翻车笔记。周末闲聊20210327

　　自己翻车的事情，还拿出来说道的人估计也就我了吧。不过也只有这样，才能不断成长。
　　前段时间拜登1.9万亿经济刺激计划刚落地的时候，出现了一个奇怪的现象，就是美股和美债同时上涨。一般都认为美股是用来吸收溢出的流动性的，而美债利率上升是流动性不足的体现，根据这个现象，我当时提出了一个假说，是1.9万亿的经济刺激计划带来的资产重新配置需求引起的美股美债同时上涨。
　　现在看，这个假设可能要翻车，或者叫部分翻车了。
　　这个假设掰碎了讲，有以下几个核心观点： 现在没有出现流动性不足的现象。这个就很好理解了，而且也确实没有出现流动性不足的现象。 在后疫情时代到来之前，不会有明显的货币紧缩政策。经济活动只可能在疫情得到控制之后才渐渐恢复，而现在疫情好像只有我们控制得比较好，所以我们现在的货币政策可以不过分宽松，保持理性宽松。 美联储在找到下一个冤大头之前是不会加息的。这个观点也没错，毕竟美联储这个时候自己加息刺破泡沫，除了自己带上好多小国玩儿完，没有任何对美国有利的情况会发生。美国最想让我们去当这个冤大头，但是最近的会议上也看出来了，我们不是日本，我们是有主权的，我们不当这个冤大头。 通胀预期。
　　事实上，对于通胀预期的看法， 是我这次翻车的关键。
　　所有的通胀里面，粮食通胀是最要紧的，因为粮食通胀会直接影响到社会稳定。我之所以对粮食通胀抱有乐观态度，是因为我国以及一些主要经济体（除了印度）粮食通胀很安全。
　　我上网查阅了相关数据之后，发现我国的粮食通胀在20年初的时候达到一个顶峰，现在已经很平稳了，而其他国家，例如美元和欧元区，粮食通胀其实并不严重。而刚刚加息的国家，例如土耳其的食品通胀则是这个样子的：
　　我还看了下巴西俄罗斯，也有上升趋势，也好不到哪儿。
　　——下面开始反思——
　　首先应该反思的是，在食品通胀这块查阅的数据不够，本来以为查阅主要经济体就可以了，但是我却忽略了食品通胀这种东西，最早都是在产业链的上游，也就是那些资源出口型经济体爆发的。
　　这确实是我对这种通胀的不熟悉造成的，虽然知道大规模印钱会引发通胀，但是却忽略了引发通胀的过程。可以说是大方向上看对了，但是操作上却南辕北辙了。
　　另一个错误是，虽然其他核心观点都基本符合事实，比如美联储在找到冤大头之前，是不会主动加息的，但是宽松的货币政策引发的通胀预期是确确实实存在的，我认为不会加息，不代表其他人也认为不会加息，况且放水和加息可以同时进行，并不冲突。
　　并不是说美联储白纸黑字写了稿子然后鲍威尔出来念一遍才是加息，加息的方式有很多，比如在市场上卖国债，让国债利率升高。调控经济，并不是很多人想象的那种水多了加面，面多了加水，而是两种相互克制的力量同时作用，水和面同时放，并且不断调整。所以，1.9万亿要落地，美股要走高，国债收益率也要走高。
　　毕竟现在这种情况，对美国来说是最好的情况了，如果现在美债没有走高，美股涨势如虹，那么泡沫破得更快，看来美国人也知道他们美股虚胖啊。
　　总结：这次翻车，暴露出我的一些短板，当然能够识别出我欠缺的东西，我以后就有提升的空间和方向，预先祝自己成长吧。