2018年的光景是贸易战+去杠杆+汇率贬+质押危机，2020年的光景是数十年一遇的疫情冲击，而目前看来，没有什么显著的负面因素冲击。 请问一下，目前的市场有什么显著的负面冲击吗？堪比2018年和2020年级别的？ appleround 经济的繁荣度看几个指标：开放程度、契约精神、劳动时间、债务水平、固定开支、创新精神、财富花在哪里。 aliang 现在的经济真不知道怎么玩了，本人在内地三四线城市，政府的地真的卖得困难，各个区成立了城投公司，项目造价老高，肥水不流外人田，民营建筑企业没有了市场。政府招商引资来的，很多都是来骗地皮或者政府投资资金的，牛皮吹得大，都是几十亿的项目，落到实处的资金非常少，或者打起围墙就不动。政府的债务一直在滚雪球，公务员工资发放困难，事业单位社保居然有拖欠10多年的，员工退休社保没交齐退不了，企业担保银行去贷款交。政府面向市场的项目，付款方式苛刻，周期长，还兑不了现。各个行业产能过剩，个体经济困难，能维持生活就是万幸，一座城市有点繁荣景象的地方真不多。 relax1230 预测未来是一件特别不讨好的事，因为在事情未发生前一切都是概率，在事情发生之后就变成了100%或者0，而常人不会看逻辑只会以结果作定论。所以我只是中性地提出问题和分析问题，并不提供有倾向性的个人判断。 最大危机是全球流动性收紧引爆国内债务危机和资产泡沫，最后可能被迫通缩性去杠杆。这一点不难判断，难的是判断它发生的概率有多大。 这个问题其实是老生常谈了，但这个危机确实一直都在。每次经济不好的时候都会被人（尤其是外媒）拿出来说事，但每次都靠着放水安然地度过了，那这次会不会不一样呢？ 现在我们又面临着较大的经济下行压力，很多行业都在裁员降薪，全国多地公务员停发绩效奖。如果不再像过去那样大放水的话，以房地产为核心的土地财政模式很难维持下去，投资与消费会进入螺旋式下降通道。 因此问题变成：如果全球进入加息周期，中国放水的空间有多大？如果中国顶着加息压力放水的话，人民币贬值压力有多大？外汇储备能维持吗？输入性通胀如何应对？滞涨怎么办（水放下去经济没好转物价先上去了）？作为一个投资者，并不需要把这些问题彻底弄明白，只需要结合市场走势去评估发生的概率并据此调整持仓比例就够了。 就宏观分析四个因素来说：目前A股估值历史百分位略偏高、经济下行压力大、市场风险偏好有所降低但还未变坏，因此当下决策主要取决于对国内未来流动性的判断。 如果认为中国的货币政策是自由的，那现在就是买入良机；如果认为是中性的，那就应该适当调整仓位与之相匹配；如果认为是完全被动的，那就应该空仓或作空。 wanglian001 人口红利，土地红利，改革红利都在消失，经济增长失去火车头。 债券小白 刚浪费了一个半小时接待了某央企的二级投资子公司的大小领导一行。会谈按照规定格式依次进行了我们背景很牛逼，但是我们没有钱，你们认识金主吗？某某地区风险太高不能投，有靠谱项目可以继续聊的无效对话。 可能这种对话也比较司空见惯了。但问题是我们只是一个律所，是技术型中介机构，不是拼缝的，都找到我们这儿来了说明市场是真的缺钱&缺项目。这可能就是大A始终ED的一个原因。 符工 房地产岌岌可危，贸易战和疫情，毕竟都是外部的，房地产上连财政，下连民生，影响挺大的。虽然说恒大融创这些随时等着雷，但我认为毕竟是头部，瘦死的骆驼比瘦死的马大，他们还不是最严重的，真正严重的是新闻上从来没听过的地方的小开发商，比如我们县城，危机已现，拿烂尾楼来说，16年以来的房地产大跃进，我们一个城区面积不足4平方公里的小县城，开了数不清的楼盘，这两年越来越多的烂尾了，百姓交了钱，连地基都见不到，还好农村人＂朴实＂，目前情绪基本稳定。再拿二手房来说，真正的有价无市，市价8000的房子，7000多挂出去，半年多了连问的都没有。人均收入2500的地方房子能卖到8000，可以说整个县城已经被房地产套牢了，未来的经济增量太难了。 wxy466 可以说的：短期国内是疫情和民营地产公司危机，这两点索罗斯最近提到了。国际就是美元加息及美股可能走势不佳。长期：中国的城市化和工业化已近尾声，长期经济增速下滑；人口和劳动力人口长期下滑；美股经过了多年上涨后，长期走势可能不佳。 魔铁潜水艇 现在最大危机就是需求不足。国内已经明确不刺激地产（起码过去两年掐的很死），让很多在地产上下游备满盆准备接水的人快要给渴死了。但这也导致国内需求萎靡不振。国外疯狂印钱刺激需求，是目前需求的主要来源之一。但第一，如果这样印钱下去把货币信用印崩了，需求要完蛋。第二如果不这样印钱了，需求一样要完蛋。 现在的问题就是需求需求需求。需求端到底在哪里？这个问题的答案价值一万亿。 kinkouorder 谈一下楼主的看法： 1、地产风险在2021年上半年更大，现在已经完全被市场消化了。原因一是招保万金为首的地产龙头开始上行，二是地产产业链的公司普遍已经大额计提完减值准备，后续对A股的冲击很小了。 2、美联储加息。其实2017年美联储全年都在慢慢加息。2016年12月15日凌晨3：00，美联储公布利率决议，将联邦基金利率提高25个基点，美联储利率决定上限为0.75%，下限为0.5%。2016-2018期间美联储逐步把利率从0.25%加到了2.5%。加息次数最多的2017市场是显著上行的。 3、经济预期变差。百度指数看裁员、通胀、失业等，2015、2018都比现在要高很多，并不否认经济变差，但这个差并不是2022年当下时点所特有的。何况2018年经济差的时候顶层设计还是去杠杆，现在顶层设计已经是稳中有进了。 4、国内宽信用贷不动。这个是事实，不过至少现在只是宽信用贷不出去，而2012、2015、2018里，银行可都是紧信用的。所以也很难说现在比当时差了多少。 从上面的一些讨论中看，现在并没有比2018年那时看起来更差的事情发生，也就意味着市场极难跌到2018年的程度。目前的整个估值水平大概比2018年底部高15%左右，楼主认为沪深300向下的极限就是4250-4500区间，即便是现在4600++，也谈不上贵。