2022年第一篇思考文章看清股市的本质
最近看到不少人再说:国家不会放任股市下跌,股价大跌会造成老百姓财富的损失,从而减低大家的消费需求,不利于经济稳定,不利于社会和谐。A股是政策导向性市场,只要管理层认为现在市场不能走熊,就会不断释放政策性利好,包括:降准、降息甚至降印花税等等。
从心理学的角度来看,这是一种典型的韭菜心态,是普通投资者亏损后的自我安慰之词。它就像一剂麻醉药,让自己心里麻痹,不至于太难受。在股市下跌后,有些人找理由安慰,还有些人发泄情绪:美国加息、俄乌开战,不论多么荒谬的理由都能说出口。
事实上,这些人都没有看清楚股市的本质是什么。要理解股市,必须从经济的角度来看。
"股市是国家开设的融资平台,目的是为了解决企业的资金问题,推动经济发展。"
这是我(业余观察者)给股市下的定义,不专业,但是也八九不离十了。
首先,在这个定义里面大家关心的肯定是"国家"二字,国家是一个习惯性的说法,但不是一个准确的术语,在中国,"国家"实际上是等同于"政府"。政府是一个有效的经济实体概念,核心范畴包括中央政府和地方政府等。股市是中央政府开设融资平台,这一点应该没有疑问了。
其次,"融资平台"意味着股市是为了解决发展过程中的资金问题,这是股市最重要,最核心的功能。其他的比如国家收取印花税、社保资金入市、上市公司大股东套现、证券公司收取手续费或者融资融券,都是一些附带功能。其他参与者,例如公募、私募、保险、外资和普通投资者,都是资金的贡献者。但是这里有个中国特色的现象,就是普通投资者特别多(很多人将普通投资者称为"散户",这个说法一开始就带有歧视性,有些嫌贫爱富的意味)。相对于巨无霸的外资(北上资金)、公募、私募、保险(包括社保和野蛮人敲门的保险公司),普通投资者(现在包括股民和基民)在各方面都处于劣势地位,永远都是大机构的对手方,永远都是最终的被屠杀者,这个事实是无法改变。如果不认清这个现实,绝对不会盈利。很多普通投资者(号称韭菜)一边亏钱,一边自信满满,不知道是谁给的勇气。
第三,国家开设股市的最终目的是什么?融资,解决企业的资金问题,推动经济发展。这一点也非常重要。如果把政府理解成一个经济实体(比如说公司),那么它的目标是什么吗?作为一个有长远目标和雄心的经济实体,首先是保证长远稳定发展,其次是多盈利,多给员工发福利(知道为什么体制内待遇好一些了吗?)当然,长远稳定发展(政府实际上是有政治功能的,这个我们不谈。在股市上更多的还是从经济功能的角度来看)怎么样才能实现?那就是涨多了跌,跌多了涨,保证稳定,或者说是慢牛。股市经过2019-2020两年的大涨和2021一年的横盘(结构性行情才不至于大跌,但是2021年已经大涨过的白酒和医疗很难过),现在进入2022年,指数下跌幅度也才8%(上证)-15%(创业板),目前还在国家的掌控范围内,不会过多关注。在下跌之前股市规模已经达到90多万亿,实在是涨不动了,只有向下拓展空间。
另外一点,就是政府作为经济实体也需要盈利。那么政府的收入来源是什么?就是各种税费,税费从何而来?中国的国情比较特殊,对于个人征收的直接税比较少,但是通过企业征收的间接税就特别多。因此,政府的收入来源主要就是企业。换言之,大大小小的企业主是政府的客户。股市的发展也是为了企业服务,主要原因是这两年为了解决地方债和企业债问题,防止大幅度通货膨胀,货币政策偏紧,叠加疫情影响,很多企业(资质差)没有办法得到金融渠道的各种资金,只有通过股市上市融资来解决企业的问题。上市的企业有多少资质好,能有多少发展起来,谁也不清楚。所以通过股市的风险投资渠道获取资金。虽然2022年开年第1个月股市大跌,但央行这两天发布了一份报告(可以去央行官网查看),事实上股市的任务很好地完成了,各个方面都受益了,唯一亏损的只有股民和基民(无可奈何)。