新手如何快速学会读懂上市公司财务报表之利润表（上）

　　上市公司三大基础报表，资产负债表、利润表、现金流量表，资产负债表是核心，利润表是效益，现金流量表是生命，如果报表真实，三者有内在的逻辑关系，相互补充，相辅相成。对于新手来说，单看资产负债表似乎很难看出什么，三大报表结合起来分析对于没有一点财务基础的人更是无从下手。利润表是体现企业盈利情况的重要报表，今天我们先就利润表开始讲解，初步带您分析一些重要指标、普遍规律，从利润表的角度分析上市公司业绩解读方法，帮您排雷。
　　今天我们以制造装备行业的三个上市公司半年报为例，具体分析一下利润表以及相关指标。第一，看营收，这里看营收的目的并不是比较同行谁的营收大谁就好，而是根据不同公司的体量、单个公司同期对比，判断公司在报告期的经营业绩是否正常或者表现亮眼。第二，看净利润，有的公司营收虽然看起来金额很大，但是如果经营质量不高，成本费用控制不佳，坏账存货的损失较大，净利润就会异常偏小，与营收表现出增长或者＂亮眼＂相违背。
　　主要会计数据
　　营业收入
　　归属于上市公司股东的净利润
　　销售利润率
　　华兴源创
　　本报告期
　　845,443,481.71
　　140,911,037.70
　　16.67%
　　上年同期
　　607,096,139.02
　　114,893,491.87
　　18.93%
　　增减比例
　　39.26%
　　22.64%
　　精测电子
　　本报告期
　　1,291,593,061.66
　　146,476,289.84
　　11.34%
　　上年同期
　　732,024,965.35
　　48,273,242.67
　　6.59%
　　增减比例
　　76.44%
　　203.43%
　　深科达
　　本报告期
　　413,516,657.00
　　25,704,833.00
　　6.22%
　　上年同期
　　194,886,163.00
　　14,338,562.00
　　7.36%
　　增减比例
　　112.18%
　　79.27%
　　先看体量，根据上市时间可知，精测电子是16年上市，华兴源创2019年上市，深科达是2021年3月上市，募集资金极大带动企业的发展，精测电子规模体量最大，其次较为接近的是华兴源创，深科达由于刚上市，规模跟上面两家存在较大差距，但是纵向对比，深科达与同期比较，仍是发展较为迅速的。
　　净利润除以营业收入即为销售利润率，销售利润率的大小能够反映出营业收入的质量，也就是在营业收入同等规模的基础上，看销售净利率能够大致看出企业的经营质量单从销售净利率来看，华兴源创的指标最高，经营质量最好。
　　如果还想具体看利润表其他明细项目对利润是如何影响的，那就要分为两部分，一是看营业成本与四费的情况，二是看其他项目，比如信用减值损失、资产减值损失、投资收益、政府补助等。第一项至关重要。
　　下面以表格形式分析：
　　华兴源创
　　精测电子
　　深科达
　　营业收入
　　845,443,481.71
　　1,291,593,061.66
　　413,516,657.00
　　营业成本
　　390,901,997.32
　　748,519,265.11
　　271,390,738.80
　　销售费用
　　67,979,993.95
　　94,037,826.84
　　56,505,486.00
　　管理费用
　　90,684,254.21
　　104,587,774.76
　　24,263,650.00
　　研发费用
　　140,784,645.54
　　174,249,822.91
　　34,805,366.00
　　华兴源创
　　精测电子
　　深科达
　　毛利率
　　53.76%
　　42.05%
　　40.58%
　　华兴源创
　　精测电子
　　深科达
　　成本占收入比例
　　46.24%
　　57.95%
　　59.42%
　　销售费用占收入比例
　　8.04%
　　7.28%
　　14.35%
　　管理费用占收入比例
　　10.73%
　　8.10%
　　7.42%
　　研发费用占收入比例
　　16.65%
　　13.49%
　　12.74%
　　表格一列出了利润表中与生产经营最为密切的成本与费用，其中最为重要的指标为毛利率，毛利率计算公式为（营业收入-营业成本）/营业成本，是盈利能力的核心体现，毛利率越高企业盈利能力越强。这类行业如果研发能力突出生产管理能力较高的话，毛利率就会相应提高，华兴源创毛利率相对较高。精测电子和深科达的基本相同。还有一点也要结合公司业务来看，虽然是相同的行业，但是产品细分还有有差别的，通过华兴源创的半年报可以看出，他的主打产品除了平板光学检测设备外，还有声学检测设备、可穿戴检测设备、新能源检测设备等。产品种类的差别也是造成毛利率不同的主要原因。
　　所以销售净利率和毛利率这两个指标也是至关重要的，可以帮您排雷的第一步。如果营业收入高但是销售净利率和毛利率异常低的话，那么投资的话就最好避开这类公司。
　　本文讲还有第二个项目，这里由于时间关系写先到这里，下篇文章继续解读上市财报利润表的下半部分。