它因掌握太多机密，被国务院国资委收编！

　　4月1日，美亚柏科发布公告，公司控股股东、实控人郭永芳、滕达所持5。71股权、公司其他股东李国林等所持有的10。08的股权均转让给国投智能。标的股份转让价款为19。44亿元现金。同时，李国林、刘冬颖将其持有的公司6。8股权所对应的表决权授权给国投智能行使。
　　本次股份转让及表决权委托完成后，国投智能将持有公司15。79的股份，在公司拥有表决权的股份数量将占总股本的22。59。国投智能将成为公司控股股东，国务院国有资产监督管理委员会将为公司的实际控制人。
　　受此利好消息刺激，美亚柏科已经连续两天一字板，（关注Sina股票助手微信号，点击签到送股得三只短线牛股）今天换手率已经稍稍放大至2。77，预计明天应该会开板。
　　据悉，国投智能是国投旗下互联网和大数据产业的战略投资平台。而国投在A股控股国投资本、国投电力、神州高铁、亚普股份等8家上市公司，今天这些个股的走势明显偏强，投资者可以持续关注。
　　另外，值得注意的是，此次权益变动双方约定了业绩承诺。郭永芳、滕达承诺，美亚柏科2019年度至2021年度三个年度累计实现的扣除非经常性损益后的净利润不低于9。03亿元。
　　那么，美亚柏科究竟是做什么的呢？明明业绩不错，为何还要转让给国资委呢？业绩对赌目标能顺利完成吗？
　　电子取证行业龙头
　　美亚柏科是国内电子数据取证领域龙头企业，网络空间安全及大数据信息化专家。2018年公司56。96的营收来自司法机关，可谓是公安行业技术专家。
　　2018年，公司实现了营业收入16。01亿元，同比增长19。75；净利润3。03亿元，同比增长11。59。其中，电子取证产品收入占比46。07。
　　所谓电子数据取证，主要指对手机、电脑、移动硬盘及U盘等各类电子产品进行取证，涵盖数据获取、分析及销毁等系列，提供现场勘查、实验室分析等一站式解决方案。
　　服务对象包括公安、检察院、工商、税务、海关等司法机关及行政执法部门。此产品的毛利率比较稳定，维持在58上下波动。
　　从电子数据取证产品的历史收入情况来看，2012年至2015年，此项业务是公司的收入大头，为公司贡献了75左右的营收；2016年以后随着大数据信息化平台业务的崛起，电子数据取证业务占比逐渐下降，2018年首次降到50以下。
　　美亚柏科有其独特的业务开展模式，主要是针对公安、检查、税务、工商等部门的职员开设培训班，以培训带动销售，仅2018年一年就培训学员近3万名，培训学员数目年年增长。
　　这有点像取证培训外包，只是这个培训是免费的，公司主要通过设备收费来盈利。而在互惠心理的影响下，这种模式往往能成功的运行，公司产品的渗透率借此大大加强。
　　政策助力跨行业拓展
　　电子取证业务做大以后，公司逐渐切入到公安行业信息化和大数据服务。该项业务在2017年至2018年迎来高速增长，是公司营收增长的主要来源，在这个过程中，政策的推动是最大的助力。
　　2018年，全国公安厅局长会议明确提出把实施公安大数据战略作为一项龙头工程；
　　2018年10月，司法部召开全国司法行政信息化工作推进会，部署落实数字法治、智慧司法信息化体系建设指导意见和实施方案，计划在2019年底，基本实现大平台共享、大系统共治、大数据慧治的数字法治、智慧司法信息化建设目标；
　　2019年全国公安厅局长会议再次提出要深入推进公安大数据建设应用，公安大数据建设成为新一轮公安信息改革与发展的重点工作。
　　在这些政策的推动下，公司的大数据业务有望在公安部门和司法机关得到更大面积的拓展。
　　除了司法机关，大数据信息化平台服务业务还可适用于市场监管、海关等行政执法机关，适用范围更广。客户拓展不仅指客户个体的增加，而是业务模式的复刻，拓展的是一个新的行业领域，因此这块业务具有很大的想象空间。
　　此次国投入主，公司从民营企业摇身一变为国资企业，将更便于公司在相关领域的业务拓展。而公司的管理层保持不变，民企的活力将得到保持，国资背景加上民营活力，再加上大数据市场高企的景气度，公司有望继续保持高增长，9亿元的业绩对赌目标的完成也将不在话下。
　　当然为了实现这个业绩目标，公司还做了双层保险，那就是推出股权激励计划，拟向1280名激励对象授予1650万股权益（占总股本2。08），激励范围较广，占2018年底总员工数的42。7。业绩考核条件为201920202021年对应的净利润年同比增速分别为不低于2016。714。3。
　　增收不增利的尴尬
　　尽管公司的业务具有较佳的前景，但是从2018年的数据来看，面临着增收不增利的尴尬。
　　2018年，公司的归属净利润为3。03亿元，同比增长11。59，相较于营收19。75的同比增速，净利润增速数据不太理想；而归属净利润当中还有7322。45万元的非经常性收益，扣除这一水分后的净利润为2。15亿元，同比下降了14。38。
　　对此，公司的解释是报告期内，公司加强了人员储备和市场拓展，费用同比有较大的增长，其中销售费用同比增长27。07，管理费用同比增长23。65，研发费用同比增长31。07；2018年公司产品整体毛利率对比去年同期下降。
　　另外，应收账款余额高企也是一个隐忧。截至2018年末，应收账款6。25亿元，上年同期为3。4亿元，同比增长了83。88。
　　由于应收账款太大，公司的经营现金流同比大幅下降。对此，公司的解释是经营规模扩大，营收增加及客户机构改革，使得部分项目付款审批延迟。
　　2018年，国务院发布机构改革方案，将正部级机构减少8个，监察委组织架构重设、国地税合并这两大变化是对公司回款变慢的主要原因，公司对应收账款激增的解释较为合理，并且应收账款当中，账龄在一年以内的占比近80，减值压力较小，未来可以通过跟踪公司的回款情况来进行验证。