08年出现的投资错误，当下依然存在

　　数据显示，2021年前8个月，证券交易印花税1990亿元，同比增长39.5%。显然，比起去年1-8月份，A股市场流入的资金越来越多，再结合沪深两市连续43个交易日交易额破万亿的信息就能知晓，A股市场的资金活跃度也是越来越高。
　　不过令绝大多数投资者想不到的是，不少投资标的尤其是去年涨势很好的标的，与高点相比，今年下跌幅度巨大，令不少投资者的损失超过了30%，甚至达到50%。而与之形成鲜明对比就是不少资源类周期类股票今年出现了1倍甚至几倍的涨幅，其中有色和煤炭板块尤为亮眼，几乎可以说是跑出了大牛市的表现。
　　随着近半年周期股的涨势越来越明确，也就是在下跌之后不久便又能创出新高的行情表现，令不少趋势投资者逐步加入争抢筹码的大军之中，于是我们就看从8月底开始，周期股开启了一波斜率极为陡峭的涨幅。
　　如此陡峭的上涨幅度，在A股历史上总共出现三次，第一次是06-08年那一波大牛市，第二次是2010年前后，最后一次发生在15年的时候，当下，便是第四次。
　　而每一次周期股牛市都伴随着宏观环境的特殊原因。06-08年是国内大建设时期，有色金属价格暴涨主要源于需求；10年前后商品类周期资产价格暴涨，主要是因为货币环境出现了变化，4万亿对经济的强刺激，造成了资源类个股的大涨；15年前后就不用多说了，A股大水牛，杠杆加大了资产的上涨速度；今年周期股的暴涨，主要是源于疫情导致供给出现了问题，再叠加资金流动性泛滥，造成全球商品价格的上涨。
　　可无论哪一次商品牛市，都逃不过＂不可持续＂这四个字。全球化的趋势不可逆转，疫情也必然有结束的一天，所以商品牛市早晚会结束，因此对于没有长期上涨逻辑的周期类股票，投资者应以中短期投资为主，持有的过程中也要谨慎小心一些，下错车没有关系，但过于贪婪就大大的不妙了。
　　值得注意的是，每一次周期类或无持续业绩优势的概念股上涨斜率变得陡峭时，都会伴有散户过度参与的情况出现。虽然我们没有足可证实此理论的详细数据，但本次周期股价格上涨，散户的贡献度大可能是令人不可思议的，因此，事后的套牢盘，大多数也是散户。而且解套之日可以说是遥遥无期。
　　有朋友可能会说，那么我可以等它跌下来再抄底啊！老伊认为这就有点想当然了。周期股最大的特点是上涨不可持续，第二特点低迷持续期也无法确定，且一般持续时间较长。感兴趣的朋友可以打开有色的指数走势图，除了我们刚才提及的那四个阶段，相关标的基本上都是在底部爬着不动的，不像是那些具有成长能力的标的，没过多久便能创出新高。
　　我们就拿同为周期股的猪肉概念股举例。整个猪肉养殖板块的上涨主要是价格因素推动所致，可一旦周期结束，供需恢复平衡，猪肉概念股的股价基本也会恢复如常，如果现在抄底那么就必须持有到下一次猪肉价格大幅度上涨之时。那需要等多久呢？问问经常去菜市场买东西的大妈就知道了，这种等待根本没有规律可寻，有时是三年，有时可能只需一年，有时时间会更长。除非A股再一次出现全面牛市，否则，会损失大量时间。当然，老伊说的是整个板块，行业集中度提高带来的机会不算。
　　同样的错误，犯下多次，就是对自己钱包不负责的表现。可令人感到意外的是，很多投资者都在给他人割韭菜的机会。有人说，每一轮股市上涨都是前十年出生的人收割后十年出生人的机会，因为前人的错误后人总会再犯。08年是60后在收割80后，15年是70后在收割90后，那么如今呢？又是谁在收割谁呢？
　　欧洲股神科斯托拉尼曾经把股市上涨分为三个阶段：＂纠正期＂，＂跟随期＂和＂加速期＂。随着交易额迅速增大，持股人数增多，上涨斜率变得陡峭，投资标的正从＂跟随期＂步入到＂加速期＂。接下来周期类个股的股价也许还会继续上涨，但这场追逐赛似乎已演变成谁来最后接盘的收割赛，后面的竞争中，血雨腥风的场面会越来越多。
　　老伊的建议是，对待周期类个股，可以从宏观大环境改变时开始入手，也就是科斯托拉尼所说的＂纠正期＂，毕竟在变化的早期，周期标的也不会有太好的表现，就像是老伊在19年建议朋友们配置周期基金，在今年3月份建议投资者加强个股投资一样，机会有很多。但一旦标的物过了＂跟随期＂，那么最后的蛋糕能不吃就不吃，也许蛋糕到嘴里的味道还带有甜味，可不要忽略甜味的后面可能就是已被染成绿色的镰刀了。
　　#股票# #A股市场# #财经# #煤飞色舞#