拜登又措不及防的扔了个＂深水炸弹＂，提出了6万亿美元预算，美国再次开闸放水。 近短短一年时间，美联储已经印发了3.7万亿美元。 放水势头如此迅猛，大宗商品价格频创高点，全球各国心慌，无时不在担心： 通胀要来了吗？ 01
继续放水！ 拜登提出6万亿经济预算方案 外电报道称，美国总统拜登周五将提出上任后的第一份预算方案，要求联邦政府 在2022财年支出6万亿美元，到2031年将总支出增加到8.2万亿美元。 这份支出具体由三部分组成，包括 1.9万亿美元＂的美国救援计划＂ （American Rescue Plan）， 2.3万亿美元的＂美国就业计划＂ （American Jobs Plan）和 1.8万亿美元的＂美国家庭计划＂ （American Families Plan） 这将使美国联邦持续支出 达到自二战以后的最高水平 ，同时 在未来10年赤字将超过1.3万亿美元。 如大多数美国政府提出的预算案一样，拜登政府发布的预算案也将是野心勃勃的。 国会两党议员都已经明确表示， 他们不太可能完全采纳拜登的提议。 尽管如此，这一份预算案仍将全面展示，拜登政府大幅扩大联邦政府开支的规模和范围，并预览了白宫如何评估疫情下全球经济的状况和前景。 Pacific Life Fund Advisors资产配置主管Max Gokhman评论称， 没人对拜登要上调资本利得税感到意外，但他没料到来得这么快、幅度这么大。 作为对比，新冠疫情前美国历史上 仅在次贷危机期间持续达到万亿美元级别的政府赤字。 当时奥巴马政府花费巨资支撑美国的金融体系，缓解2008年金融危机造成的经济损失，在2009年创下了1.4万亿美元的赤字记录。 目前，联邦预算赤字为3.1万亿美元，是2019财年赤字9840亿美元的3倍多，也比新冠大流行之前2月份政府的估计高出2万亿美元， 赤字占GDP比例也高达16%，是二战以来最高水平。 按照这项计划，到2024年美国公共债务与GDP之比将 超越二战时的历史高点106% ，到2031年更将高达117%。 02
如何看待拜登的财政预算？ 首先，虽然是放水，但这其实已是缩水版本了。 美国联邦政府2020年预算4.79万亿美元，2021年预算4.83万亿美元，不考虑刺激经济，常规下联邦政府的预算在4.8万亿美元左右。 那么拜登的经济刺激计划 实际上只有1.2万亿美元 ，要知道他最开始提出的基建计划是2.3万亿美元。 虽然6万亿美元的预算让市场再次亢奋起来，但是这其实已经比拜登最初的方案有所减少。 且拜登之前提出的升级国家失业保险项目，就没有出现在这份方案中。 其次，财政预算不是实际支出， 往年预算都是4.8万亿美元左右，不能超出太多。 事实上，在2021财年的前7个月，美国政府已有超1.9万亿美元的赤字， 拜登政府快完成整个财年的预算赤字了。 第三， 拜登政府在预算文件里预测美联储利率将在未来几年中小幅上升。 由于现在美联储已失去独立性， 这种表态实际上让此前市场对美联储的加息预期有所减弱。 美联储有可能不得不把利率维持在较低水平， 一方面为了刺激美国经济走出疫情，恢复生产生活；另一方面，美联储的低利率也会帮助美国联邦政府减轻债务负担， 低利率水平意味着美国国债的利息支出会少很多。 第四， 拜登的美国版基建计划，加上美联储的加息预期落空，美国 财政刺激和货币宽松叠加。 那么现在已经严重的通货膨胀，尤其是大宗商品价格上涨，仍将持续，并且可能继续深化。 在新冠疫情后，全世界都已经见识了美国的救市方法，那就是 放水印钞 ，发钱太多以至于 现在很多美国人宁愿拿着补助也不愿意回去工作了。 如今不仅是大宗商品， 全球范围内，似乎所有东西都在涨价，这都是拜美国所赐。 由于美元霸权的事实存在， 全世界各国都只能被迫跟随美国的货币政策，尽量避免被薅羊毛太狠。 03
美国大肆印钞，谁是最后赢家？ 美国大肆印钞，各国美元泛滥、货币贬值、物价飞涨，纷纷喊起了 ＂去美元化＂ 口号。 受国内政局动荡以及美元大放水影响，今年2月初，缅币汇率一路狂跌。 缅甸央行出手干预，投放680万美元以平衡市场，然而效果甚微， 此后的三个月里，缅币汇率一直保持低迷状态。 5月9日，缅币汇率再创新低，跌至1660缅币兑换1美元， 缅币价值几乎被蚕食得一干二净。 另外，韩国、印度、泰国、菲律宾等19个国家的汇率也都受到严重影响，出现大幅度下跌现象，各国抛售美债规模颇大。 美国国债持续增加， 海外＂债主＂却纷纷＂砸盘＂ ，不愿再买。 近8个月里，日本已第7次抛售美债，占美国总债务的历史低位 ，但其仍然是美国的头号海外债主。 今年以来，中国分别在1月、2月和5月增持了87亿美元、137亿美元和109亿美元美债，在3月和4月分别抛售了107亿美元和88亿美元。 目前，美国海外债务已突破28万亿美元，为了缓解疫情对经济和资本市场的冲击，美联邦政府正 不惜一切代价 。 2020年初时，美联储的资产负债表仅为4.14万亿美元，然而到今年5月，负债已经达到7.83万亿美元。 这也就是说， 短短一年时间，美联储就印发了3.7万亿美元。 然而， 放水只会短时间内使得经济获得好转 ，纵观历史， 大放水时代，贫富分化比其他任何时代都要严重，富人更富、穷人更穷，差距只会越来越大 。 全球通胀，中国必然无法独善其身。 但在大部分国家都无法避免经济损失的情况下，能将幅度控制在预期范围内的，就是赢家。 中国央行正悄悄出手＂稳＂局面，近期中国央行每天开展7天期逆回购， 操作利率始终保持在2.20%。 作为调节货币流通量的一种重要手段，逆回购能给市场带来资金流动性，从而为经济平稳运行提供支持。 中国央行也表态，未来将继续保证政策利率持续稳定，为我国资金流通顺畅保驾护航。 综合来源：网易财经、证券时报、Wind资讯、时代周报等