中国电建分析

　　结尾是自己的持有分析 不构成投资建议
　　公司简介：
　　水电规划设计，是中国电建集团的核心业务板块之一，承担了我国80%以上河流及水电站的规划设计任务、65%以上的风力发电及太阳能发电工程的规划设计任务，形成了能够代表国家综合竞争实力的水电、新能源等清洁可再生能源领域完备的技术服务体系、技术标准体系和科技创新体系，具有政府信赖的国家能源战略服务能力和国际领先的高端技术服务能力。
　　中国电建是全球清洁低碳能源、水资源与环境建设领域的引领者，全球基础设施互联互通的骨干力量，服务＂一带一路＂建设的龙头企业，为海内外客户提供投资融资、规划设计、施工承包、装备制造、管理运营全产业链一体化集成服务、一揽子整体解决方案的工程建设投资发展商。此外，受国家有关部委委托，承担国家水电、风电、太阳能等清洁能源和新能源的规划、审查等职能。
　　公司贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，依托＂大基建＂，聚焦＂水、能、 城＂，集成＂投建营＂，打造现代电建、数字电建、特色电建。公司具有＂懂水熟电，擅规划设计， 长施工建造，能投资运营＂全方位优势，以懂水熟电的核心优势和全产业链经营的突出特征为基础， 具备推动公司可持续发展的核心资源与能力。公司业务涵盖工程承包与勘察设计、电力投资与运营、 房地产开发、设备制造与租赁及其他业务，具有规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资 等全产业链服务能力，能够为业主提供一站式综合性服务。
　　工程承包与勘测设计业务 工程承包与勘测设计业务是公司的核心业务。
　　公司水利水电规划设计、施工管理和技术水平达到 世界一流，水利电力建设一体化（规划、设计、施工等）能力和业绩位居全球第一，是中国水电行业 的领军企业和享誉国际的第一品牌。公司承担国内大中型水电站 80%以上的规划设计任务、65%以上的 建设任务，占有全球 50%以上的大中型水利水电建设市场，是中国水利水电、风电、光伏（热）建设 技术标准与规程规范的主要编制修订单位，是中国及全球水利水电行业的领先者。
　　公司充分发挥规划 设计优势和全产业链一体化优势，不断创新水环境治理新模式，打造了具有鲜明特色和全球竞争力的 水环境产业集群，为现代城市的可持续发展创造、释放新空间，为服务国家生态文明建设贡献新模 式。深圳茅洲河流域综合治理模式已成为全国水环境治理的代表。公司充分发挥产业联动优势，全面 参与新型城镇化建设，积极参与＂一带一路＂沿线国家基础设施的互联互通，在国内外市政基础设 施、城市轨道交通、高速公路、铁路、机场、港口与航道等基础设施领域顺势勇为、成效显著，建设 了一批代表性项目，公司已成为服务全球基础设施互联互通的骨干力量之一。公司紧紧围绕市场客 户，顺应产业发展趋势，全面推动商业模式创新，以 EPC、FEPC、EPCO、BT、PPP 等一体化商业模式， 投资建设了一批国家、地区、行业的重点工程，在充分发挥商业模式创新在产业转型升级中的助推作 用的同时，市场认同、客户认同不断提高。
　　.电力投资与运营业务 电力投资与运营业务是公司的重要业务，与工程承包及勘测设计业务紧密相连，是公司产业链的 延伸。
　　公司坚持＂控制规模、优化结构、盘活存量、突出效益＂原则，以＂建设清洁能源，营造绿色 环境，服务智慧城市＂为企业使命，加强电力投资项目全生命周期的管理，围绕实现＂碳达峰、碳中 和＂目标，充分发挥公司＂懂水熟电＂＂能投资运营＂及产业链一体化核心优势，加大新能源投资的 开发力度，推动建设以新能源为主的现代电力系统。
　　设备制造与租赁业务 设备制造与租赁业务是与公司工程承包业务紧密相关的主要业务。
　　公司主要通过全资子公司中国 水利水电第七工程局有限公司所属的中国水利水电夹江水工机械有限公司从事水利水电专用设备的设 计、研发、生产与销售；主要通过全资子公司中国电建集团租赁有限公司从事工程设备租赁业务及上 下游相关业务，采用以融资租赁为核心，融资租赁、贸易服务、经营租赁三项主营业务共同发展的整 体经营模式，在提高本公司装备水平，保障项目顺利施工、降低设备资源投入、提高设备使用效益等 方面发挥了重要作用。
　　核心主业竞争力优势显著。
