什么是铸币税？

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　　最近，头条是马光远和任泽平两位同志，因为是否去美元，在观点上起了很大争执。争议涉及的一个概念是铸币税。
　　本文介绍一下铸币税的概念。对于马任两位争执的观点不作判断，因为这是一个复杂的问题，铸币税概念本身是一个复杂问题。
　　但是有一点是确定的，那就是，美国凭借美元支付系统以及美元的国家货币地位肯定是获得了好处，这就是所谓的美元薅世界的羊毛。所以，如果人民币取代美元，我们能去薅羊毛，而不是被薅羊毛。
　　我们这里说的美元铸币税，当然是指美元国际铸币税，也就是美国对别国的铸币税，美国货币当局（美联储和财政部，美国财政部铸造硬币和十美元以下的纸币，美国佬总是喜欢把简单事情搞复杂了）对他国内民众的铸币税不管我们毛事。贰
　　铸币税（ Monetary Seigniorage）的概念产生于金属货币流通的时代，是指货币铸造者凭借铸造和发行货币所获得的收益。
　　这话没毛病，永远都对。问题是如何计算收益。
　　金属货币时代，货币是铸造的，现在货币是印刷的，所以现在叫印币税更合适，但是不习惯。
　　很多观点认为，铸币税的数额等同于中央银行在一定时期内创造的基础货币量，具体表现为现金以及在中央银行存款的增加。这实际上是狭义或本义的铸币税。
　　举例来说。明朝大明宝钞。印刷成本很低，明朝政府印出来后从民间购买商品。购买商品的价值减去印刷成本就是铸币税。
　　明朝宝钞这个例子很准确的。因为明朝政府后期做了一个缺心眼的事情，宝钞只放不收。汉武帝的鹿皮币也类似。
　　宝钞只放不收，所以它的面值减去印刷成本就是铸币税，符合现在我们计算铸币税的方法。
　　但是现在的货币，无论美元还是哪个国家的货币，不会只放不收。比如，国内可以用人民币交税，持有美元可以去美国买东西。叁
　　货币印刷成本占货币面值的比例较小，比如100元面值的RMB，印刷成本大概1-2%。小面额的，其实印刷成本占比很高的。
　　上面我们说了，基础货币（理解不了就看出个人持有的现金，没大毛病）的面值减去印刷成本就是铸币税。
　　这种说法要成立，必须满足以下两种假设中的一种：第一个强假设是货币发行国被其他国家吸纳的货币最终不会发生回流，另一个相对较弱的假设是这些被吸纳的货币至少在一个很长的期限内不会流回货币发行国。
　　这些假设的核心意思就是，要像明朝宝钞一样，只放不收。
　　如果回收了或回流了货币的话，就没有铸币税了。
　　举例来说。我们卖商品从美国获得了一百美元商品，又用这一百美元去买了美国商品。这时候货币仅仅是作为一个媒介。美国没有收到铸币税。
　　现在的问题是，至少是到目前为止，在美国之外有了很多存量美元。这些美国之外的存量美元算不算美国征收的铸币税？
　　答案是：可以算，也可以不算，看你考虑问题的时间维度。
　　说它算，是因为，到你美元没有流回美国的时候，美国确实用一张废纸换去了我们的商品。
　　说它不算，是因为，你持有的美元其实代表了对未来美国商品的购买力。肆
　　接上。当说到持有美元代表对美国商品的购买力的时候，问题进一步复杂化。因为直接的一点是，就像现在遇到的情况一样，我们持有的美元它的购买力，随着美国发行货币的增加（不一定是基础货币），购买力会下降。也就是，我们卖东西的时候获得的一百美元，能在美国买到假设是10各汉堡，但是过两年后，再去买汉堡的时候，可能会只能买到8个。
　　这就是铸币税的第二层含义，通货膨胀税。
　　铸币的通货膨胀税肯定是有的，但是国际铸币税不是那么简单。因为我们持有美元不一定是去美国买东西，而是去第三国买东西，这会涉及到第三国是否通货膨胀以及第三国货币与美元之间汇率变化，又进一步牵涉到是浮动汇率制度或者固定汇率制度。总是，问题搞复杂了，我们也就不往下说了，包括美元国际铸币税的第三层含义——美元的国际货币收益，我们也就不再说了。