为何RMB不能代替美元成为全球信赖的国际币？这篇文章告诉你答案

　　为何人民币不能代替美元成为全球信赖的国际货币？这篇文章告诉你答案
　　理财师Kensiu
　　香港友邦理財顧問
　　中美贸易战再次开打，美元兑人民币冲破6.9的开口，三个月内人民币贬值了8.8%。大家心里有想过为甚么人民币贬值那么快，但美元就好像平安没事，今天Ken就和大家探讨一下这个问题。
　　国际货币怎么分级
　　首先先讲一讲货币的品质，古人以贝做钱、拿纸换金，货币一直是重要的计价标准与交易媒介，不同国家的货币也存在着差异性，因此专家学者们发展出了许多衡量货币的方式，其中BenjaminJ. Cohen便以金字塔的意象将货币做分级，由上而下分成七层，知名学者SusanStrange则将货币以功能性区分成四种。以金字塔分级而言，美元位于金字塔顶层，在国际的流通性与使用上皆是企业与国家首选，也较为稳定；人民币为位于第三层的菁英货币，在一特定区域中被发行国与少量邻国使用作为交易媒介的货币，但扩及度与频率皆没上层高。按照Susan的分类，人民币则属于中性货币（NeutralCurrency），虽对市场有一定的影响力，但国际化程度却略显失色。
　　美元价值和石油挂勾
　　1971年，美国决定不再令美元价值与黄金储备挂钩后，美元成为与其他货币一样的货币。但在1974年，美国和沙特阿拉伯达成协议，沙特阿拉伯和其他海湾国家支持美元作为石油出口交易的主要媒介。这样，石油和其他商品以美元定价，因此任何购买石油的国家都必须建立美元储备来支付，石油对世界经济和科技发展有至关键的影响。通过对石油的炼制可得到汽油、煤油、柴油等燃料以及各种机器的润滑剂、气态烃。通过化工过程，可制得合成纤维、合成橡胶、塑料、农药、化肥、医药、油漆、合成洗涤剂等。因此，石油被广泛运用于交通运输、石化等各行各业，被称为经济乃至整个社会的「黑色黄金」、「经济血液」。石油的流动改变着世界政治经济的格局，只要没有一种新的燃料能取代石油，国际间石油的争夺就不会停止，而美国亦因为石油成为地球上最有影响力的国家。
　　不神圣三角下的人民币
　　保罗·克鲁格曼（PaulRobin Krugman），曾提出一个国际政治经济学概念被称为三元悖论（TheImpossible Trinity），国家可能有三个目标分别为货币政策的独立性、汇率的稳定性与资本的自由流通，但要同时达成三者是不可能的，最多仅可能达成其中两者。
　　当一个国家要有货币政策的独立性同时要保障资本自由移动的时候，其汇率不可避免的受国家的政策决定与国际上的资本移动所影响，因此其汇率往往较波动，汇率的不稳定性容易造成货币持有者与市场的不安。
　　若一个国家要维持资本的自由移动同时保有稳定汇率的话，他必须牺牲的就是货币政策的自主性。他国做出的经济与货币政策往往会对国际市场造成波动，为了维持自身稳定的汇率势必要做出相对因应的措施，自身国家的货币政策就变成在处理强势货币国丢出的问题，较少有闲暇空间去发展出自己的货币政策。
　　一国若要有稳定的汇率，同时又要有主动的货币政策支持他在国内与国际发展的话，就必须实行资本上的管控。从造成汇率波动的源头着手，直接进行控制，中国目前就处在三角中的这一侧。
　　资本管制是中国无法迈向国际顶尖货币的元凶？
　　成为一个国际货币并非这么简单，要被国际社会广泛的使用首先必须具备兑换的便利性与高流通性，该货币同样需要有强力的贸易网络，强大的流通力让其他国家普遍上支持使用该货币，除此之外众人对这货币的未来抱持着信心，唯有信赖这货币的稳定性才会持有该货币进而用它进行交易结算与储存投资。
　　中国为了稳定计划中的经济发展与汇率，强力的资本管制乃中国现今仍持续实施的政策之一。中国虽为大市场与大工厂，有着强大的贸易网络，但兑换与流出的不方便性让人民币至今依旧无法往更上层的货币迈进。
　　人民币的二万五千里长征
　　2016年美元加强了主宰金融市场的力道，2017年欧元同样加入战局，让原本渐有一席之地却苦无进展的人民币硬生滑落国际支付货币的前5名。
　　中国也了解到有这个问题，所以想藉由亚投行与一带一路带动人民币，在中国较有主导权的区域组织与国家中推行人民币的广泛使用，在地图上则成为东亚的「人民币走廊」。但问题依旧，中国是否愿意更开放它的资金移出与投资，此现象又是否为成长趋缓的中国能应付得来。
　　更为重要的，外国当地需要使用人民币进行交易与结算才有达到人民币国际化的目标，而非将资金带到当地后依旧转换为其他货币作为支付，这样则是变相资本外流的单纯投资而已。因此中国本身若未设有足够诱因，各国使用人民币作为主要货币的机率依旧不高，毕竟就现况而言人民币依旧不能算在顶尖货币之中。
　　原本藉由问鼎一篮子货币（currencybasket）想加深国际对人民币的信心，但资本管制总是让人产生该货币无法面对大市场的意象，再加上近期喧嚣尘上的影子银行（ShadowBanking System）及最近贸易战的表现更加深市场对人民币的不安，同样打击着民众对人民币的信心，也是造成最近人民币贬值的原因之一。人民币距离成为被区域所接受的国际性货币还有好长的路要走，在现阶段，一般的市民应该好好保护自己的财产，做好的风险管理，储备一部分境外资产。