董宝珍只有做正确的事才能有好的结果

　　JIAWE你好：
　　你发来的信息提出了问题，＂有一种观点认为即便赛道股下跌了百分之几十，但是人家还挣钱，因为它们涨了几倍，所以说正确的做法就不要问赛道股高估不高估，估值合理不合理，它上涨就参与进去，它下跌就退出来，退出来以后再到别的热门股里，不要每天执迷不悟于讲道理，要看哪个市场热，参与到热的过程中，等它不热的时候就退出来，然后再转到另一个将要热的板块里。＂
　　这个观点太普遍了，大部分人都有这个想法，我谈谈对此的理解。长远来看有一个铁律，＂只有做正确的事情，才能有好结果，才能有好的回报或者说能无风险。＂人的一生在资本市场上或者在其他的领域，只有做正确的事情才能让人生成功。但在人类社会中由于人性的缺陷，要在当下就获得利润，资源，一切想要事物必须与当前的主流群体的想法和认知一致，因为人类社会当前的一些资源、利益的分配，主要是由主流人群的想法和做法决定的，比如说一个人跟主流的做法是一致的，主流就不会践踏你，你就不会被主流所抛弃。
　　人生的命运最终决定于你总是做正确的事情，但另一方面，社会当下利益是由大众决定的，当大众想法正确时，你和大众想法一致，那么你获得的利益就不会消失。当大众想法不正确时，你可能会获得短期利益，但绝对不能长期拥有利益。泡沫高估以后更高估，低估又低估。那么对于这一种大众错误导致的现象，你要是跟着他一致，你能获得利益，大众都在抛弃的低估股票你也抛了，大家都在炒泡沫，你也钻了进去，短期利益你得到了，大众去哪你就去哪，待手握利益时便自知离开。不亚于在鼠夹上夺食，哪来的保障呢？动物都是基于眼前得失去行动，只是个动物本能，哪顾得思考正确与否。但是要想最终成功不是追逐眼前，而是审问它正确不正确。放眼来看那必然是错误的，最后是要还回去的。
　　巴菲特，芒格的投资，其实超越了一切专业知识，巴菲特芒格两位先生就是因为做了绝大部分正确的事情，这就是巴菲特芒格成功的本质。巴菲特、芒格不在于技术，他在于做正确的事情，那些安全边际就是保证它做正确的因素。
　　所谓的趋势交易，炒热点，轮动，资本市场上立足了两种规律，形成了两个策略，前者价值投资只做合理的追问，后者看中眼前利益，这两种人我们的资本市场上都有存在，后者的基数和扩张的速度要比前者凶猛的多，这种策略有大量的信徒。我们来看看百年来的结果，在现实的资本市场上，最终哪一种策略赢得了未来呢？是不由分说追随大众，还是坚持合理性做正确的事？
　　实际的情况是全球范围内只有前者成功，后者基本没有成功的代表，信徒多，追随者多，也很热闹，但实际上没有大的赢家。
　　虽然趋势交易者很流行很广泛，但是全球中没有一个投资大师是趋势交易者，大都是做价值投资，都是做讲道理这个层面的，至少芒格、巴菲特、格雷厄姆这一派价值投资者都是以讲道理获得了财富。所以我说过财富来自于心灵，因为只有心灵正确才能讲道理，资本市场那种无条件追随大众的人，他是延续不了多长时间的。于是这就又回来，不是说人类社会的资源分配是主流决定的吗？只要追随主流就一定能行，比如说现在人家赛道跌了30~50%，人家还挣钱，你这低估还没挣钱。
　　市场很多人都破产了，在没破产之前他们在股市都是挣了钱的，如果一开始他都不挣钱，他也压根就早早就告别股市了，他不至于走向破产。所以在跟大众保持一致，就可以获得当前利益确定性的前提下，为啥他最后都不挣钱？还是那句话，最后挣不挣钱决定于你讲不讲理，比如说大家都错误的往赛道上冲，冲到极限泡沫，在这个过程中它本身是大众的错误，可是大众都这么干的，泡沫涨的过程中就是产出了财富，在这个阶段你跟着他往上飘，确实是挣钱，而且还挣的挺快，这个是真实的，但是它有个终极道理，最终的结果是由合理性决定的，是由规律决定的，当人们把事情做绝，已经到了无以复加的地步之后，规律就不容许他了，把他从错误中拉回来。在错误拉回的过程中，那些追随者，大获其利的人，就会吐出他的利润，这是一个永恒不变的。
　　明知大众不正确，但是你闭着眼睛追随进去了，在其中挣到了钱，但是大众因为是非理性，是错的，总有一天规律会把大众在极端情况下拉回正轨。利用错误挣到钱的人，他面临两个选择，他要么在高位规律起作用之前他退出，他就兑现了，要么就是他没有办法兑现，在规律纠正错误的时候，他在崩塌中被埋了。我在资本市场上发现，确实所有的资本市场失败者早期都是挣大钱的，而且挣钱的方法就是追随错误的大众，而且他相信这种做法是行之有效的，他也相信自己能在高位离开，而且他有的时候确实在高位离开了，但是一个人可以幸运一两次，不会一直幸运，不会总从高位离开的。你本身就在危险的、错误的、非理性群体运动中，然后你说我有一种可以在群体里退出的能力，这个是你的想法，其他人也都是这么想的。
　　趋势派成功者不多，破产者很多，所以这就是我对这个问题的思考，所谓泡沫股已经跌了百分之几十，他还挣钱，这是对资本市场上最深刻的本质的认知不够，资本市场比其他各行各业更强调只有做正确的事情才能有好的结果和前途。
　　资本市场又没有劳务过程，就是个信念，你到底是信仰什么？你坚持什么？你只要坚持做正确的事情就一定有好结果。但是坚持做正确的事情是很困难的，有许多因素会去干扰你。但要告诫自己我不能参与。
　　所有人都说我要做正确的事，那你要怎么做呢，你就不要去参与这些错误的疯狂的事情，只要你微微动摇，就注定了未来投资路上的失败结局，关于＂在股市成功的就是那些长期主义者＂我还不太赞同，我认为是本质主义者，是讲理的人挣钱，追根溯源是要讲理。
　　这就是我想说的，供你参考。