印度经济数据亮眼，真繁荣还是虚火？

　　新华财经孟买9月13日电（记者张亚东）印度4—6月份经济增长数据非常亮眼。但在印度国内，如何看待这些数据，乐观派和悲观派对阵明显。更为切实的看法或许是，印度经济确实在复苏，但由于消费等经济增长基本动力仍没恢复，这一复苏可能只是低水平下的反弹，还谈不上反转，而且这一反弹的可持续性也非常存疑。
　　印度统计局8月底的数据显示，印度4—6月份的经济增速超过20%，是印度近几十年来最为强劲的增长。但围绕这一数据的＂成色＂，印度国内分裂为乐观派和悲观派，两派观点截然对立，互不相让。
　　乐观派以印度财政部为代表。印度财政部长指出，印度4—6月份经济实现超过20%的增速，而去年同期的增速为萎缩超过24%，这是典型的＂V＂型复苏。印度财政部在其8月份的月度经济报告中表示，印度经济在接下来的3个季度里将加快复苏。印度财政部指出，印度7月和8月的宏观经济数据显示经济在强劲复苏。同时，印度在处理疫情时的丰富经验也有助于处理后面可能的第三波疫情。
　　印度政府首席经济顾问苏布拉曼尼亚坚定地站在＂V＂型复苏的一边。苏布拉曼尼亚指出，尽管4—6月份20%的增速有去年同期的基数效应影响，但需要看到的是，今年4—6月，印度的疫情比去年深重得多，而且包括马邦、卡邦、新德里等经济发达地区均实施了地区性的封锁，对经济增长的影响同样不可忽视。但就在这种极端情况下，印度经济还能实现超过20%的增长，这显示出经济在强劲复苏。苏布拉曼尼亚同时预测，印度本财年的经济能够实现两位数的增长。这一预测比印度央行、穆迪等印度国内外研究机构的预测乐观很多。包括印度央行在内的机构一般预测印度有望实现9.5%的增长。
　　但同时，悲观派断然否定复苏的存在。印度尼赫鲁大学经济研究中心教授比斯瓦吉特达尔指出，印度财政部的＂V＂型复苏只是基于简单的经济增速的对比，从去年4—6月的萎缩超过24%，到今年同期的增长超过20%，确实是＂V＂型复苏。但如果从经济总量上看，看法就截然不同。印度中央统计局的数据显示，4—6月份，印度的GDP为32.38万亿卢比，较去年同期的26.95万亿卢比，增长20.1%。但在疫情之前的2019—20财年的4—6月份，印度GDP为35.66万亿卢比。与此相比，印度今年4—6月份的经济规模仍萎缩达9.19%。环比来看，结论也是一样。印度4—6月份的经济总量与1—3月份相比，萎缩接近17%。＂不，印度经济还没有恢复。没有什么‘V＂形反弹。＂比斯瓦吉特达尔说。
　　这两派的看法可能都趋向了极端，更为接近事实真相的是，印度经济确实在复苏，复苏的迹象既可以从4—6月份的数据中看出，也可从7月、8月的高频经济数据中看出。印度的农业、制造业和出口，均处于近几年来最快的增长速度。印度商工部的数据显示，本财年以来的4—8月份，印度出口较去年同期增长66.92%，较2019年同期增长22.93%。就印度出口而言，这是实实在在的＂V＂型复苏。印度目前的出口增速已经超出疫情之前的水平了。
　　但同时也需要看到的是，在印度经济增速快速上涨的同时，印度的私人消费（PFCE）占GDP的比重在持续下跌。印度中央统计局的数据显示，今年4—6月份，印度的私人消费占GDP的比重为55.1%，而这一数据在去年同期还是55.4%，在2019—20财年的4—6月份则是56.75%。＂私人消费（PFCE）为印度经济的支柱，在印度经济发展迅速的时期，私人消费占GDP的比重都超过55%。但目前这一数据已经快不足55%了，且还在惯性下跌中。使问题严重的是，私人消费（PFCE）的低迷状态反映了劳动力市场状况，在疫情冲击下，印度劳动力市场遭受了前所未有的冲击。目前的证据表明，印度就业市场继续保持低迷。＂印度尼赫鲁大学经济研究中心教授比斯瓦吉特达尔说。
　　印度国内的相关研究机构指出，印度私人消费占GDP的比重在持续下跌，这一趋势在疫情之前就存在。这也是疫情之前印度经济增速持续8个季度不断下跌的根本原因。疫情使得这一趋势更为严重和明显。由于印度经济主要依靠私人消费推动，这一数据的持续下跌影响到本轮经济复苏在今后几个季度的可持续性。私人消费的不振，成了印度漂亮经济数据下的最大隐忧。
　　印度财政部作为这两大观点对立的一方，其对印度经济过于乐观的看法，可能会影响其采取的政策举措。早在5、6月份，市场就预期，印度财政部可能会在消费端进行相应的政策刺激，以促进社会消费，但迟至今日，印度财政部仍没有出台需求端刺激措施。正如相关学家分析，没有私人消费的改善，印度经济能否持续反弹，还有待进一步观察。
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