6月份5.4%的通货膨胀率，暗示美国要涨利率了，再洗劫一次。 ——郎咸平 文/貌貌狼（微信公众号：财经郎眼daily） 王牧笛：今天的《财经郎眼》我们来聚焦大放水的时代的美联储决策和中国经济的下半年。全球范围的通货膨胀好像是必然了。我们节目10来年，最开始我们聊美国聊的是奥巴马、后来聊特朗普，今天我们要聊拜登了，现在有个词很新鲜叫＂拜登经济学＂。 郎咸平：先我要做一个澄清，我们可以把它说成＂特朗普经济学＂ ＂拜登经济学＂，可是我告诉各位，这都是美国主流经济学家的意见，而不是他个人的意见。像拜登的财政部长耶伦，就是个很有名的经济学家，她的老公叫做乔治·阿克尔洛夫。这个人非常厉害，他开创了一个经济学里面的新领域，就是福利经济学里面信息不对称的问题，也拿了诺贝尔奖。换句话讲，这就不是耶伦一个人的意见了，也是她老公阿克尔洛夫的意见，也是美国这几个明星经济学家的集体意见。 一旦碰到疫情之后的话，美国跟我们中国不一样，我们忙着抗疫，他们是忙着印钞票。因为我们认为抗疫成功之后经济才有发展，他们认为抗疫是很难的。为了让经济避免下滑的结果，美国的精英学者认为印钞票是最快、最简单的方法，集体智慧的结晶。拜登团队是非常传统、主流的经济学家的团队。因此他这么一说，你发现全世界除了中国以外都在印钞票。印钞票什么结果呢？通货膨胀就起来了，6月份达到5.4%，然后大宗物资价格也暴涨。 王牧笛：6月份连全球的房价都涨到了历史的高位。 郎咸平：因为美国的印钞票不是把钱给穷人。包括特朗普那个时代，去年3月份百分之八十几是给有钱人了。他们拿钱干嘛？炒楼炒股。所以为什么楼价涨、股价涨。让美元跌，美元跌造成什么结果呢？黄金就涨。下一个就是大宗物资价格涨。很简单的结论。这个结论坦白讲，这些学者不是不知道，那他为什么不担心呢？因为冲击最大的还不是美国，你说大宗物资价格涨对谁冲击大？对中国冲击大。美元贬值，谁的债务最多？买谁的债券最多？ 王牧笛：这也部分能解释为什么这段时间中国日本、俄罗斯死命地减持美债。现在全球的一个经济景象，除了通胀、除了放水还有哪些面相观察？ 郎咸平：美国这种金融政策，你不要把它想得太简单。美国控制什么？美国的美联储控制利率，从1970年代开始利率下降、汇率下降，然后美元贬值。贬值之后拉美国家大量借入美元。然后加息、加息之后美元涨了。拉美国家还不起了，怎么办呢？把你抵押资产全部给你套现，洗劫拉美国家 18年（一个周期）。第二次又来个18年，它又跌了，跌了以后亚洲国家，包括泰国、印尼、马来西亚开始借美元。美元便宜、利息又低。借完之后抵押财产，利息又涨、美元涨，又还不起了。于是乎爆发1998年亚洲金融危机。完了以后又跌、现在开始又涨。所以今天什么情况？6月份5.4%的通货膨胀率，暗示美国要涨利率了，再洗劫一次，这整个大势不是一个人可以改变的。 问题就卡在这里，它这一招大家都看明白了，所以中国一定不跟它走，我也不向你借钱、我也不可能开放外汇、我也不跟着你印钞票。 王牧笛：所以一方面是美国的核心消费者物价指数的数据同比已经是30年最高。另一方面鲍威尔在今年3月份说，2023年之前它会加息对吧。美联储其实给我们思考这个世界的一把钥匙，接下来我们试图顺着这个路径去打开这个宏观世界。站在2021年的年中，我们怎么去理解现风往哪个方向吹？是放水、是通胀、是不确定性还是各种的＂黑天鹅＂和＂灰犀牛＂？ 李银：我反而观察的是拜登，他上任之后对美国的一些做法好像跟中国有点反着来了。2.3万亿美元基建的财政预算有点像我们2008年的金融危机之后4万亿的基建。但是现在中国反而反过来了，我们＂十四五＂规划是以科技为主、高科技带动、产业基金带动，以前我们说A股买消费、美股看科技，现在可能是反过来，A股看科技、美股看基建。 凤来仪：金融界这些朋友在一起聊天的时候有一个观点。能当央行行长都是经济学家，所有的人在当央行行长之前谁不是＂奥派＂？当了央行行长以后谁不是＂凯恩斯＂？ 因为你在那个位子上面，你不能看到经济崩溃。1929年美国经济大萧条的时候，当时是胡佛政府就是自由放任态度，就是不发钱。他不发钱的结果是什么呢？5000家银行倒闭。然后从华尔街连锁到德国、连锁到英国，最后导致＂二战＂爆发。其实这个是一个历史教训，2008年美国的这个次贷危机，它就是救助的。 不干预是奥派的观点，等它自然恢复。但实际上你等不到它自然恢复。所以我觉得第一，印钞票没问题，所有当上央行行长的肯定是走凯恩斯道路；第二，大基建也没问题，从浦东飞到美国，你看浦东那个机场什么机场，美国一般机场都很老旧了，它的很多基础建设其实都是几十年以前就完成的。基础建设，对一个国家的经济触动是很大的。第一带动国内生产总值、第二相当于惠及所有人。不管是有钱人还是没钱的人，我们去坐高铁的时候，是不是都享受到快捷和方便了？我现在觉得是什么呢？它能不能搞成这个大基建活动？ 王牧笛：因为美国搞基建跟中国搞基建不是一个语境。 凤来仪：它这个语境不一样，不是说我想搞就能搞。我们拉一条高铁快得很，它拉一条高铁里面事多了，从纽约说要拉到波士顿拉一条高铁都卡了多少年了。 郎咸平：它主要是土地私有的问题。这个基建现在做，很难推得动。 王牧笛：我们聊宏观经济，宏观与我有关、与你也有关。在这样一个放水时代，投资人也好、企业家也好，钱也并不是都进了企业的或者中小企业的，反而有的时候上游的原材料的上涨会导致他们的经营压力更大。 钱栋玉：我觉得首先是这样，放水不是美国一家在放，大家都在放，但是这次我们比较克制，那这样就会带来一个问题。2008年的时候我们其实配合了美国的放水，但是这一次明显我们不准备配合了。会产生什么后续的影响是很重要的一个评估点。第二个，现在放水之后，我周边的企业压力很大，因为原材料都涨价了，尤其是中小企业，然后消费端的拉不起来。现在外贸看起来很好，但是其实外贸企业压力特别大，因为原材料、货运的价格涨得都非常的厉害。海运涨了10倍，虽然外贸有实际业绩的企业数量在增加了3.7万家，但在这个过程中的话，也有几万家企业倒闭。 郎咸平：我接着你的话讲，我们外贸出口很好。1-4月份增长率28.5%，是11年以来的新高。可是成本很高，大宗物资价格涨了，谁造成的？是美国造成的。我们现在消费不强劲，为什么？这都是跟美国有关的。这是我一直讲的最大问题，包括大宗物资，我们没有定价权。