拜登或取消对华商品加征的部分关税，将影响哪些板块？

　　据央视新闻报道：美国总统拜登于当地时间5月10日表示，他可能会取消对中国进口商品征收的部分关税，以帮助控制美国不断上涨的消费者价格。此前，由于美国前任总统特朗普一直坚持＂美国优先＂原则，并于2018年3月23日正式签署对华贸易备忘录，中美贸易战正式拉开序幕。
　　贸易战的影响
　　自2018年以来，中美贸易战已经不知不觉进行了四年多的时间了，在此期间，我们和美国之间进行了多轮制裁与反制裁的较量，也进行了多次卓有成效的协商谈判。根据中国海关总署公布的数据，2020年，中国对美国出口额为4517.29亿美元，同比增长7.9%；而2021年中国对美国出口额为5761.14亿美元，同比增长27.5%。
　　从数据来看，中国对美国出口贸易额正在逐年增加，显然美国对中国商品加征关税对中国商品出口来说，其实质性影响并不大。相反，由于中国输美商品成本增加，从而导致价格上涨；对于美国来说，本意上是增加本国商品的竞争性，结果却是导致美国出现了前所未有的高通胀水平。据统计，美国2021年通胀率高达7.5%；而且在今年3月份，美联储在加息25个基点的基础上，美国3月通胀率提升到了8.5%，为近40年来最严重的通胀水平。
　　美国不仅没有从贸易战中取得好处，相反却导致自身通胀水平达到前所未有的高度，用拜登总统自己的话表示，就是前总统特朗普执政期间实施的＂惩罚措施＂，提高了从尿布到服装和家具的所有商品的价格。
　　取消对华商品加征的部分关税后，水运或成最大受益者
　　据美国3月23日公布的清单，拟对中国加征关税的商品，包括但不限于：钢铁有色、纺织服装、电子科技和中国制造板块的相应产品。这个清单上涉及的行业，正是拜登总统意图达到的降低＂从尿布到服装和家具的所有商品的价格＂目的所涉及的相关行业。在美国取消了对华商品加征的部分关税后，无疑会对上述相关行业产生相应影响。
　　虽然我们对美出口额同比增长较大，但是考虑到加征的关税导致出口成本增加，自2018年以来，我国对美出口的总单量或没有实质性提升。在美国取消加征的部分关税后，上述相关行业的出口订单或有一定利好，但是由于取消加征的关税，出口商品价格也将会有一定下调，对上述行业来说，或许不会有特别显著的利好。
　　不过随着加征关税的取消，会导致中国更多企业和商品出口到美国，这将导致中国出口美国的总单量会出现明显的增加，受出口单量增加，导致运输需求大大提升，这又将直接导致水运行业出现重大利好。水运行业或将成为美国取消对华商品加征的部分关税的最大受益行业。
　　水运行业数据
　　水运板块市盈率
　　来源：点掌财经
　　从水运行业的市盈率表现情况来看，自2019年7月以来，市盈率情况出现了逐年显著下滑现象，今年以来，水运板块市盈率明显放缓下降节奏，且一直保持了低位的横向运动；从数值上看，水运板块当前的市盈率是3.61，三年市盈率中位数是13.98。由此可见，当前水运板块的估值情况已经非常低了，当前已经来到三年以来的估值底部，我们有理由相信，水运板块即将迎来价值回归。
　　水运板块平均净利润
　　来源：点掌财经
　　接下来，我们从水运板块的平均净利润情况来进行分析。上图为水运板块2017年末至今的平均净利润数值柱状图，我们可以看到，自2018年中美贸易战以来，水运板块的平均净利润出现了逐年大幅增加的态势，且今年第一季度净利润为24.73亿，相较去年第一季度净利润的9.14亿，同比增加了170%；由此可见水运板块平均净利润增长非常迅速，水运行业的经营效率正在逐年大幅提升。
　　水运行业情绪回测模型
　　来源：阿牛智投
　　同时，我们可以依托阿牛智投大数据系统，在水运行业中以股票评分这个独家因子的由大到小排列，构建一个情绪年化收益策略的数据模型，其情绪年华收益可以达到13.23%，跑赢指数87.91%，且当前策略表现越来越好，具体表现如上图所示。
　　综上所述，我们可以得出一个结论：在美国取消对华商品加征的部分关税后，会对中国出口美国的商品订单有明显的提升作用，海运或将成为最受益的一个行业；且海运板块目前估值较低，净利润同比大幅增加，经营活动现金流大幅增加，此时叠加取消加征部分关税的利好影响，水运行业或将迎来腾飞！
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