散户如浪子，没有来处，亦无归途

　　金庸写侠客，古龙写浪子。
　　什么是侠客，什么是浪子？
　　从身份上来讲：
　　大侠有名号、有门派、有过去、有未来；
　　反观浪子没有来处，亦无归途，只要踏上江湖路，纵想刀枪入库，马放南山，也免不了跌跌撞撞从江湖落入庙堂。
　　从功能上来看：
　　侠客心系天下，为国为民，鲜衣怒马；
　　反观浪子快意恩仇，身不由己，瘦马锈剑，残羹冷酒，半醉半醒间——去去醉吟高卧，独唱何须和？
　　有人点评侠客多虚伪，言必称＂匡扶正义＂＂诛杀奸佞＂＂道不同不相为谋＂；
　　浪子只要有酒便什么都暂且抛却
　　＂生死等闲 事耳 ，怎可为了这种事而耽误喝酒？＂
　　就算同是——金杯共汝饮，也大多白刃不相饶。
　　金庸入世，在他笔下，再浪荡不羁的令狐冲也只算半个浪子。
　　古龙出世，笔下的李寻欢、傅红雪、叶孤城们，一亮相大多已是中年，即便身在江湖，他们也常常不见踪影，就算名满天下，也多是相逢亦不识，天涯皆路人。
　　对应到金融市场会发现——
　　机构如侠客，散户如浪子.......
　　01
　　机构抱团，散户追涨；
　　机构洗盘，散户杀跌；
　　行情不好，机构雇佣的五毛就跳出来说＂追涨杀跌不理性，造成市场过度波动。＂
　　散户笑了笑＂呸！就我还配跟时间做朋友？＂
　　伟大如普希金都说了，假如生活欺骗了你，是你活该，谁让你相信生活的。
　　我对这话又加工了下——
　　假如股市欺骗了你，不要悲伤，不要心急，它又不止欺骗你一个，而且它又不止欺骗这一回。
　　想想是不是——
　　每当我们觉得股市还ok的时候，股市就猛锤我的头，ok吗？
　　嗯，可能你搞反了，你是在追跌杀涨。
　　想想看，你身边的大妈大伯是不是股票下跌了就赶紧去抄底，然后抄一手＂血＂？
　　股票上涨了以后反而坐立不安，老想着要落袋为安？
　　想想周围有多少人买了茅台或者腾讯，但是中途全都抛了呢？
　　都是谁在＂追涨杀跌＂呢？
　　其实是＂大侠＂聪明的机构们。
　　那他们为什么提倡价值投资呢？
　　你觉得呢？
　　都这么玩儿了，他们割谁的韭菜！
　　02
　　天下没有不散的宴席。
　　在2020年寒潮来临之际，机构紧抱的团，终于开始散场了。
　　近来大热的新能源行业全线暴跌，新能源车、光伏、风电的各大龙头公司霸屏跌幅榜。
　　疯狂的白酒也没了往日不服就干的冲劲，有点＂酒醒了！＂的迹象。
　　这是为啥呢？
　　怎么突然说分手就分手呢？
　　侠客有门派、有过去、有未来，唯一不好的就是想当大侠的人挺多，竞争挺激烈，据说这叫＂内卷＂。
　　每年年底基金的排名就是一年一度的＂超级女声＂＂中国好声音＂成为No.1是他们挤破头都要争取到的。
　　所以为了这一排名，基金经理们做出一些相互伤害的行为也符合人性。
　　毕竟，国内首屈一指的高毅资产招聘基金经理的硬性要求有且只有一个——拿过第一。
　　竞争挺激烈的，神仙打架也不过如此吧。
　　来，看看战况：
　　截至28日，排在前三位的三只农银基金，都是由同一位名叫赵诣的基金经理所管理。
　　考虑到28日他的领先优势已超过10%。
　　在看看目前排名前十的基金，重仓股几乎是清一色的新能源股。
　　农银工业4.0混合基金（28日第一名）
　　创金合信工业周期股票A（28日第七名）
　　在29日，如果你是他，你会怎么办？
