国产设备龙头盛美半导体上市，供货华虹中芯国际SK海力士

　　芯东西11月18日报道，今天盛美半导体设备（上海）股份有限公司（以下简称盛美上海，股票代码688082）以发行价85元股登陆科创板。
　　由于芯片制程的不断缩小，晶圆对杂质含量越来越敏感，而晶圆制造中不可避免会引入一些其他成分或杂质，清洗设备对于芯片良率、生产有种重要作用。盛美上海主营业务为半导体清洗设备，目前可用于45nm及以下的芯片生产。
　　盛美上海开盘价为122元，涨幅为49，其股价在126128元股左右维持了一段时间，之后攀升至130元以上。截至芯东西成文，盛美上海股价为136元股，涨幅61，总市值595亿元。
　　盛美上海的主营业务为半导体清洗设备、半导体电镀设备和先进封装湿法设备等。其中，半导体清洗设备为盛美上海的主要收入来源与技术优势业务。盛美上海是国内半导体清洗设备龙头，其清洗设备可用于45nm及以下的晶圆冲洗。
　　盛美上海报告期内营收呈递增趋势，2018年2020年其各年营收分别为4。65亿元、6。27亿元、8。96亿元，2021年上半年盛美上海营收为6。25亿元。
　　本次盛美上海计划融资18亿元，发行4335万股，所筹资金将用于盛美半导体设备研发与制造中心、盛美半导体高端半导体设备研发项目和补充流动资金3个项目。
　　盛美上海募资使用情况
　　值得注意的是，早在2017年，盛美上海的控股股东美国ACMR就已在美国纳斯达克股票市场上市，股票代码为ACMR。美国ACMR持有盛美上海91。67的股权，美国ACMR董事长、首席执行官HUIWANG担任盛美上海的董事长。
　　盛美上海股权结构01。2013年进入SK海力士产线，最大供应商提供机器手
　　盛美上海2018年2020年营收年均复合增长率为35。31，2018年、2019年、2020年营收分别为4。65亿、6。27亿元、8。96亿元，2021年上半年其营收为6。25亿元。
　　招股书提到盛美上海在报告期内营收增长原因主要有以下2点：
　　1、盛美上海不断推出新产品，进入新市场。2018年，盛美上海首台后道先进封装电镀设备实现销售；2019年，盛美上海实现槽式清洗设备、单片槽式组合清洗设备以及前道铜互连电镀设备3类新设备的首台销售。
　　2、全球半导体行业快速向中国大陆转移，盛美上海营收发展随中国半导体行业规模不断扩大。
　　净利润方面，盛美上海报告期内净利润也呈现增长态势。2018年2021年上半年，各期净利润分别为9253万元、1。35亿元、1。97亿元和8968万元。
　　盛美上海20182021年上半年营收及净利变化
　　以业务类型划分，盛美上海产品共分为半导体清洗设备、半导体电镀设备、先进封装湿法设备、立式炉管设备4类，其中半导体清洗设备又可分为单片清洗设备、槽式清洗设备和单片槽式组合清洗设备。单片清洗设备则是盛美上海的主要收入来源，2020年，该类业务收入占总营收比例达73。
　　盛美上海2020年各业务营收占比
　　盛美上海的客户主要为晶圆制造、先进封装、半导体硅片制造及回收、科研院所等4类。在晶圆制造领域，盛美上海客户有SK海力士、华虹集团、长江存储、中芯国际、合肥长鑫等；在先进封装领域，有长电科技、通富微电和中芯长电等；在半导体硅片领域，有上海新昇、金瑞泓、中国台湾合晶科技、中国台湾昇阳等；科研院所客户则有中科院微电子所、上海集成电路、华进半导体等。
　　长江存储、华虹集团和SK海力士在报告期内则一直是盛美上海的前三大客户。2009年盛美上海SAPS清洗设备进入SK海力士进行产品验证，2011年其用于12英寸45nm工艺的SAPS清洗设备首次取得SK海力士的正式订单，并于2013年获得了SK海力士的多台重复订单，进入了国际芯片巨头的产线。
　　盛美上海前五大客户情况
　　盛美上海作为半导体设备厂商，其原材料采购项目主要可分为气路类、机械类、物料传送类、电气类、特种装置类、驱动类等。截至2019年9月，由于盛美上海的控股股东美国ACMR为纳斯达克上市公司，其在境外采购原材料具有一定的市场和价格优势，因此其在2018年和2019年为盛美上海的第一大供应商。
　　去除美国ACMR后，NINEBELL公司在报告期内一直为盛美上海第一大供应商，其供货产品为机器人手臂等。
　　盛美上海前五大供应商情况02。盛美上海产品线较为丰富，曾承担国家02专项课题
