苹果财报分析居家停摆推动Mac和iPad销量飙升

　　三个月前，苹果在发布第一季度财报时，也宣布不会公布第二季度的业绩预期，因为新冠疫情给全球市场带来了不确定性。在疫情开始蔓延全球的第一季度，苹果虽然维持了营收增长，但却较此前的预期减少了近50亿美元。
　　尽管第二季度新冠疫情在全球急剧增长，但却并没有影响苹果业绩在这个季度创下历史新高。当季苹果不仅营收利润双双创下了历史同期新高，而且在每个市场都实现了增长，产品和服务营收双双实现两位数增长。
　　截止6月27日的第二季度（苹果第三财季），苹果实现营收597亿美元，同比增长11，高于分析师预期的523亿美元；当季每股收益2。58美元，同比增长18，高于分析师预期的2。07美元。受这一利好财报提振，苹果股价盘后上涨了6，创下408美元的历史新高，市值也接近了1。67万亿美元。
　　此外，苹果还宣布了1拆4的拆股计划，8月31日开始按照拆股价格交易。这是苹果第五次拆股，上一次还是2014年的1拆7。拆股有利于降低苹果每股价格，吸引更多的投资者。按照目前的股价，拆完之后每股价格在100美元左右。
　　在具体业务中，当季iPhone营收264亿美元，高于上年同期的259亿美元，高于市场预期的223。7亿美元。Mac业务营收71亿美元，高于上年同期的58亿美元。iPad业务营收66亿美元，高于上年同期的50亿美元。服务业务营收131亿美元，高于上年同期的115亿美元。可穿戴、智能家居和配件业务营收64亿美元，高于上年同期的55亿美元，同比增长16。7。
　　在这个疫情肆虐的季度，全球各国民众陆续居家，居家生活和远程办公学习反而给个人消费电子带来了更大的需求。IDC数据显示，今年第二季度全球PC市场销量强势增长了11，创下了多年以来的最高增幅。苹果成为其中最主要的受益者，原本销售下滑的Mac和iPad业务不仅重新实现了增长，而且还增速达到了21。6和31。可穿戴和智能家居业务营收增速放缓到16，在Mac和iPad业务营收强劲增长下显得有些逊色。
　　值得注意的是，当季苹果服务业务营收增速继续放缓到14。8，在苹果营收占比也略有下滑。近期苹果在欧洲和美国遭到反垄断调查，应用商店的营收分成是争议焦点。如果苹果在监管部门压力下被迫调整业务模式，可能会给服务业务带来一定的冲击。
　　iPhone是受疫情影响最大的业务，当季iPhone营收仅仅增长了1。9，也是各项业务中表现最为平淡的。作为苹果最为核心的业务，iPhone在苹果营收占比过去两个季度急剧下滑，这个季度已经跌到了44，也是过去多年的最低贡献值。
　　IDC已经连续两次下调了今年全球智能手机市场的出货量预计，现在预计今年全球智能手机出货量或将下滑12。IDC认为疫情不仅冲击了市场供应链，也影响到了消费信心。在第二季度，苹果iPhone营收还能维持增长，已经是相当不易。
　　CounterPoint的第二季度统计数据显示，第二季度中国智能手机销量同比下滑了17，但苹果iPhone却同比增长了32，成为当季业绩最好的智能手机厂商，这主要受2019年同比基数过低影响；当季美国智能手机销量同比下滑了25，而iPhone销量下滑了23，苹果此前发布的廉价版399美元的iPhoneSE二代成为了主力出货机型。
　　过去的第二季度是美国经济自大萧条时期以来的最糟糕时刻，比2008年美国金融危机还要严重。在这一季度，美国实际GDP年化季率初值下滑了32。9，创下历史最大降幅；其中占美国经济总量高达70的个人消费支出大幅下滑34。6。在这一季度，苹果美国的大量直营店也被迫关闭，甚至重新开放之后又再次关闭。按照苹果官方数据，当季苹果国际市场营收占比首次超过60。
　　iPhone在苹果的营收占比已经跌到了44的多年低点，甚至比上个季度的50还要低。此外，苹果CFO马斯特里（LucaMaestri）还在财报发布时确认，苹果的首代5G手机，即今年的iPhone12系列会延迟数周时间发布，这也验证了市场此前的猜测。早在3月份，诸多分析师就预计苹果可能会延迟一个到两个月发布新品iPhone。
　　苹果确诊iPhone延迟发布也意味着在目前的第三季度，iPhone销量将承受着不小压力，在苹果营收占比可能会继续下降。苹果最大的市场美国依然深陷新冠疫情带来的衰退，目前还看不到明显的好转迹象。虽然美国经济顶着疫情重开，但消费支出是否会恢复，将直接决定苹果在美国的销售。此外，Mac和iPad产品在经历民众居家带来的第二季度热销之后，是否还能继续维持增长，也是一个未知数。
　　这或许是苹果再次不愿公布当前财季业绩预期的主要原因。虽然交出了一份靓丽的财报，但苹果并没有走出疫情带来的不确定性阴影。