三月非农就业人数预测大的就业增长来临，餐饮服务业是主要来源

　　作者：John Phillips
　　＂观察大数据如何显示餐馆访问量的增长，从而导致高于共识水平的非农就业人数预测值。＂
　　- 2021年3月29日纽约时间上午11:06。 大数据：大的就业增长来临
　　我们对三月的预测值为71万，高于彭博社共识水平的65.7万。继二月份的上行惊喜之后，随着疫苗接种的增加以及三月份经济持续复苏，我们预测三月的数据会再一次强劲。餐饮服务业是二月份就业增长的主要来源，我们预测这种情况将持续到三月份（见下文）。模型的驱动因素如下： 我们在线就业招聘的大数据来源是积极的。尽管在三月和二月调查期之间，就业招聘的增长略有下跌，但是，在线就业招聘的增长仍然强劲，并且为模型带来了积极的压力（见图2a）。 经济增长因子继续在＂倒退＂与＂复苏＂状态的交界处徘徊。这种情况已经持续了几个月，也强调了我们仍然处在复苏的很早期阶段。美国距离进入＂扩张＂状态还很遥远。经济增长因子的缓慢上升对模型的影响是消极的，但是美国仍然处于复苏状态，因此影响并不大。 另一方面，另一个大数据来源，即用手机定位信息衡量的人们的活动在三月有大幅增长。在二月和三月的调查期之间，人们的活动上涨了约20%，发出强烈的信号显示经济正在正常化。一段时间以来，人们活动所传达的信息是模糊的，这个月则不同。 疫苗接种正在进行，人们似乎将接种疫苗视为可以四处活动的许可证，人们活动的水平是在疫情期间所未出现过的。这对模型施加了很强的积极压力。 失业救济金申请人数也是对模型产生积极压力的一个来源。在三月调查周，初次申请失业救济金人数的确有所上升，但是整体的趋势持续下行。续领失业救济金人数呈现出一个更为平滑的下行轨迹，这一趋势一直持续到三月份，在三月调查期间，续领失业救济金人数每周都有下降。
　　图2a. 新增就业岗位和新入职人数变化，21天移动平均数，2020年6月1日-2021年3月12日（年变化百分比）
　　来源：深数宏观（DeepMacro）和 LinkUp/Smart Market Data.
　　注：我们主要的就业数据源是大约30,000家美国公司人力资源网站上的招聘信息。当一家公司在其网站上发布工作广告时，我们将其视为一个＂新增岗位＂。如果一则这样的广告从网站撤下，我们则将其算成一个＂已入职岗位＂。 新增岗位代表公司对劳动力的需求，因此可以成为就业增长的主要指标。我们亦发现，新增就业岗位总数，加上其他变量，例如衡量整体经济周期的强弱的深数宏观（DeepMacro）＂经济增长因子＂，能对月非农就业人数做出解释。蓝色阴影部分表示三月份调查期间，红色表示二月份调查期间。就业：人们开始回到餐馆
　　疫苗接种早期就业增长的驱动因素之一是餐饮服务业。但是，这些招聘并不总是会留下数字痕迹，这意味着，如果我们的关注点在在线就业招聘上，我们就会冒着少计这些就业的风险。本月，我们更仔细地观察了餐饮服务业的健康状况。
　　在图3a中，我们观察以零售商店和餐馆访问量来衡量的人们的活动情况，同时用来源于OpenTable的数据，显示在餐馆就餐的人数与2019年相同日期相比的变化百分比。在过去两个月，这二者均显示出强劲的复苏，到三月调查周，已经接近新冠疫情后的高点。我们认为这标志着，餐饮服务业的就业将继续上涨从而推动产生又一个强劲的非农就业人数。
　　图3a. 餐馆访问量，指数水平，2020年3月1日取值100，以及在餐馆就餐者，与2019年相比的变化百分比（2020年3月1日-2021年3月23日）
　　来源：深数宏观（DeepMacro）， LinkUp/Smart Market Data, 和OpenTable.
　　深数宏观(DeepMacro)由华尔街资深经济学家和IT界著名数据科学家创建，利用人工智能分析大量经济数据，将其量化为经济增长因子、通货膨胀因子、全球投资风险因子等指标，预测全球宏观经济趋势。全自动的算法系统利用＂大数据＂在官方数据发布之前，分析经济状况并获取对市场重要但官方数据未能很好覆盖的数据。基于这些指标，深数宏观(DeepMacro)构建了各种资产类别的中期投资组合，包括短期利率、外汇和全球资产配置，都取得了很好的业绩。深数宏观(DeepMacro)与世界各地的金融机构，包括主要银行、主权财富基金和全球对冲基金等密切合作，提供付费内容、专有指标和咨询服务。有关更深入的数据分析和专业解释，请联系info@deepmacro.com。