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华鑫证券给予古井贡酒买入评级

  2021-12-22华鑫证券有限责任公司孙山山对古井贡酒进行研究并发布了研究报告《产品结构升级顺利,省外扩张进行时》,本报告对古井贡酒给出买入评级,当前股价为262.8元。
  古井贡酒(000596)
  三季报稳增长,蓄水池保障全年业绩
  公司2021Q1-Q3营收101.02亿元,同增25%;归母净利润19.69亿元,同增28%。其中2021Q3营业收入30.95亿元,同增21%;归母净利润5.9亿元,同增15%,第三季度稳增长。2021Q3末合同负债为27.9亿元,环比增加5.8亿元,同比增加19.5亿元,蓄水池效应仍旧明显。进入12月中下旬,经销商已陆续开始打款,我们预计打款比例在40%左右。明年一季度有望开门红。2021年经营目标:营收120亿元,同增16.59%;利润总额28.47亿元,同增15.08%。
  高举高打古20,产品结构升级顺利
  2018年以来公司高举高打主推古20,在合肥地区投入较大资源和精力,经过三年市场培育,目前该地区主流价格带已升至古8(卡位200-250元价格带),安徽省其他地区主流价格带是古5,未来省会示范效应有望扩散。整体来看,我们认为今年公司产品结构升级比较顺利,预计古8及以上产品占比已超40%,公司当前重心已是古20,通过古20拉升古16(卡位300-400元价格带),进而带动古8、古5乃至献礼版。近两年安徽省内百元以内产品增速放缓,公司对献礼和古5这两款产品提出保盘、保价、保量、保位,稳住公司基本盘,通过古16和古20加速放量拉升品牌力。
  十四五省内外五五开,全国化+次高端双驱动
  公司已于去年收购省内老明光酒业,意图强化省内龙头地位同时继续收割省内百元以下价格带产品的市场份额。当前千元价位带在扩容上升,公司坚定战略主推次高端古20,同时积极储备高端产品如古香型的年三十。
  十四五公司坚持"全国化+次高端"战略不变,加快"全国化、次高端"的推进速度,打造规模省区、规模市场、规模客户、规模单品、规模网点。十四五公司省内外营收比重目标是五五开。目前省外主要是大商模式,环安徽市场表现良好,江苏、河北地区势头良好,河南市场表现突出。近年来公司提出在河南市场再造一个新安徽市场,提升产品结构。
  盈利预测
  当前安徽省内呈现出一超多强格局,公司作为徽酒龙头将继续收割省内其他中小酒企份额。当前省内消费升级从80-120元价格带向200元以上升级,公司主推古20站稳500元价格带,引领徽酒消费升级。我们继续看好公司次高端+全国化战略持续推进,预计2021-2023年EPS分别为4.51/5.68/7.05元,当前股价对应PE分别为58/46/37倍,首次覆盖,给予"推荐"投资评级。
  风险提示
  宏观经济下行风险、疫情拖累消费、古8及以上增长不及预期、黄鹤楼增长不及预期、省外扩张不及预期等。
  该股最近90天内共有27家机构给出评级,买入评级25家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为274.53;证券之星估值分析工具显示,古井贡酒(000596)好公司评级为4星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

速看!江苏13市最新房价大曝光在城市生活,总绕不开房子这个话题,随着天气的升温,各地的楼市也开始复苏。近期要不要买房?买哪里合适?未来是涨是跌这些都是当前购房者最关心的话题,身处江苏的你是否也想一探究竟,以下这14家豪华品牌最新排名,二线豪华品牌大变天豪华车市场持续高速增长,多个品牌销量大涨并迎来历史高位,再次成为今年汽车市场的一大突破点。根据乘联会数据显示,3月豪华车同比增长86,即便是对比2019年3月同样呈现51的涨幅,意油价调整消息今天4月19日,全国加油站9295汽油调后价今日油价调整最新消息今天是2021年4月19日,新的工作周开始了。和车主分享最新油价调整信息,分析油价走势。看看今年第八次国内油价调整的时间窗,将于4月28日开启,看看油价是否有望美国大量印钞,其实真相比你想象的更可怕相信现在很多人都知道美国的经济刺激计划吧,说得通俗一点就是美国因为疫情觉得老百姓的日子困难,由国家给人民发钱,但是你知道这发钱的背后影响有多大吗?这给世界造成的影响有多大吗?第一首最后的疯狂?美国再从两大方面打击中国,这次又是半导体步入2021年后,美国从各方面打击中国半导体行业,四月初,美日韩三国相关部门负责人在美国举行会议,会议主要针对内容为两方面,全部都与半导体相关,目的是孤立中国的半导体产业链,此计划美联储或弹尽粮绝,14国从美国运黄金后,第15国正式宣布运回黄金据美国铸币局在4月18日公布的最新数据,2021年第一季度黄金硬币的销量突破60万盎司(约18吨),这是自2009年12月以来最高的季度销售总量,也是本世纪迄今为止最强劲的月度销量华侨城A前3月销售185亿单月花费11。88亿拿地中华网财经4月19日讯华侨城A发布2021年3月主要业务经营情况公告显示,2021年13月,公司累计实现合同销售面积91。91万平方米,合同销售金额185。12亿元。3月单月,公司华润置地前3月销售677。9亿行业排名下降2个名次中华网财经4月19日讯华润置地发布截至2021年3月31日止一个月未经审核营运数据显示,3月单月,华润置地及其附属公司实现总合同销售金额约人民币260。5亿元,总合同销售建筑面积约信用卡被银行列为呆账会被起诉吗,呆账是不是意味着不用还钱了?提到呆账,估计很多人都不知道是什么意思,所谓呆账简单来说,就是持卡人的信用卡账户中存在一些未处理完的款项,而且持续处于未处理状态,这种状态超过一定的时间之后,银行就会列入呆账。一般银行清理睡眠账户,卡里余额咋办来源人民网人民日报眼下,不少人手中都有多张银行卡,除了两三张经常使用外,其余都是多年未动的睡眠账户。前不久,山东青岛的吴女士来信反映,自己收到了某银行官方微信公众平台发布的公告,公不愿放弃大中华市场,汇丰调动4名高管到香港,关闭美国业务如今,孟晚舟这个名字已经成为热门新闻。这位华为的核心人物仍然被困加拿大,无法回国。西方国家对华为乃至中国的封锁和压制,在孟晚舟事件中得到了生动的反映。而当大家谈到孟晚舟时,就不得不
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