焦炭春节后市场预测

　　1、期现套利
　　在12月底至1月初大量期现套利的量进场，这部分量在1月走的并不是很多，主要是因为钢厂补库接近尾声，价格太高一些区域的钢厂已经亏损。现在的期现套利利润约在500至700直接。
　　这部分量会在2月集中抛售，原因是3月中后，预期钢厂复产，开工率增加，对焦炭的需求也会转好。
　　这样的情况下，盘面价格又会上涨，期现套利的利润会大幅减少。所以期现套利的量要么是现在卖，要么是春节后卖。如果等到5月，市场转好进行交割也就没有利润了。
　　2、保供
　　今年虽然有保供任务，但春节期间产量还是会减少。同时今年新增的原煤产量有4亿吨，单看产能就比去年多了不少，加上大矿要求保供、就地过年等因素，所以预估今年春节期间的产量高于去年。
　　3、废钢
　　废钢的税率调整，对材的成本是一个支撑。同样也会影响电炉的开工率，钢材价格上涨，会让电炉开工率上来，钢材价格如果保持稳定或上涨幅度较小，不排除电炉开工减少。用电量也就会下来。
　　4、天气
　　山西下雪是断断续续至1.28日，28日后就是春节，初五之前钢厂采购都是放缓的，也就是说现在至初五焦化厂会处于累库期。焦化厂的库存压力将会大于往年。
　　这样的情况下影响的还有煤炭，动力煤跟焦煤都是受到影响。运输影响也会让煤矿库存压力增加，好在是煤矿可以调节产量降低压力。
　　5、焦煤库存
　　当前焦化厂是刚刚补库完成，库存焦煤利润应该是在200至300，每家补库时间不一样，利润不会一样。最高的能有400多，最低的100多。
　　刚刚完成补库，遇到销售下滑，最大库存有一个月的，最低的仅仅10天多，平均在15至22天。
　　这会还有利润，大家都抢着生产。之后如果价格下跌，焦化厂一般也是以加紧生产，消化高库存为主。如果是这样，焦炭，过剩会明显增加。
　　6、环保预期
　　因为三会一节加上普京的来到，预期华北限产严重，华东也会受到影响，钢厂限产预期很强。
　　山西环保只能是说走一步看一步，现在还没有政策。前几天的传言限产48小时跟72小时，到现在为止还没有打听到哪家接到通知，至于某人说是真的，我们先按真的进行分析一下。
　　如果是48小时，根本无法正常供气，也就是说春节期间，一些地区的居民面临着无气可用的局面，想想都觉得不大可能。
　　72小时接近闷炉状态，这样的情况下焦炭价格上天都有可能。而焦煤就会处于高供给、高库存、低日耗情况，价格下跌会有多少都不敢想象了。
　　7、库存
　　港口库存是期现套利跟贸易囤积上涨，贸易囤积的量并不多，而且也不会集中抛售，因为预期4 5市场比较好，所以不会对市场带来冲击。
　　套利的量参考第一点
　　钢厂库存天数比较高，同时库存总量不是很高，这是因为华北区域的限产造成。而南方钢厂不存在这样的情况，华东地区跟整个西北受到影响也不大。所以只要是华北区域遇到环保放松，焦炭就会转好。
　　焦化厂库存最高已经大于2万吨，一些是3000至7000吨，还有一些是0库存。这是因为每家销售渠道不一样造成的。
　　8、价格
　　焦化厂有些已经取消了对贸易商的加价部分，2850预付出厂。
　　有些还是2950，但可以是按第三方化验为标准，之前是必须出厂化验。
　　港口价格最高3250，现在已经是3100卖的也不是很好，预估还会下跌100左右，因为按钢厂到厂价格计算，3100的价格还没有任何优势。
　　出厂价与港口价格已经是倒挂，按2950计算倒挂约150。按2850计算也倒挂50。
　　盘面价格按2900计算，出厂价按2950计算，低于仓单价格至550。也就是说，现货跌500，仓单就是现在的盘面价格。
　　按现在港口价格计算3100，盘面价格低于仓单价格250元。
　　9、节前盘面价格预期
　　节前盘面价格会在现货价格上下100元，不会太低不会太高。因为预期现货下跌，所以盘面价格不会出现升水。因为不确定因素太多，例如疫情火山爆发、资金投入、仓单高于现货200等，所以也不会太低。
　　节前现货有一定概率下调100至200元，原因是天气因素、期现套利、钢厂补库完成等。但很难看到400的跌幅。所以盘面价格是低于3000。
　　10、500与500加的预期
　　市场两种观点：一种认为下跌最大500，一种认为最少是600 700
　　第一种认为下跌500的主要基于以下情况
　　1、钢材低库存、钢厂复产之后会有较大开工率。
　　2、焦煤没有进口，供需关系矛盾始终没有缓解。
　　3、资金投入较多，基建预期不错、地产放松、降息等宏观预期比较好。
　　这部分观点占据绝大部分，这部分观点操作上更加倾向2900之下多，而不是3000空。
　　理由是即使下跌超过预期，最低也就看到2600，逐步在300点区间建仓风险不大。在4月转好之后，还是有很大的利润。
　　第二种认为最少下跌600 700以上，这种观点是基于现货库存跟环保预期，以及去库时间周期。
　　1、环保预期跟现货供给库存等参考上面内容。
　　2、去库时间周期，现在至3.15都是累库跟去库时间。也就是说要有接近2个月的累库跟去库存时间。这么久的时间，双焦下跌大于500的可能性比较大。
　　3、环保预期钢厂限产是大于焦化厂的，这是根据山西一惯实施情况进行分析的，这点是需要时时刻刻关注，发现不对赶紧调整思路。
　　抱有这种观点的操作上是以现货价格为标准做空，现在港口价格就是3100，就算是下跌500，港口价格也就是2600，仓单价格最高2850，风险同样也不会大。更重要的事按趋势做，按驱动做不用扛较大浮亏，只需要关注市场变化就可，及时做好止损止盈。
　　两种观点共同点是看好3.15之后的市场，都认为后面材、双焦有一个较好的上涨行情。不同的是3.15之前是3000以上空还是2900之下多。
　　个人看法：
　　如果是第一种，2900之下多，年前不要做了，年后市场一定会有一段时间比现在更差，市场更差不代表价格更低，但价格也不会很高。那时在多更加合理。
　　如果是第二种，3000以上空，年前可以轻仓，年后加仓，2月底平仓反多。
　　11、上涨阶段
　　按这两年钢厂复产时间是3.22日，今年会不会有变化现在谁也说不清楚。所以先按往年的进行分析。
　　3.22日复产，钢厂就会提前10天半月备货，双焦下跌的时间就是在3月前，3月之后双焦市场不管如何的差，都需要警惕钢厂动作，现货转折点或许就在这个时间。
　　3.22之后，钢厂复产双焦还是会上涨，上涨幅度依旧不会太小。
　　原因是：
　　1、保供结束、煤矿不确定因素增加
　　2、钢铁会进入高利润阶段，钢厂或许会补库到很高。
　　3、焦化厂去4.3米焦炉，新旧焦炉还有一段时间的供给不足。
　　4、焦煤还是最强的利多因素，全年依旧紧张。
　　因素还有很多，这次先跟大家分享这么多。算是春节前向大家拜年的礼物 ，祝大家新年快乐，祝大家新年好运，祝大家明年单车变摩托，祝大家明年天天夜店模特一条龙！