　　选择止盈，顺便砸盘，为下一步布局考虑是完全有可能的。
　　至此时刻，只要有人抛盘，谁不跑谁就是一心＂匡扶正义＂的愣头青。
　　于是和谐的抱团行情最终还是出现了裂痕。
　　试问谁不想做人生赢家呢！
　　所以踩踏、挖坑、明修栈道、暗度陈仓都是正常操作。
　　所以，今天各大新能源行业的暴跌，基本就是基金经理们的调仓所致。
　　说到这里，我倒想问问，是谁造成市场过度波动？
　　当然，油滑过、鸡贼过、得意过、轻狂过、跌入深渊过、最终醒悟的浪子会表现得释然、原谅、看淡，抓紧平仓，再建仓。
　　没办法，每个浪子都在经历着：
　　苦难——成长——腾飞——坠落——蜕变——涅槃
　　没办法，跟不上节奏，就会被甩下列车，这还算好的。
　　如果真是信奉价值投资，十有八九会有：
　　英雄深陷泥淖、武士被恶龙吞没，少年游侠被困在了门派规矩的枷锁的困境。
　　为什么呢？
　　03
　　实际上在过去的几十年里，机构最赚钱的策略就是＂追涨杀跌＂  。
　　它有一个好听的名字，叫＂动量交易＂，英文叫 momentum
　　在资产定价中，它还是一个著名的定价因子。
　　有一位著名的学者叫Carhart长期用动量交易策略来＂买涨杀跌＂，在长达20年的时间内进行跟踪实验——
　　发现此策略远远跑赢大盘。
　　并发表了一篇著名的论文Weekly momentum by return interval ranking，2013年发行在学术期刊Pacific-Basin Finance Journal（《太平洋金融杂志》）上。
　　那么问题来了，这在中国市场上适用吗？
　　适用。
　　我们的交易量特别地大，换手率特别地高，尤其是换手率差不多是美国市场的10倍，就是这几年，差不多也在3到4倍左右。
　　换手率高意味着什么？
　　打个比方，有一条河流，如果这条河流水流特别湍急的话，波浪就会来得快，去得也快。
　　如果我们把股市想象成一条奔涌的河流，那动量就是——
　　浪，大波浪。
　　美国的浪是缓缓地上去，缓缓地下来。
　　而我们中国是水流湍急，所以波浪来得快，也去得快。
　　这就意味着在中国市场上，任何波浪都会来得特别快，当然消失得特别快。
　　所以，中国股市不仅可以做动量交易的，而且频率要比较高。
　　用更朴实的大白话讲：追涨杀跌OK，非常OK，特别适合中国市场上。
　　以至于专家都要跳出来黑  这个策略；
　　但要注意，追涨杀跌时你不能持有太长的时间，几周一般已经跑完了一个波段了；
　　所以不要长期持股。
　　结语
　　不是所有的侠客，都能熬过九九八十一难成为大侠。
　　也不是所有的散户都能成为浪子，毕竟浪子无门无派，来自哪里，去向何方，统统不重要。
　　他们只存在于此刻，只属于自己。
　　他们就像《阿飞正传》里提到一种鸟：
　　它，只可以一直飞啊飞，飞到累的时候就在风里睡觉……
　　这种鸟一生只可以落地一次，那就是它死的时候。
　　所以，我们从来不追求买在最低，卖在最高点；
　　当然也从来不看企业的基本面；
　　既非价值投资的拥趸者也非技术分析的爱好者；
　　只是飞啊飞，顺着风飞，不能停下来。
　　一旦停下来，它不是落在窠臼里，困在牢笼中....最终失去了自己。
　　散户如浪子。
　　可浪子的魅力，不就在它的不牵绊、不妥协、不停留。