市值蒸发1466亿，猪茅股价崩盘！养猪不是一门好生意了？

　　周期退潮时，泥沙俱下。
　　当＂最强猪周期＂开始进入下半场，伴随着猪价的持续下跌，如今连＂猪茅＂牧原股份也开始顶不住了，市值在短短3个月的时间就蒸发了1466亿。3个月蒸发1466亿！＂猪茅＂也顶不住了
　　以往由于股价的坚挺，＂猪茅＂牧原股份在整个养猪板块中一直都是独特的存在。
　　不过就在最近，坚挺的＂猪茅＂也顶不住了，股价开始大幅下杀。
　　5月24日，牧原股份开盘后股价直线跳水，没过多久就触及了跌停板，截至收盘，牧原股份当日股价大跌了8.58%，市值在一天内就蒸发了325.6亿；而在次日，牧原股份股价再度大幅低开3%，不过受到市场大涨的带动，牧原股份收盘小幅上涨了1.72%，略微收复失地。
　　虽然这两天的跌幅较大，但这并非是牧原股份第一次出现股价调整了。
　　根据数据统计显示，自从2021年2月创出了131元的历史高点后，牧原股份的股价就开始震荡下行，再加上近两天的加速调整，其股价相较于高点已经回调了27%，市值也较高点蒸发了1466亿。
　　是什么导致了牧原股份的股价大幅下跌？
　　答案是跌跌不休的猪肉价格。
　　当前，＂最强猪周期＂已经进入到了下半场，猪价也进入到了下行周期当中。
　　根据数据统计，自从2021年春节前夕最高冲到了36.95元/公斤之后，猪价就开始快速回落，如今仅仅过了4个月的时间，生猪价格就跌到了18.59/公斤，较高点价格接近腰斩。
　　不过，猪价下跌恐怕还不是最要命，更令人绝望的是由于前几年的扩产，短期内生猪的供应可能还会越来越多，再加上养殖户担心猪价下行加快了生猪的抛售，未来猪价可能还会继续下行。
　　综合预期下，＂猪茅＂顶不住也在情理之中了。猪价下行，影响的可不止股价那么简单
　　虽说在猪价下行的影响下，牧原股份的股价出现了大幅的回落，但这可能仅仅只是开始，因为猪价下行的影响可不止股价下跌那么简单。
　　当下，猪价下行对牧原股份有两大方面：
　　第一，盈利；
　　第二，债务。
　　盈利方面，作为养猪行业的绝对龙头，牧原股份采取的是＂自繁自养＂的模式，成本较低，在近期猪价下行的大环境下，牧原股份一季度的净利润仍有69.63亿，比温氏股份、新希望、正邦科技这三家猪企加起来还高。
　　不过，如果猪价继续下行，一旦击穿成本价，那就很难说了。根据牧原股份的回应，其一季度的生猪成本价格为16元/千克，目前生猪的价格距离其成本线已经很近了，但当前猪价仍未有止跌的信号，若未来猪价延续当前的趋势继续向下，赚钱的＂猪茅＂恐怕就要亏大钱了。
　　而在债务方面，根据2020年的年报数据显示，近年来牧原股份的债务迅速飙升，在2016年时，其负债仅有72.7亿，但到了2020年，其负债就飙升到了565.2亿，是2016年的接近8倍。
　　扩建产能在猪价上行的时候固然是好的，但一旦猪价进入下行周期那就很难说了。
　　目前，牧原股份的固定资产和在建工程合计为862.14亿元，相较2019年同期的180.64亿元大幅增长了377.27%；在关键的生产性生物资产方面，牧原股份由同期的13.4亿元增长至如今的80.69亿元，增幅高达502.16%。
　　如果未来猪价下行并且跌穿了成本线，这些扩建的产能未来可能会成为压在牧原股份身上的大山，彼时牧原股份可能会陷入进退两难的局面。产能，这是所有猪企必须考虑的问题
　　在养猪行业，有一个所谓的＂四年周期理论＂，也就是猪肉从低位上涨到高位下跌，一个完整的周期大约是4年，而且一般是两年时间上涨，两年时间下跌。
　　这个周期规律，上市的猪企们不可能不懂，但是它们在明知道猪周期即将见顶的情况下，却依旧大举扩产，最终在猪价下行的时候才意识到情况不对，但此时想要行动恐怕已经为时已晚。除了牧原股份以外，现在猪企们已经出现了＂越养越亏＂的情况。
　　＂一拥而上，一地鸡毛＂的故事，在各行各业已经不是新鲜事，如今养猪行业也在上演着这个故事。
　　在猪周期下行的大背景下，猪企们出现巨亏已经在所难免，但更应该让各大猪企反思的是，到底该如何扩产才是最合理的方式。