财报解读百度，比以前更硬了一些

　　作者|一橙出品 | 网易科技《态℃》栏目组
　　今日凌晨，百度公布了2019年第二季度未经审计的财务报告。本季度百度营收263.26亿元人民币，同比增长1%。
　　这个季度，百度净利润24.12亿元人民币，同比去年64.02亿，同比大幅下滑62%。不过，相对比Q1，百度这个季度实现了扭亏。
　　＂后向海龙时代＂，百度自上而下推动了一系列颠覆性变革，涉及组织架构、人事变动、业务盘整等等。这一系列疾风骤雨般的调整是否能见成效？百度本季度的业绩表现备受瞩目。
　　根据财报来看，对比Q1录得2005年上市以来的首个季度亏损，百度业绩确实有所回升，做到了扭亏为盈。6月份，百度App的日活用户达1.88亿，同比增长27%；智能小程序的月活用户达到2.7亿，环比增长49%。
　　财报发布后，百度营收超预期股价在盘后交易中上涨超8%。
　　百度董事长兼首席执行官李彦宏表示，＂得益于百家号、智能小程序等业务的快速发展，百度移动生态更加繁荣，这不仅为我们带来了强劲的流量增长，还扩大了我们的合作伙伴数量。＂
　　而小度等智能设备的存在，让百度可能变得更＂硬件＂了一些。
　　营收增速连续5季下滑
　　百度刚刚公布的Q2财报，仍不算是一份理想的成绩单。
　　百度的净利变现不容乐观。2018年Q4，百度净收入20.81亿，同比亏损达50%，净利润率只有7.6%。到了2019年Q1，百度的经营状况更加堪忧，录得2005年上市以来的首个季度亏损。
　　本季财报显示，百度Q2净利润率9.16%，去年同期则是24.65%，本季度的营业利润率为1%。
　　百度营收增速已经连续5个季度下滑。
　　在百度的收入中，在线营销收入为192.37亿元，同比下滑约8.7%；其他收入70.89亿，同比增长了44.47%。
　　财报显示，百度各项费用成本的增速均远远超过了百度的营收增速。
　　在本季度，百度内容成本是人民币58亿元?，同比增长12%；交通购置成本是人民币34亿元?，同比增长27%；带宽成本是人民币20亿元?，同比增长32%；销售，一般和管理费用是人民币52亿元?，同比增长16%；研发费用是人民币47亿元，同比增长17%。
　　重点来了：百度其他成本一项，包括折旧，运营成本，销售税和附加费，以及基于股份的补偿，总共是人民币48亿元?，同比增长89%。百度解释为，主要原因是智能家居设备销售成本较高，以及折旧费用较高。
　　以此来看，相比以前，现在的百度可能更硬了一些？
　　在去年第二季度，百度提出＂以投入换增长＂的增长策略。李彦宏曾在内部财报信中提出，百度当前面临着严峻的局面，＂我们‘以投入换增长’的策略，要求我们必须保持战略定力，提高精细化运营能力和创新力＂。
　　在本季财报公布之前，百度在对外投资方面其实还做了一系列的大动作。
　　先有7月末，百度宣布领投＂凯叔讲故事＂，再到8月初投资有赞，随后又有了8月中更大手笔的战略投资知乎。8月19日，百度已入股果壳网，持股9.38%的消息也被确认。
　　至于这些投资能为百度业绩带来多大的改善，还需要时间验证。
　　＂后向海龙时代＂，核心业务仍备受挑战
　　百度上一季度财报，对外发出了十分危险的信号。
　　百度2019年Q1财报显示，Q1百度出现9.36亿经营亏损，而2018年Q1经营利润高达45.68亿。归属百度的净亏损达3.27亿元，较去年同期的净利润人民币66.94亿元转亏。对于亏损原因，百度CFO余正钧称，百度的春晚营销活动短期影响到利润表现。
　　财报公布的凌晨，百度同时还宣布了有关百度高级副总裁、搜索公司总裁向海龙辞职的消息，伴随向海龙辞职的，是百度搜索公司战略转型为移动生态事业群组，沈抖晋升为高级副总裁。
　　向海龙一直被认为是把控百度核心业务的关键人物。他效力百度的14年即是百度网络营销业务的增长史，关于他的离开，外界猜测或与业绩有关。
　　百度的核心业务仍面临着非常严峻的挑战。
　　根据本季度财报来看，百度在核心价值创造上依然低迷。百度二季度在线营销收入192亿人民币，同比下降9%。核心业务收入195亿人民币，同比下降2%。
　　其中，百度核心业务收入增长率已经连续5个季度下滑。
　　另一点值得注意的是，爱奇艺在百度营收中的权重超过四分之一。
　　2018年Q1爱奇艺营收48.6亿，相当于百度的23%；2019年Q1，爱奇艺70亿营收已是百度的29%，一年权重提升了6个百分点。本季度，爱奇艺营收71亿元，相当于百度营收的27%，爱奇艺在百度营收中的权重依然超过四分之一。
　　但目前，爱奇艺仍在亏损的阶段。本季度爱奇艺净亏损23亿元；2019年Q1爱奇艺净利润亏损18.14亿元。
　　爱奇艺虽然＂扛起＂了百度的营收，但目前仍需要百度对其不断供血。本季财报显示，百度内容成本是人民币58亿元?，同比增长12%，主要就是由于对爱奇艺内容的投资增加等原因。
　　百度智能小程序生态初现
　　6月份，百度App的日活用户达1.88亿，同比增长27%；智能小程序的月活用户达到2.7亿，环比增长49%。
　　昨日，移动大数据服务商极光大数据发布《2019年App流量价值评估报告》。报告显示，top 50 App的流量价值占比达85.2%。根据目前排名，微信稳居首位，手机百度和QQ分列二、三。
　　在BAT流量价值行业分布方面，腾讯系的流量价值集中在社交网络，百度则集中在搜索推广，阿里系集中在电商，其占比均超过六成，此外，除搜索推广以外，百度在视频直播方面也开始发力，视频直播流量价值占比达26.0%。
　　搜索一直是用户刚需，在移动时代也并未衰减。
　　百度App总经理平晓黎曾说过：＂搜索赛道从来不乏竞争者，平均每两年有一个新入局者，但百度始终保持80%以上的市场份额。＂
　　百家号和智能小程序是百度App布局内容和服务生态的两个关键产品，前者为百度App引入了海量内容。而智能小程序则是百度在去年推出的又一个战略级产品，价值在于为百度连接内容和服务提供一个强有力的抓手。
　　据百度App总经理平晓黎一周前向记者透露，截止今年五月，百家号已经有内容创作者200万，头部机构覆盖95%，中央部委及重点政府机构覆盖87%，原创内容占比同比去年提升135%。截止7月初，智能小程序入驻数量突破15万，月活用户2.5亿，覆盖271个细分领域。
　　她表示，＂百家号和小程序，这两个生态让创作者和开发者越来越多的来到了百度的平台上经营自己的用户和生意，也会变百度未来重要的下一个增长点。＂
　　未来，百度则会在下沉市场和新兴人群上寻找机会。
　　平晓黎强调，随着百度App的战略落地，日活跃用户和用户时长仍在持续增长中，未来百度还将通过生态合作、深挖垂类人群需求等手段，进一步提升百度App用户规模，释放百度App在百度移动生态中的关键价值。＂新的战略布局下，百度App不仅满足用户需求的起点，也满足用户需求的终点＂。