以下是综合分析： 苹果是精通追加销售的大师，但是 5G 可能要给这家公司制造最大挑战。 ▲库克去年发布三摄 iPhone 11 Pro 苹果定于 10 月 13 日 (北京时间 10 月 14 日)举行一场特别活动。市场普遍预计苹果将在这场活动上发布今年的 iPhone 12 系列手机。和往常一样，苹果对于其标志性智能机第 20 个迭代的计划三缄其口，但是爆料人士和供应商的报告全都证实，下一代 5G 网络标准将至少会获得部分新机型的支持。而且，苹果也在邀请函中使用了 ＂嗨，速度＂的主题，暗示了新一代移动网络。 包括最大智能机制造商三星电子在内，几乎所有苹果的竞争对手都已经在市场中推出了 5G 手机。然而，世界上大部分 5G 活动一直发生在中国。市场研究公司 Counterpoint Research 的报告显示，中国占据了今年第二季度 5G 设备出货量的四分之三以上。5G 的利好、局限性 在美国，5G 网络的覆盖面依旧有限，即便是在大城市，这阻碍了 5G 的普及 。知名市场研究公司 IDC 预计，今年上半年，5G 手机在美国的销量为 420 万部，约为同期美国国内总智能机出货量的 7.5%。 这是因为美国三大运营商——Verizon 无线、AT&T 以及 T-Mobile 美国——推出的 5G 网络尚无法提供持续稳定的更快数据传输速度，覆盖面也不够广。如果这些公司不能尽快显著升级他们的网络，那么许多购买新 iPhone 的消费者将会发现苹果今年的主打功能并没有那么强大。 除美国外，苹果在英国也可能会遇到网络麻烦。据英国《每日电讯报》报道，iPhone 12 可能无法连接到英国的 700MHz 5G 频段。在英国，700MHz 及更低频段被用于扩大手机网络覆盖面，使得信号能够到达更偏远地区。如果新 iPhone 不支持 700MHz 频段，那么用户就会遇到信号麻烦。 不过，业界普遍预计，iPhone 12 的上市预计仍会加快美国 5G 市场的普及。Counterpoint 分析师杰夫 · 菲尔德克 (Jeff Fieldhack)预计，今年的新 iPhone 将会急剧提升 5G 设备的市场份额，使得到今年年底时 5G 手机在美国国内智能机销量中的占比达到 20%。 iPhone 本财年销量有望增长 10% 多位苹果股票分析师已经重新开始使用 ＂超级周期＂这个词汇。过去，超级周期被用来预测 iPhone 的旺盛销售周期，但并不总是很准确。根据投资技术公司 Visible Alpha 通过对分析师调查得出的一致预期，截至明年 9 月的 2021 财年，苹果 iPhone 的总销量预计将增长 10% 至 2.038 亿部，结束过去两年的连续下滑。 iPhone 的热销也会提振苹果股价。尽管苹果股价已经低于 9 月 1 日创下的高点，但是今年依旧累计增长了 59%。苹果股票目前的市盈率超过 31 倍，依旧处于十多年来最昂贵的估值区间内。4G 的教训 光有 5G 这个卖点就行了？可能不行。此前，4G 的到来并没有让苹果迎来超级周期，股价还大跌。 上一次重大网络的过渡发生在 2010 年至 2012 年，当时的移动网络演变到了现在的 LTE 标准。那时，智能机依旧是一个全球快速增长业务。苹果的首款 LTE 设备是 iPhone 5，在 2012 年晚些时候上市。 4G 没有带火 iPhone 5 当时，iPhone 5 也引发了超级周期的预测，但是它的销量和低利润率并没有达到这轮炒作的预期。2012 年，在 iPhone 5 上市前，苹果股价已经飙升了 65%。但是在 iPhone 5 上市后，苹果股价在当年剩余时间里下跌了 24%。买家更看重尺寸、相机和电池续航 智能机买家升级的动力似乎更多地来自更大屏幕尺寸、更出色的相机以及更长的电池续航时间。 iPhone 6 就是个很好的例子。这款手机的周期始于 2014 年晚些时候，结果成为了苹果史上最强的销售周期，这要归功于 iPhone 6 屏幕尺寸的大幅提升。 去年的 iPhone 11 Pro 系列配备了三镜头相机，受欢迎程度也超出预期。分析师预计，iPhone 11 Pro 系列占据了上一财年 iPhone 总销量的 28%，高于上一代旗舰机型的 23% 占比。iPhone 11 卖的太好怎么办？ 彭博社上月报道称，苹果已经要求供应商在今年生产至少 7500 万部新 iPhone，和去年大体一致，最多可能达到 8000 万部。这表明，在全球新冠肺炎大流行和经济衰退之际，市场对于 iPhone 这款苹果最重要产品的需求依旧旺盛。 但是，去年 iPhone 11 的成功实际上对今年的 iPhone 12 构成了另外一个挑战，因为消费者现在一部手机要使用三年至四年时间。当然，苹果依旧有庞大的果粉基础，他们愿意排队购买苹果每年推出的产品。 不过，对于苹果来说，要想获得足够的果粉来证明其高达 2 万亿美元的估值却是一项艰巨的任务。