　　从全球半导体清洗设备市场来看，行业巨头厂商垄断了绝大部分市场份额。以单片清洗设备为例，中国台湾企业迪恩士、日本东京电子、美国泛林半导体和韩国SEMES四家公司合计占据了90以上的市场份额，仅迪恩士一家的市场占有率就在40以上。
　　目前，中国大陆能提供半导体清洗设备的企业较少，主要包括盛美半导体、北方华创、芯源微及至纯科技等。根据平安证券的研报，盛美上海和北方华创为国产半导体清洗设备龙头，两家2019年的全球份额分别为3和1。
　　相比北方华创、至纯科技、芯源微等国产厂商在半导体清洗设备领域的产品，盛美上海具有SAPS、TEBO兆声波清洗技术和Tahoe单片槽式组合清洗技术等自研技术，不同清洗设备产线更加丰富。
　　2018年2021年上半年各期，盛美上海综合毛利率分别为44。19、45。14、43。78和42。36，整体较为稳定，与国产上市可比公司较为接近。
　　盛美上海与可比上市公司毛利率对比
　　截至2021年6月30日，盛美上海及控股子公司拥有已获授予专利权的主要专利322项，其中境内授权专利152项，境外授权专利170项，发明专利共计317项。此外，盛美上海主要承担了中国02专项中2014nm铜互连镀铜设备研发与应用、6545nm铜互连无应力抛光设备研发课题。
　　2021年16月，盛美上海研发投入已超过1。1亿元，占营收比例达18。33，也其营收占比最高的一期。截至2021年6月30日，盛美上海手机有技术研发人员295人，占公司员工人数的比例为42。02。
　　盛美上海的核心技术人员共有6名，分别为董事长HUIWANG、董事兼总经理王坚、副总经理陈福平、副总经理SOTHEARACHEAV、电气工程副总裁王俊和售后服务副总裁李学军，其中HUIWANG、王坚、SOTHEARACHEAV、陈福平同时为盛美上海董事会成员或高级管理人员。
　　HUIWANG1978年考入清华大学精密仪器系，1984年他进入日本大阪大学攻读半导体设备及工艺硕士、博士。博士毕业后，HUIWANG进入到美国辛辛那提大学电机系纳米实验室从事博士后研究。1994年2月1997年11月，HUIMANG任美国QuesterTechnologyInc。研发部经理；1998年至今任美国ACMR董事长、首席执行官、盛美半导体董事长。
　　盛美上海董事长HUIWANG
　　王坚为机械专业硕士和计算机科学专业硕士，曾历任杭州西湖电视机厂技术员、日本富士精版印刷株式会社技术员等。2001年12月，王坚加入盛美上海。至今，王坚为盛美上海总经理、董事，曾研发无应力铜抛光和电化学镀铜技术，参与申请发明专利100余项，负责多项重大科研项目。
　　陈福平为材料学专业硕士，此前曾出任海力士半导体（中国）有限公司工程师、副经理等职；2010年，陈福平加入盛美上海，历任体项目经理、技术体项目经理、技术经理、技术总监、资深总监。经理、技术总监、资深总监。
　　SOTHEARACHEAV为电子技术专业学士，其2007年3月至2014年12月历任盛美半导体制造部经理、制造部总监；2015年1月至今任盛美半导体副总经理。03。盛美上海董事长HUIWANG为实际控制人
　　截至本招股说明书签署日，美国ACMR持有盛美上海91。67的股权，为公司的控股股东。美国ACMR将通过公司股东大会行使股东权利；美国ACMR的董事长、首席执行官HUIWANG担任公司董事长，美国ACMR向盛美上海提名董事席位，并通过董事会、股东大会推进盛美上海的全球发展及经营战略的实施。
　　美国ACMR投票权比例情况
　　同时，HUIWANG持有美国ACMR16。8万股A类股股票和11。4万股B类股股票，合计持有美国ACMR投票权比例为44。59，并通过美国ACMR控制盛美上海91。67的股权，为公司的实际控制人。
　　盛美上海股东名单及上市前后股权变化04。结语：国产清洗设备市场份额或扩大，关键供应商重要性较高
　　盛美上海作为国产半导体清洗设备龙头，其早在2009年就与SK海力士有所合作。本次盛美上海登录科创板将更有助于其流动资金和科研投入，对于国产半导体清洗设备在全球市场的比例有一定推动作用。
　　但同时，NINEBELL等关键供应商在其经营中占据重要地位，在全球贸易争端加剧下，存在一定经营风险，需要投资者谨慎对待。