中概股单日暴跌，私募大佬梁宏怒怼投资人，说说投资中最重要的事

　　怎么才能成为投资大神？这个问题很有趣
　　事情很简单，但是头绪较多，所以大家有点耐心。
　　星期五的时候，中概股大跌。领头的是腾讯音乐、唯品会、百度、跟谁学，爱奇艺、富途等，清一色TMT股票，前期涨幅巨大。
　　当时我没反应过来是咋回事，就随便看看盘，出于好玩，用手机录制了一段视频，大家可以感受一下雪崩的场景。（视频在微信公众号：股海沉思）整个盘面交易极快，成交量就像快镜头不断攀升，非常震撼。
　　收盘后听大神们分析说，一个叫做Bill Hwang的人，他的基金净资产峰值高达150亿美金，杠杆比例长期维持在3~4，所以总资产达到了骇人听闻的800亿美金。
　　这位大佬行事风格勇猛，这么大的盘子，重仓股却以中盘股为主，其中包括Viacom（~20%）、探索频道、跟谁学、腾讯音乐、百度、悦刻等。
　　然后发生了黑天鹅事件，一是Viacom大规模增发，二是国家打击校外培训（跟谁学），三是电子烟参照卷烟管理（悦刻）。
　　然后三只股票暴跌。
　　因为该基金成本太高，经纪商们开始平仓。
　　所以我们有幸看到了规模巨大，持续时间很长的机器交易。
　　没有理由，不看价格，就是卖。
　　这位大神在2012年从2亿美金开始，长期使用3~4倍杠杆，2021年初实现了24倍收益，做到了50亿美金的自由资金。
　　既然过去这么成功，说明这个策略是对的，既然是对的，为什么不继续使用？
　　巴菲特能封神，我为什么不能？
　　然后悲剧就发生了。
　　这让我想起了美国长期资本的故事。
　　长期资本管理基金从1994年2月底开始运作，当年回报率28%；1995年59%；1996年57%；1997年25%。4年4倍，年化41.4%。
　　不仅赚钱，回撤还控制很好。在基金运作前三年里，只有1个月产生过超过1%的亏损；而前四年，更准确地说，一直持续到1998年4月底为止，基金最大月度亏损仅为2.9%。
　　如果是你，经过四年的实盘验证，你有理由怀疑他们量化模型的有效性吗？你想不想买他们的基金？
　　长期资本主要是做债券套利的，这种投资的回报率非常低，投资机会也少，长期资本就得靠加大杠杆，借助规模效应，使有限的本金每次都赚到饱。通过杠杆，他们的收益率被放大了。
　　长期资本的管理者很牛。创始人约翰·梅利韦瑟，他曾在上世纪80年代一手创造和推动了所罗门兄弟的债券套利部门，打造出华尔街传奇一般的赚钱机器。
　　梅利韦瑟还邀请到了两位诺奖得主加盟：现代金融学开创者之一，哈佛大学教授罗伯特.C.默顿和迈伦.斯科尔斯。还有两个重要人物：美国财政部在任副部长兼美联储副主席戴维.马林斯。
　　能力、认知、信息，长期资本一样不缺。
　　他们的策略就是＂赌收敛＂，下注关联产品之间的价差缩小。其背后的理论依据就是＂有效市场理论：随着时间的推移，市场将变得更加高效，最终证券价格将回归正确定价＂。
　　这个模型并非没有风险，但是根据计算发生风险的概率只有10的24次方之一。
　　但是很不幸的，这个事件就是发生了，顷刻间，华丽的大厦崩塌。巴菲特说：＂他们为了赚自己不需要的钱，把自己需要的钱全部搭进去。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？＂
　　很多人说，长期资本的运气太差了，遇到了黑天鹅。如果这些人能够真正理解塔勒布的《黑天鹅》就会明白两个道理：黑天鹅事件一定会发生；模型越精密就越容易崩塌。
　　用各种方式猜测资产价格的变化，用所谓的筹码分布、内幕消息、北向资金、财务预判、热点研究，乃至于价值计算，都是一样的，都是注定失败的。
　　谁说了业绩好就不能跌？谁说了低估就不能再低俗？谁说不能低估十年八年的？
　　同样的，一个股票高估十年很正常，高估之后再高估也正常，比如爱尔眼科、通策医疗、酒鬼酒等股票。
　　当股票价格25的时候，大家觉得100太贵了，当股票价格200的时候，大家就觉得100太低估了，当股票价格在150停留了3年的时候，大家就会觉得150就是合理价格。
　　不然为啥不涨？为啥不跌？
　　坦白讲，不看资产价格投资的未必是大神，但是看资产价格的投资九成九是韭菜。
　　股市的神奇在于韭菜也有1%、0.1%、0.01%的可能性赚钱，大家都喜欢赚钱，于是聪明人就开始向韭菜学习，怎么才能成为一名＂幸运的韭菜＂。
　　所以啊，在股市中，悲剧永远在发生。
　　在我看来，如果你持有的股票净利润每年增长20%，你却想靠着长期持有赚取年化25%，甚至30%、40%的人就是贪婪，就是在投机，就是在冒险。
　　杠杆的作用就在于让冒险者死得干脆点，过程短一点，痛苦少一点，也更绝望点。
　　在中概股暴跌的时候，有一个百亿私募大佬，突然在社交媒体和投资人＂杠起来＂。
　　希瓦资产掌门人梁宏发帖，直指投资人指手画脚，对于jjww的要拉黑，还劝投资人有本事自己赎回自己去炒股。
　　有回撤很正常，甚至有亏损，我觉得也正常，投资本来就是有风险的。
　　但是梁大师说＂我近几年从来不会把回撤控制当做目标＂我觉得就很不妥。这句话说明，以前是有重视回撤的，现在不管啦，这也说明，梁大师可能对市场的风险不再敏感了。
　　我特意去查了一下他的产品，业绩非常好，我的眼睛都有些刺痛，深深伤了我一个韭菜的心。
　　按道理我是没资格说大佬的不是，但是我想大家都经常质疑巴菲特，我斗胆说几句梁大师应该没事。
　　一个产品，一年收益率是70%，第二年回撤是30%，两年收益为1.19。
　　一个产品连续两年年化15%，收益是1.322。
　　在我看来啊，投资最大的敌人是贪婪和眼睛，我们总想要的更多，直到把自己已经拥有的毁掉为止，我们总是相信眼见为实，而把自己独立、理性的思考权利彻底放弃。
　　当一个投资以＂放弃风控＂为代价获取收益的时候，不管赚多少我都不羡慕。
　　自己的钱估计大家都会把风控看得很重要，但是如果是基金的钱呢？赌一把，ALL IN，赢了我大神，输了我道歉。SO EASY。
　　大家要记住大富翁经常唠叨的一句话：投资不是一场竞技游戏，而是一个人的人生修炼。投资收益很重要，但绝不是投资的全部。
　　你想要投资成功，你想活得更久，你就必须控制风险，你必须得有风控。
　　成为投资大神最重要的事情就是：不要亏损，保持复利。
　　最后是芒格的名言：每天慢慢向前挪一点。到最后——如果你足够长寿的话——像大多数人那样，你将会得到你应得的东西。
　　我的微信公众号：股海沉思，欢迎关注，一起聊投资。