日本人，死于过于聪明

　　来源：复利研究院
　　作者：复利研究院院长老陈
　　今天，中国最伤神的一群人，或许就是我们这些普通投资者了。
　　每天，一睁开眼睛，我们都要面对各种各样的＂二手信息＂和五花八门的投资观点。
　　潮水般的信息会冲垮所有人的大脑，最后，大部分人的投资决策被情绪所左右，沦为了悲惨的韭菜。
　　这似乎已经是中国普通投资者的人生常态了。
　　这不，最近氢能又又又又火了，铺天盖地的研报、分析汹涌而来，在所有投资者耳边大声疾呼：还等什么，快投资氢能源啊！
　　01
　　如今，看好新能源汽车未来的前景，号召大家重仓相关公司的文章，已经是财经自媒体的月经贴了。
　　看好氢能源的论据无外乎以下三点：
　　国家政策大力扶植，产业政策投入力度大—— 国家都砸那么多钱，你还等什么呢？
　　环保大势所趋，氢能是重要赛道—— 你看，氢能是多么环保，试看将来环球，必是氢能的世界！
　　最最最重要的，未来的财富密码，新能源汽车将大规模使用氢能—— 都说到第三点了，终于可以给出神秘代码了。
　　如果有人看了这套逻辑真的重仓了，那就真的是韭菜了。
　　02
　　氢能为什么不行？
　　第一个理由很简单——新能源汽车这个赛道上，押注纯电动的特斯拉完成了弯道超车。
　　我们都知道，新能源汽车产业，一开始就有三种主要演化方向——纯电动、混合动力、氢能源。
　　这方面，日本的汽车产业其实领跑了全世界。他们在三个赛道上全面开花。
　　丰田在1997年就推出了油电混合动力车型普锐斯，日产在2009年就推出了第一款经济型纯电动车，在氢能赛道上，丰田也有押注。
　　2018年，李克强总理访问日本时，日本首相安倍晋三和丰田社长丰田章男亲自向李总理介绍丰田的一款氢燃料电池汽车MIRAI，MIRAI的日语意思是＂未来＂。
　　但是，日本人的好日子很快结束了。2018年年底，发生了一件大事。
　　特斯拉的Model 3终于解决了量产问题，当时就有产业专家一针见血地指出，尽管日本人布局很早，但还是起了个大早，赶了个晚集，特斯拉的纯电动车才是未来。
　　现在回头来检验，这个判断非常准确。
　　2020年，全球电动汽车销量超过300万辆，同比增长约40%，其中氢能源汽车只有不足1万辆。
　　号称目前技术最成熟、最领先的氢燃料电池车丰田MIRAI，全球销量也只有1770台，比去年下滑了将近30%。而这次宣布停产的本田氢燃料电池车，2020年在全球仅卖出240辆。
　　这个业绩太惨了。
　　资本的嗅觉向来是最灵敏的。
　　奔驰、通用等欧美传统车企纷纷停止了氢燃料电池汽车的研发，全球互联网资本在这个时候集中下场All in纯电动赛道，就连贾跃亭都重仓电动车了。
　　说明未来新能源车技术方向大局已定。
　　03
　　那么问题来了，为什么氢能会输给纯电？
　　是因为氢燃料电池的能源效率不高？
　　还是因为氢能源车过于昂贵？
　　亦或是基础设施如加氢站不足？
　　其实，氢能的失败，有上述原因，但根本原因在于——
　　日本企业垄断了氢能源技术，所以中美欧如果要发展新能源汽车，必然选择其他路线，但由于日本国内市场过于狭小，根本无法支撑起整个产业链，这就是导致氢能产业生态与纯电动的差距越来越大。
　　打开历史的视角，去观察汽车产业，我们不难发现，日本汽车已经不是第一次栽跟头了。
　　早在90年代，日本丰田就已经大手笔投资混合动力汽车了。
　　1997年，初代普锐斯，也就是首款产品级混合动力汽车问世。
　　2001年，混合动力面包车和混动版皇冠再度问世。
　　经过持续不断的投入，日本在混动汽车领域早早就吃下了大量关键专利，构筑起了强大的技术护城河。如果中美欧要往混动这个方向发展，那就等于给日本人打工了。
　　中美欧三家的对策也很简单，给小鬼子打工，门都没有。
　　日本人想要一家通吃的结果，就是屁都吃不到，中美欧集体布局电动车，只剩下日本一个人在岛上望洋兴叹。
　　马克·吐温有一句脍炙人口的名言：＂历史并不重复，但总在押韵。＂
　　日本在氢能领域的惨败，让人不由得想起了当年平板电视的液晶与等离子之争。
　　从技术角度分析，液晶和等离子并没有绝对的高下之分。
　　但当时等离子的核心技术全部掌握在松下、日立等少数几家公司手中。
　　这种情况下，三星、LG、夏普等公司不愿仰人鼻息，只能选择当时比较弱势的液晶技术来搏一搏。
　　结果大量人才、技术、资金涌入液晶领域，让液晶产品的性能快速提升、价格快速下降。除此之外，中国的京东方也在产业政策的扶持下，后来居上。
　　结果，液晶最终代替等离子成为平板电视的主流。
　　看来，无论是造车还是看电视，日本人，都死于太聪明了。
　　04
　　混沌大学的李善友，有过一句广为流传的金句：
　　成年人学习的目的，应该是追求更好的思维模型，而不是更多的知识。在一个落后的思维模型里，即使增加再多的信息量，也只算是低水平的重复，而不是有效学习。
　　做投资也是一样的道理，如果一个投资者，每天只是不停地刷消息，那可以多半可以肯定，他就就是一个韭菜。
　　因为他只会堆砌信息量，却不会用思维模型进行思考、筛选。
　　这里，老陈分享一个简单、却有效的思考方式：＂从大到小＂。
　　也就是说，当我们进行投资研究时，顺序应该是国家政策、行业趋势、分析公司。
　　我们就拿这个思路来拆解一下本文的氢能源。
　　首先，我们必须要看的是国家政策。
　　这里的国家政策，可不单单是中国的政策，更要看世界主要大国的政策，例如，新能源汽车赛道，中美日欧四个主要经济体全是牌桌上的玩家。
　　经过分析，我们知道，尽管新能源汽车有多种发展路径，但是日本人过于聪明了，抢先起跑，强行垄断氢能和混合动力，但自己的市场容量又不足以支撑其盈利，结果只能以悲剧收场。
　　不分析清楚牌桌上的赌局，盲目地投资，你不是韭菜谁是韭菜？
　　其次，看的是行业。
　　如果该行业是成熟行业，那么果断下注龙头。如果该行业是发展中行业，就必须继续细分，分析判断，哪些细分领域会爆发。
　　最后，看的是公司。
　　到这一步，如果是大资本，会购买自己看好的细分领域内的全部公司，如果是普通投资者，那还是不要凑热闹了。
　　尚未成熟的新兴领域，未来都是不确定的，大资本有这个能力去赌博，他们的资金量能保证自己全身而退，普通投资者，若要强行投资，沦为韭菜的概率极大。
　　总而言之，投资，从本质上讲，是自己的思考能力的结果，每一个投资者都必须把基本功打扎实，知道自己能力的边界，不要妄想去赚那些超出自己能力范围的钱。有了这个清醒的认知，我们离投资成功就更近了一步。
　　今天就到这里，祝大家变得更强！