　　作为全球清洁低碳能源、水资源与环境建设领域的引领者，全球基础设施互联互通的骨干力量， 服务＂一带一路＂建设的重要企业，公司具有＂大土木、大建筑＂的横向宽领域产业优势，水利水电 设施建设、水资源和环境的治理和修复能力全球领先，高度契合国家生态环保及发展绿色能源的战略 方向，是服务经济社会发展、建设美丽中国的重要力量，有力发挥了＂大国重器＂顶梁柱的关键作 用。公司积极承担中央企业责任，为中巴经济走廊等一批重大项目建成投产发挥了巨大作用，承建的 印尼雅万高铁、老挝中老铁路、巴基斯坦卡西姆电站等一大批＂一带一路＂重大项目顺利实施。结合 城市群、都市圈以及＂四板块、五区域＂等国家区域发展战略，在全国展开区域总部和投资平台的系 统布局，主动融入区域经济社会发展。
　　产业链一体化优势突出。
　　公司作为提供投建营全产业链一体化集成服务的工程建设投资发展商，具备投资融资、规划设 计、施工承包、运营管理和装备制造全产业链优势和提供一体化解决方案的能力。公司以规划设计为 龙头，以工程承包为主体，以高端装备制造和特许经营投资为增长极，以融资开发和金融服务为推动力，以全产业链集成和整体解决方案服务为主要经营模式，实现全产业链的均衡协调发展，不断推动 向产业链关键环节和价值链高端转型升级，市场竞争优势进一步增强。作为＂高端切入、规划先行＂ 的倡导者，水资源和流域规划设计能力优势尤为突出，公司＂流域规划、系统治理＂理念、＂懂水熟 电＂的独特优势和行业领先的规划设计、专业技术及管理能力得到多方高度认可，契合国家新型城镇化战略。
　　公司具有规划先行和产业链一体化优势，是我国风力发电、光伏发电业务重要发起者、推动者和实施者。秉承＂服务共享、合作共赢、超越发展＂的理念，公司大力推进国际产能合作，积极与 发达国家企业开展＂第三方市场合作＂，与国内产业链上下游企业＂编队出海＂，整合各方优势，实 现多方共赢，推动公司从国际经营型企业向具有全球竞争能力、全球资源配置能力的跨国公司、全球 化公司迈进。
　　国际经营先发优势明显。
　　公司凭借国际经营的先发优势，积累了丰富的国际经营经验、完备的国际营销网络和较强的海外 业务风险控制能力。公司获得三大国际评级机构全球建筑类企业较高等级信用评级，POWERCHINA 及 SINOHYDRO、HYDROCHINA 等品牌长期在 ENR 排名中名列前茅，具备较强的海外影响力。在国务院国资委对中央企业的国际化经营评价中，公司连续四年在工程承包领域位列前茅。公司全面推进＂国际业 务集团化、国际经营属地化、集团公司全球化＂的＂三步走＂全球发展战略，在海外市场设立了六大 区域总部，以＂统一战略规划、统一品牌管理、统一市场布局和营销、统一履约监管、统一风险防 范＂的＂五个统一＂原则实施管控，牵头开展＂一带一路＂能源专项规划的编制，践行＂共商、共 建、共享＂理念，以负责任的大国央企形象赢得良好口碑。
　　核心技术与产业拓展优势持续增强。
　　公司拥有完整的水电、火电、风电和光伏发电工程的勘察设计与施工、运营核心技术体系，拥有 代表国家综合竞争实力的水电领域完备的技术服务体系、技术标准体系和科技创新体系，在水电、基 础设施领域的 300m 级超高坝（高拱坝、高土石坝、高面板坝）建设关键技术、超大型地下洞室群建设 关键技术、超高边坡稳定性工程处理技术、超大流量泄洪消能工程建设、超深覆盖层基础处理技术等 方面居于世界领先地位。公司在巩固传统主业技术能力的基础上，立足新格局新业态，着眼新基建新 需求，强化基础应用研究和关键技术攻关，大力推进能源电力、水资源与生态环境、基础设施和新型 城镇化等领域与数字技术的深度融合，在大型生态修复、大体积地下空间开挖、地下涵洞管网设计及 施工等方面积累了世界领先的技术优势，在产业数字化、智能化改造新基建领域积累了国内同行领先 的技术优势，为开拓生态城市、海绵城市、地下空间等业务领域，拓展智慧水务、智慧能源、智慧城 市、智慧交通等新基建业务，促进企业转型升级和高质量发展，奠定了坚实的技术基础。
　　半年报分析：
　　工程承包和勘测业务对比去年占总利润的比例提升，毛利率也提升
　　电力投资和运营有所下降
　　要想提高净利润就得看总承包这块 全国能源的改革 电站的建筑肯定是迎来大增长
　　三年PEG推测估计能达到10%的增速 半年报的增速达到了16.45%
　　预测21年利润87.8亿 总股本152.99 今预测每股收益0.57 23年0.76
　　合理价位推测 合理值在5.7-8.5-11.4 情绪推动的绝对高估值17