让巴菲特误入价值陷阱,亏损惨重。Samuel Johnson萨缪尔·约翰逊说,"一匹能数到10的马是杰出的马——但不是杰出的数学家。"杰出的纺织品公司不是杰出的公司,面对一艘长期漏水的船,造一艘新船比补漏洞重要的多。优秀的人一定要敢于直面错误,同进士曾国藩虽屡战屡败,最终靠结硬寨打呆仗,打败了太平天国。毛主席说过,在战争中总结战争。积极积累经验教训,是芒格说服巴菲特以高于2倍PB的价格买入喜诗糖果,能源源不断的产生增长的现金流的公司,让巴菲特走向伟大。
  巴菲特晚年总结,个人的投资风格60%仍是格雷厄姆,对安全边际的执念深植于心。从初中开始投资,大学时已经小有积累,30岁前赚够100万,后成为州首富,从case by case的套利交易,到拿下公司控股权,撬动更大的资产,继续投资现金流优秀的公司,不断的产生正循环。
  在牌桌上没有发现比自己更蠢的,自己就是最蠢的。( P65,"替死鬼"改为自己习惯的表达方式) 牌桌上想赢钱,要么提高自身的牌技,要么换一桌水平菜的。投资之路亦是如此,谦虚好学,不断总结,在投资中学习投资。

网传恒瑞医药大幅度裁员公司回应正调查,或将发布澄清公告红星资本局注意到,8月20日,关于恒瑞医药(600276。SH)大幅度裁员的信息在网上流传。在恒瑞医药股吧里,一位网友爆料称,恒瑞内部在大幅度裁员。对此,有网友回复称在裁管理层的领本钢板材辽宁省国资委向鞍钢集团无偿划转本钢集团51股权鞍钢集团成为公司间接控股股东本钢板材辽宁省国资委向鞍钢集团无偿划转本钢集团51股权鞍钢集团成为公司间接控股股东中证网讯(记者宋维东)本钢板材(000761)8月20日午间公告称,辽宁省国资委当日与鞍钢集团签署撑不住了?美国放水用力过猛,债台高筑,我国央行9次出手?拜登政府自上台以来推行的美元放水政策,让美国经济下滑已经是人尽皆知。近期,美联储推行了多轮逆回购措施,试图挽救美国经济。与此同时,我国央行也连续9次推出逆回购措施,有人说这恐怕又是今天A股又大跌了,大跌的原因是什么?接下来A股还会大跌吗?今天A股三大指数集体大幅低开,低开后除证券在护盘其余权重板块集体走跌,直接拖累三大指数低开低走,随后多头以证券板块为首进行拉升,尤其是周期股明显进行护盘,有色和钢铁等走高,进行全面820白酒医药遭受重挫,科技能源调整,接下来怎么操作820昨日基金收益更新1800,月综合收益率4。5,目前持仓总金额达334088今天真是头孢配白酒,唢呐吹一宿,人一躺,布一盖,亲朋好友等上菜。今年的药酒,所谓的价值投资,目前看完恒大集团路在何方?昨天恒大在官网宣布许家印不在担任董事局主席由赵长龙担任,此消息得到确认,一时激起千层浪,媒体炸开锅,争先报道此新闻。作为中国的龙头房地产企业恒大集团为许家印一手缔造,发迹于广州,壮杨惠妍再当女首富,2150亿身价背后,帮她的男人和其关系密切在历届中国富豪榜单中,我们的确看到过女性的身影。但是不可否认,这个历届首富榜单中,还是男性上榜的频率更高一些。但是即便如此,我们依旧不能忽视女性的力量。在国内,不少女性企业家的财富8。20大洋电机上午盘大跌,未来会怎么走?喜欢的朋友可以点击关注加收藏转发分享谢谢支持!!今天的上午的行情相信有很多朋友都已经心里有数了吧,还是权重股领跌,说明资金对这些权重板块已经难以支撑,它们要选择的是最强逻辑的热点题奶啤会是一门好生意吗?奶啤这一颇具地域特色的产品,正在突破地域的限制走向全国。除了品牌增多,市场面临小范围的竞争外,还要肩负培养消费市场的重任。而之所以说小范围竞争,则是由于这一品类本身,虽然奶啤已经从社保卡领取养老金,至少享受4类优惠,你知道吗?省下哪些钱?社会保障卡,简称社保卡,这张小小的卡片被赋予的功能和作用是日渐强大了。人社部数据显示,目前社保卡持卡人数已经超过13。43亿人,电子社保卡有3。5亿人。退休人员普遍关心,使用社保卡8。20新能源,白酒,半导体,医疗,军工板块操作思路截至中午收盘,上证指数下跌1。29,报收3420。69点,深证成指下跌1。63,报收14251。31点,创业板指下跌2。42,报收3199。13点。(板块操作思路,仅供参考,不能作
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