周一又是一个开门黑，而且不是一般的黑，而是非常的黑，背后黑手是外资砸盘。 截至收盘，沪指跌2.58%，报3224.22点，成交额达4177亿元；深成指跌3.08%，报12063.63点，成交额达5518亿元；创指跌3.56%，报2570.45点，成交额达2318亿元。两市有4232家股票下跌，上涨大约400家股票不到整个市场的10%，亏钱效应十分明显。上证综指虽然还没有再创调整新低，但是收盘价已经再创新低，并且跌破年线，被下行年线死死压制。创业板与上周低点相差不到100点，在宁德时代没有看到明显止跌企稳下，指数很难说不再次考验前低。 现在问题是不管是机构抱团股还是没有机构参与的个股一起下跌，是机构抱团股下跌拖累市场抛售，还是整个市场疲软拖累机构抱团股下跌，要搞清楚十分困难，但机构抱团股连续下跌是指数重挫的元凶这一点谁也无法否认，机构抱团重挫是机构抛售所致也很难否认。机构抱团股何处是底？ 机构抱团股与北上资金有一定的重合度，在于部分机构投资风格和选股逻辑，是照搬北上资金那一套的，像今天不仅仅是A股重挫，港股跌幅更大，恒生科技指数一度下跌11%，创建立以来最大单日跌幅，固然有一些个股传言因素和中概股上周五再度大跌因素，但是有一个问题值得关注，那就是外资机构在俄罗斯的敞口问题，俄罗斯股票和债券市场交易处于中断状态，实际上就是恢复交易，也因为各种因素，难以回笼流动性，造成部分机构流动性出现紧张，不得不抛售港股和A股部分股票回笼流动性，解决暂时性的流动性紧张，一旦外资机构出现抛售，内地机构也容易出现跟风抛售，造成股价连跌。对于抱团股而言，往往也是两融资金的重仓股，股价越跌，两融资金抛售规避风险的欲望也越强烈，机构来说，上涨得益于基民不断申购资金异常充沛，可以不断加仓，推动股价上涨，形成正循环，而一旦股价下跌，基民选择赎回的话，基金为了保证流动性，越可能加入被动抛售序列，而私募基金，因为没有最低持股限制，如果发现市场趋势不对，也会加入抛售阵营，量化基金则是助涨助跌。所以最近一大特色就是机构抱团股连续下跌，亿纬锂能股价已经腰斩，宁德时代股价再度跌破500元，跌幅在30%，五粮液股价也已经腰斩，三家公司分别代表新能源和大消费。 现在市场处于混沌态势，杀跌力量缘何不断抛售，按照专家说法，A股很有韧性，可现在是韧性没有踪影，取而代之的是下跌不断，是北上资金因为某种原因不断抛售吗？有一定道理，外资不断疯狂的卖出，北向资金净卖出145.90亿元。近6日连续减仓累计超500亿元，这种操作方式与专家是A股外资避风港和看好A股完全背离，内资机构因为新年新基金发行明显降温，2月权益基金新成立规模137亿元，环比下滑79%，3月初迄今权益类产品新发规模已达到164亿元，呈边际略好转迹象，缺少可以加仓的增量资金，何况面对市场跌势，新基金建仓也不敢太激进，但是市场资金的抽离非常的凶悍，一个是新股发行依然很快，上周12家新股本周7家新股，另外原始股东减仓依然层出不穷，而且大手笔减持也是数不胜数。新基金那点增量资金可能要低于市场资金的消耗，造成存量资金亏缺，股指不得不调整。 虽然有卖方机构认为A股出现了三大严重背离，同时，随着三个临界点到来，市场底已二次确认，但是很不幸，周一马上大跌，虽然没有跌破前低，二次底依然成立，但弱势还是可见一斑，今天下跌，没有跌破前低，即使出现短线反弹，也不代表未来不跌破。现在北上资金流出的脚步没有停止的迹象，除非地缘政治冲突出现明显的改善，带来外资机构风险敞口消除，流动性得以改善，否则外资抛售很难停止，而本地资金承接力不强，很容易跟风抛售，带来股指调整压力。 股市不断调整，监管一直保持沉默，只是一些主流媒体出来打气提振，实际上这种打气提振信心有点务虚的成份，很难起到实质性效果，关键是要看到新增资金和新增筹码之间的关系得到明显的改善，股指才可能真正的见到市场底。现在芯片半导体利好频出，但市场并没有任何的反应，碳酸锂价格突破50万元一吨，也没有带来碳酸锂上市公司股价大涨再创新高，反而是陷入不断的调整，对利好漠视这是典型的弱势市场特征。 外资砸盘不假，回笼流动性抛售股票也不假，但是我们需要思考一个问题，为什么抛售沪深港股票，而不是全面抛售高度泡沫化的美国股票，如果真的是全球资金避风港，应该逢低加仓而不是砸盘离场，在于沪深港股指跌幅并不比处于漩涡中心的美国股市小。 任何时候都不要忘记市场商品价格决定于供求关系，这是商品社会市场经济的基本法则。