保本理财全面清退银行短期稳健型产品受企业青睐

　　本报记者 秦玉芳 广州报道
　　2022年新年伊始，企业进入闲置现金理财投资＂忙季＂。进入1月份以来，已有350余家上市公司发布闲置资金购买理财产品的公告，部分银行为缓解吸储压力调高部分短期结构性存款产品预期利率，企业对银行短期结构性存款青睐度短暂回升。
　　随着资管新规过渡期结束，银行保本型理财产品全面清退，企业理财产品投资也正在进入调整期。不少银行业务人士透露，结构性存款产品的监管政策实施后，企业可以选择的传统银行理财产品就越来越少；现在企业客户对周期短、收益稳健的PR2类净值型理财产品接受度越来越高，各家银行也都在积极加大短周期稳健收益产品的布局。
　　短周期结构性存款临时回暖
　　近日，上市公司接连发布公告，拟以闲置自有资金购买安全性高、流动性好、风险低的理财产品，进行现金管理。
　　Wind数据统计显示，2022年1月1日 21日，352家上市企业认购理财产品进行现金管理，总金额达741.7亿元。其中，持有理财产品数量10个及以上的企业就有6家。
　　总体来看，结构性存款依然是企业金融投资中的首选，且2022年开年以来认购热度有所提升。Wind数据显示，上述352家认购理财产品的上市企业中，近270家企业认购了银行结构性存款产品，总金额530.8亿元，占比逾七成，远高于2021年四季度水平，相比2021年同期占比也大幅增加。
　　某股份制银行深圳一支行业务负责人陈海（化名）告诉记者，进入2022年1月份以来，各家银行都在做＂开门红＂，吸储竞争压力比较大，不少银行针对企业的一些存款产品（尤其定制性的产品）利率有一定程度的上浮，使得近期企业选择结构性存款的倾向明显增加。
　　Wind数据显示，1月份部分国有银行、股份制银行发行的针对公司的结构性存款产品，100天左右周期的产品最高预期收益率超过5%，不少产品的最低收益率超过3.4%，甚至部分城商银行180天结构性存款产品预期收益率达到1.8% 5.27%，普遍高于2021年同期水平。比如，江苏国泰以21.8亿元自有现金认购了7家银行21款结构性存款产品。其中，多款产品周期100天左右的结构性存款产品，预期收益率1.5% 5%。
　　某城商银行对公业务经理表示，结构性存款实质上是银行存款产品，一直都是银行向企业揽储的重要工具之一。自之前监管要求＂真结构＂后，结构性存款的预期收益率不断走低，企业认购热情也在持续下降。＂近期部分银行的短期产品收益率有所提高，但总体来看主要是应对‘开门红’吸储压力，可能并不会持续。＂
　　融360数字科技研究院分析指出，从2021年12月银行发行的人民币结构性存款情况来看，结构性存款预期最高收益率没有明显的涨跌趋势。预期最高收益率不代表实际收益率，预期收益率越高，达到的可能性越低。
　　上述城商银行对公业务经理还指出，整体来看，与去年相比，今年企业结构性存款投资占理财产品投资比重上升，但总体规模依然是在减少的。
　　Wind数据显示，截至2022年1月21日，1月份上市公司认购结构性存款规模逾530亿元，较去年同期减少了逾250亿元。
　　2021年以来，结构性存款规模一直呈下降趋势。据央行公布的最新数据显示，截至2021年11月末，银行结构性存款余额为5.46万亿元，环比下降2.39%，同比下降26.81%，创下2017年1月以来最低水平。
　　融360数字科技研究院监测的数据也指出，2021年11月份，大型银行单位结构性存款规模环比下降3.68%，同比下降17.83%；中小型银行单位结构性存款规模环比下降1.29%，同比下降22.95%。
　　上述城商银行对公业务经理告诉记者，监管加大银行结构性存款的压降力度，银行在该类产品的发行推荐力度上都明显收缩，尤其大行更为突出；且收益率一直在下调，客户购买结构性存款的积极性也越来越低，很多企业是为了求稳才会选择购买，现在我们银行已经很少在推了。＂开年伊始，为了冲量，我们也发售了几款利率相对高一点的结构性存款产品，但产品周期上都做了重点调整，主要是百天以内的短周期产品。＂
　　从趋势来看，银行结构性存款产品周期缩短。融360数字科技研究院公布的数据显示，2021年12月银行发行的人民币结构性存款平均期限为140天，较上个月缩短12天；国有银行结构性存款平均期限为83天，、股份制银行平均期限为192天、城商行平均期限为155天。
　　融360数字科技研究院认为，目前结构性存款规模已经较高峰期下降一半之多，而且未来会继续受监管约束，一方面规模会继续小幅压缩，另一方面在收益结构方面也要设计得更加合理，禁止发行没有真实衍生交易行为的结构性存款。结构性存款市场降温之后，对投资者的吸引力也逐渐减弱。
　　企业理财产品投资需求转变
　　不仅结构性存款短周期产品需求上升，企业对周期短、收益稳健的净值型理财产品需求也在增加。
　　陈海表示，与之前相比，现在企业客户对净值型产品的接受度越来越高，尤其偏好短周期灵活且收益相对稳健的PR2类产品。＂从2021年下半年开始我们就加大了这类产品的投放和推广，四季度新上线了1款超短期产品，2022年上半年应该还会有更多短周期的PR2类产品上线。＂
　　据融360数字科技研究院监测的数据，2021年四季度发行的净值型理财产品，风险等级为PR1级的产品117只，占比1.48%；风险等级为PR2级的产品6856只，占比86.46%；风险等级为PR3级的产品942只，占比11.88%；风险等级为PR4级的产品13只，占比0.16%；风险等级为PR5级的产品2只，占比0.03%。
　　融360数字科技研究院分析认为，对比传统银行及理财公司发行的产品来看，银行发行的PR2级产品占比较高，超过九成，理财公司发行的产品PR3级产品占比相对较高，占比在三成左右。
　　陈海指出，尽管企业客户对短期灵活且收益稳健的净值型理财产品接受度提升，但总体来看，与结构性存款类似，企业客户通过购买银行理财进行现金管理的热情是在下降的。
　　Wind数据统计显示，截至2022年1月21日，上市公司认购的741亿元理财产品中，银行理财产品规模仅86.9亿元。与之相比，2021年同期上市公司认购理财产品规模1185亿元，其中银行理财产品规模214亿元。
　　某上市公司财务人士透露，近几年定期产品利率普遍趋低，有的结构性存款和大额存单实际收益率非常低，综合下来都跑不赢通胀，银行理财净值化后预期收益也不理想，所以我们开始考虑一些期限灵活收益稳定的基金等产品。
　　银行客户投资热情的转移，加剧了商业银行吸储压力。上述银行支行业务负责人透露，现在吸储压力越来越大，年终和年初，各种吸储渠道都在全面发力，受监管和市场环境所限，结构性存款、大额存单等产品利率上浮差异不会太大，各家银行发力的重点主要在期限和灵活性上。