1月近七成专项债投向基建领域上半年基建投资增速有望超预期

　　本报记者 谭志娟 北京报道
　　1月地方债发行迎来＂开门红＂：财政部网站2月14日信息显示，1月，各地组织发行地方政府债券6989亿元，同比增长逾九成；其中，新增地方政府债券5837亿元，包括一般债券993亿元与专项债券4844亿元。
　　从资金投向看，1月近七成新增专项债券投向基建领域。据统计显示，在1月份新增专项债券4844亿元中，基建相关投资占比达67.4%。
　　基建同时也获得政策支持：2月14日召开的国务院常务会议指出，推进制造业强链补链和产业基础再造，加快新型基础设施建设、重点领域节能降碳技术改造等，扩大有效投资。不仅如此，稍早的1月10日召开的国务院常务会议，部署加快推进＂十四五＂规划《纲要》和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资。会议也指出，要加快推进＂十四五＂规划《纲要》确定的102项重大工程项目和专项规划重点项目实施。抓紧发行今年已下达的专项债，用好中央预算内投资，重点安排在建和能够尽快开工的项目，撬动更多社会投资，力争在一季度形成更多实物工作量。
　　就此，中国财政学会绩效专委会副主任委员张依群日前接受《中国经营报》记者采访时分析说：＂国常会部署加快推进‘十四五’规划重大项目，其跨周期调节、投资前置的作用明显，是逆经济周期在现阶段全球经济相对低迷的大背景下的又一种表现形式，通过地方债券发行提速、基建投资提速来弥补经济下行压力上升带来的真空，释放保经济稳定、保发展预期、保必要增速的强烈信号，加快实现我国基础设施和基本公共服务能力的超车领跑，激发市场要素活力和促进优化配置，提升我国经济应对能力和发展韧性，实现预期可见和力度可控。＂
　　张依群还指出，从1月份地方债发行来看，一季度的基建投资整体可能会保持较快的增速，并带动各项主要经济指标好转，形成对一季度乃至全年经济的有力支撑，并预计今年上半年基建投资增速会在10%左右。
　　地方债迎来＂开门红＂
　　＂今年1月份地方债券发行进度超过历年，特别是在和去年同期相比超过近1倍。＂对于1月地方债迎来＂开门红＂的现象，张依群告诉记者。
　　数据显示， 2022年1月地方债发行6989亿元，高于2021年1月的3623.4亿元。
　　张依群还表示：＂这说明各地都提前做好了必要的地方债券项目储备，做到了有需求才有发行；其次，地方加快项目建设和加大债券投资的意愿强烈，可以有效形成保预期、保稳定、保增长的良好发展态势，全面提振经济增长信心，为市场营造良好经济发展环境；此外，今年一季度对全年经济影响至关重要，需要在去年同期高基数上实现增长的难度较大，在疫情和国内外复杂环境的影响下，政府投资将成为全社会投资的主力，也客观上加快了地方债的发行速度。＂
　　长期关注地方债的北京明树数据科技有限公司研究员杨晓怿接受记者采访时也表示：＂为了调控预期、发力稳增长，提前批额度下达与进入发行节奏都相对较早，并且与去年的专项债发行进行接续，形成了年末年初的‘发行小高峰’。这是积极财政政策延续的积极信号，也是维持经济稳定运行的重要举措。＂
　　在财政政策上，2021年12月召开的中央经济工作会议指出，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。要保证财政支出强度，加快支出进度。适度超前开展基础设施投资。
　　中国银行研究院博士后吴丹也分析说，1月地方债发行喜迎＂开门红＂，财政政策前置发力释放积极明确信号，对提振市场信心与助力经济稳定增长有重要作用。
　　一季度专项债发行或达万亿元
　　相关数据显示，在1月份新增专项债券4844亿元中，从资金投向看，市政及产业园区基础设施1653.55亿元，交通基础设施1055.18亿元，农林水利440.61亿元，能源、城乡冷链物流基础设施115.33亿元，合计3264.67亿元。可见，近七成新增专项债券投向基建领域。
　　对此现象，张依群告诉记者：＂1月新增专项债券主要投资基建领域，一方面是因为对传统基础设施的技术改造和功能提升，另一方面是加大网络通讯、数字经济、人工智能等新基建领域投资。＂
　　在张依群看来，无论是传统基建还是新基建，都是对基础设施的技术功能的升级再造，目的在不断抬高基础设施服务经济、社会、民生的能力，用投资升级催动消费升级，用投资消费拉动经济增长。
　　据了解，新基建项目主要包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域。
　　吴丹认为，新基建项目前景乐观。提振新基建投资项目将惠及诸多产业链领域，长期利好相关产业链投资，对实现经济高质量发展、战略转型升级和创造市场新需求有不可小觑的作用。
　　杨晓怿也告诉记者，如今地方债的重点在于调控基础设施的投资规模，延续财政改革＂开明渠、堵暗道＂的策略，在促进政府投资规模的同时，严格控制政府隐性债务的增长，处理好稳增长与防风险之间的关系。
　　展望未来，兴业证券分析师黄伟平在研报中认为，在稳增长诉求下,1.46万亿元的2022年新增专项债限额提前下达,一季度新增专项债发行节奏有望加快。从各地区披露的2 3月发行计划和1月实际发行情况来看，一季度新增专项债合计发行或将超1万亿元。
　　据财政部政府债务研究和评估中心发布1月地方债发行数据时披露，经国务院批准，并报全国人民代表大会常务委员会备案，财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，其中，一般债务限额3280亿元，专项债务限额14600亿元。
　　西部证券统计显示，一季度新增专项债发行计划近万亿元：截至2022年1月30日，24个省、计划单列市披露一季度地方债发行计划，总计14992亿元，其中新增一般债、新增专项债、再融资一般债、再融资专项债占比分别为16%（2364亿元）、66%（9928亿元）、4%（635亿元）、14%（2064亿元）。
　　上半年基建投资增速或超预期
　　记者还注意到，在政策支持下，业界对专项债提振基建投资增速持乐观态度。
　　1月10日召开的国务院常务会议指出，抓紧发行今年已下达的专项债，用好中央预算内投资，重点安排在建和能够尽快开工的项目，撬动更多社会投资，力争在一季度形成更多实物工作量。
　　杨晓怿告诉记者：＂由于去年的专项债发行较晚，大部分实物工作量将在今年上半年完成，预计今年一季度的基建投资增速将达到9%以上。＂
　　从整个上半年来看，有券商人士指出，2021年新增专项债发行节奏后置较为明显。专项债的发行后置将有助于2022年初的经济和基建发力，2022年上半年，基建投资增速可能超预期。
　　张依群则预计，2022年上半年基建投资增速可能会达到10%左右。