员工持股计划被套！这些个股的抄底机会来了？

　　经济导报记者 时超
　　作为彰显对未来发展信心的举措，上市公司员工持股计划的实施总会被市场所关注。最近有投资人士表示，受A股普遍回落影响，部分上市公司的股价已经跌破员工持股计划的持股成本价，此类个股是否值得抄底也就成为各方讨论焦点。
　　 　转型前景被看好
　　3月29日，银座股份(600858)公告称，截至上周五(3月26日)收盘，公司2020年度员工持股计划通过二级市场集中竞价交易方式累计买入公司股票2420.60万股，约占公司总股本的4.65%，成交均价约为7.07元/股。经济导报记者注意到，银座股份股价去年以来出现高开低走的走势，一度触及8.55元的高位，但去年12月开始出现明显回落，本月26日收盘为6.57元，已经低于员工持股计划的买入均价。
　　有受访投资人士表示，银座股份股价表现应该与其经营状况密切相关。公司日前披露的2020年年报显示，报告期内公司实现归属于母公司所有者的净利润-3.86亿元，同比大幅下降830.92%；实现归属于母公司所有者的扣非净利润-4.26亿元，比上年同期下降917.53%。对于经营不佳的情况，公司表示，去年新冠疫情给消费市场带来严重冲击，同时伴随数字经济的持续升温，新型消费模式快速发展，线上消费继续保持较快增长的态势，传统零售转型需求日益迫切。
　　实际上，银座股份所处的零售业，去年整体面临压力都很大，王府井(600859)、翠微股份(603123)等零售业上市公司此前都发布了业绩预减公告。其中，王府井预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比减少54%到62%；翠微股份则预计2020年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.08亿到-1.00亿元，同比下降190.09%到197.30%。
　　不过，对于零售业上市公司未来的前景，相关公司及机构还是颇为乐观。银座股份年报披露信息显示，其在山东省各市县以及周边省市共拥有128家门店，资源丰富。公司表示，2021年将强化扭亏增盈，将线上业务作为公司2021年的重点方向，借助云生活银座到家等平台，加快打造全域线上销售体系，促进线上业务质的突破。
　　光大证券分析师唐佳睿等人认为，报告期内银座股份执行国家及地方政府关于新冠疫情期间租户租金减免政策，为租户减免租金1.78亿元，导致收入同比下降55.87%，但同期公司引入361考核，综合毛利率同比上升14.58个百分点，同时公司加快银座到家到店融合，网上销售营业收入有所突破。由此，给出＂增持＂评级。
　　 　引来各路资本关注
　　＂各行各业多有周期性，经历过低谷后就是回暖、上升期。上市公司在股价中低位的时候推员工持股计划，多数应该表明对未来发展是有信心的，我比较喜欢关注此类股票。＂长期从事A股投资的济南市民张权对经济导报记者说，＂如果公司股价已经跌破员工持股价，‘抄底’的概率会更大。＂
　　张权表示，其曾关注过杰瑞股份(002353)2017年实施的员工持股计划。当时这家从事油田专用设备制造的公司，受到国际油价大跌影响，股价跌至历史低位，并一度大幅跌破员工持股计划的成本价。但其后，随着原油市场回暖，公司股价重新进入上升通道，股价大涨数倍。
　　经济导报记者也发现，目前部分上市公司的员工持股计划虽然被套，但公司前景颇被机构看好，这一现象引来各路资本关注。如鲁股中的南山铝业(600219)今年2月刚刚实施完成员工持股计划，累计买入公司股份1.14亿股，成交均价为3.49元/股。而本月25日收盘时，其股价为3.48元。
　　安信证券认为，公司凭借高度一体化的全产业链优势有望享有较高的吨铝利润水平，且对铝价的业绩弹性较高，加上其航空铝材、电池箔产品的业绩增量也值得期待，公司未来3年有望迎来业绩加速释放期。由此，该券商给予公司＂买入-A＂投资评级，6个月目标价6.66元/股，较目前股价几乎翻番。
　　从交易情况看，南山铝业近期交易热度攀升，3月以来大宗交易频繁，且多为市场少见的溢价交易；从龙虎榜数据看，沪股通专用账户也曾出现在公司买入席位中。
　　但受访券商人士也表示，并非所有员工持股计划＂被套＂的上市公司，都值得＂抄底＂。这其中，有少数上市公司存在浑水摸鱼，通过实施员工持股计划短期提振人气、缓解股价下跌压力的情况。建议投资者需从行业基本面、公司债务压力、大股东股权质押风险等多方面考察，选取具备＂真材实料＂的上市公司作为投资布局标的，以规避相关风险。