什么是动态市盈率（一文看懂什么是市盈率）

　　什么是动态市盈率（一文看懂什么是市盈率）
　　今天我们要说的是市盈率，但是先来看看与之相关的另一个概念，什么是估值？
　　我们常常听到这样的说法：＂这只股票估值过高＂，＂A股估值很便宜＂，那么，什么是估值？
　　估值是对企业内在价值的评估，一般企业的资产及获利能力决定于其内在价值。换句话说，一个企业的估值，可以反映出企业的发展前景，即股价的想象空间。而市盈率则是估值计算中常用的参考指标，在选股中具有重要参考价值。
　　专家们经常说的所谓的＂低估值股＂，指的就是市盈率低于市场整体市盈率或行业平均市盈率的一类股，此类股一般为长线首选，买入也会相对安全。
　　-切入正题-
　　什么是市盈率（PE）
　　市盈率 = 股票总市值/净利润 = 股价/每股收益
　　（总市值=股价*总股本，净利润=每股收益*总股本）
　　举例来说，比如A公司市值是100亿，今年赚了5亿，那么A公司的市盈率就是100÷5=20；如果说A公司今年赚了50亿，那么市盈率就是100÷50=2；
　　先不看市盈率，单看每年赚5亿还是50亿，哪个更好？很直观的，赚50亿更好。再看回市盈率，也就不难理解了：同等条件下，市盈率2好于市盈率20，也就是市盈率低比市盈率高要好。
　　进一步来说，市盈率衡量的是收回股票投资所需要的时间。
　　继续沿用上面的例子，A公司市值100亿，也就是说A公司价值100亿，假设投资者合伙起来买A公司，就需要花上100亿，那么什么时候回本呢？100除以每年赚的5亿，也就是20年回本；每年赚50亿的话，那就是2年回本，这就是价值投资者经常看到的＂选股要选低市盈率＂的由来。
　　再进一步来讲，因为企业的盈利能力是随着生产经营状况而动态变化的，而上述计算方法中的取值是企业上一年年报中的固定值，所以存在一定滞后性，被称为＂静态市盈率＂。
　　后来逐渐衍生出＂动态市盈率＂和＂滚动市盈率＂指标，相对静态市盈率会更具参考价值。计算原理还是一样的，只是所取的值有所变化：
　　动态市盈率取的是机构预测的下一年度净利润，但因为机构预测也存在一定误差，所以参考度也一般；
　　滚动市盈率取的则是最近四个季度的净利润，比如在8月计算的话就是取今年第一、二季度和去年第三、四季度这四个季度，这样的算法既克服了静态市盈率取去年年度净利润的滞后性缺点，又克服了动态市盈率取值靠预测的缺点，所以目前越来越多的投资者选择使用滚动市盈率。
　　在实际应用中，我们不用自己去计算市盈率，各软件中都会直接显示（如图，其中TTM即滚动市盈率），我们只要知道如何使用这个数值就可以。
　　需要注意的是，＂市盈率低比市盈率高要好＂这一结论仅在对比同行业个股时适用，跨行业间不具有可比性：
　　比如科技行业，前期投入多、回报少，可能市盈率看起来就偏高；
　　而银行业，产投稳定，盈利水平高，市盈率通常就很低。所以不同行业间是不具可比性的。
　　通常，新兴行业市盈率会高于传统行业，成长性高的行业会高于成长性低的行业。
　　附：部分行业的平均市盈率
　　银行：行业平均市盈率6，一些龙头或高成长性的银行，比如招商银行，市盈率会高一些。其余行业同理。
　　保险：行业平均市盈率11
　　煤炭采选：行业平均市盈率12
　　工程建设：行业平均市盈率14
　　芯片：行业平均市盈率90
　　食品制造：行业平均市盈率39
　　餐饮业：行业平均市盈率31
　　酒、饮料等：行业平均市盈率48
　　有色金属：行业平均市盈率45
　　高速公路：行业平均市盈率10
　　汽车行业：行业平均市盈率33
　　房地产：行业平均市盈率6
　　注：本文所述个人观点仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。