绿电光伏风电逐渐养大的孩子

　　绿电：光伏风电逐渐养大的孩子
　　我们之前炒光伏，炒风电，把两个产业链从头到尾捋一遍，最后发现，上市公司真可怜，辛苦不赚钱。只不过是行业增速快，概念够前卫。
　　市场一直忽略了他们的下游：绿电运营商。他们的净利率润普遍在30%以上，三峡能源能到40%，而隆基股份在15%的水平。
　　整个风光行业，从补贴到退补，目前只有海上风电还有补贴。其他全部平价上网。今年来，光伏组件出货价格逐年下跌，1.8元/W的价格已经成为下游运营商的需求平衡点。高于1.8则需求减弱，低于1.8则需求增加。随着风机的大型化发展，使得风机的单瓦成本也在下降。这就是价格战。光伏风电两条产业链，都在比谁把成本降得够快。只要成本比出货价降的得快就可以。
　　隆基股份老总已经发话，未来光伏就是产能过剩。现在想，在中国，只要是基建属性的，涉及民生的，都是产能过剩的结果。目前看整个风电光伏链条，虽然他们在高速发展，但是却留不住利润。他们内部的行业收益率只会越来越接近基础收益模型。
　　12月份以来，看机构观点，光伏风电已经很少有机构提及。国内虽然看点不多，光伏能多赚钱的还是出口。未来以出口为主的光伏企业也许还有机会。目前欧洲和漂亮国以发展海上风电为主。这会为国内的风电企业提供机会。国内市场，能超预期的东西还是技术，谁能有技术突破，提高光伏转化效率，那这样的公司还会享受技术红利。
　　风电的关注点，主要以海上风电为主，海上风电的平均利用小时数明显高于陆上风电。漂亮国更是把海上风电作为新能源主力，他有非常长的东海岸线。
　　整体看，光伏风电未来的资金方向，会更加细分，整体的行业共振式上涨，很难看到。而这样的行情，也许只是一个季度的事情。很难看到年度的繁荣。这会为择机带来困难。
　　目前看，绿电具有整体行业看涨的预期。
　　首先看，公募基金在21年第三季度才开始建仓绿电，而绿电并没有出现级别特别大的行情。
　　其次，绿电超高的利润率，光伏风电的资金不得不考虑向下游转移。去年四季度的电荒，提高了工业用电的价格，今年绿电会比去年赚的更多。
　　绿电分为两类企业，一种是纯绿电，龙头如三峡能源，以及国电投的太阳能和节能风电这样的。另一种是火转绿。四季度资金主要在炒火转绿。火电由于21年全年动力煤价格不合理运行，火电面临大幅亏损。但是公募资金注意到，我国对绿电的远期目标，要让绿电占国内发电的50%。
　　这样的任务不会只让纯绿电公司去完成。火电厂未来可能会配备50%的绿电装机。我们从华能国际500多亿的在建工程，几乎全是绿电工程，也发现了这一苗头。
　　从筹码层面看，目前机构资金对绿电介入不足是绿电行业运行较弱的主要原因。三峡能源的前十大流通股，9个是机构，太阳能、节能风电，三季度新进，也都是机构。目前A股市场，纯绿电企业并不多。大部分是火电企业。
　　火电企业可以容纳更大的资金，以前的火电，机构少有覆盖，常年无起色。今年，可能会有大量的资金涌入这个行业内。目前我们看光伏容纳了这么多资金，以后的绿电，也会有足够规模的资金。我们国内的电费，在世界范围内都是很便宜的。随着经济发展，电费只会升不会降。
　　因此，我把2021年看做绿电的元年，而今年会是绿电大爆发的一年。