5年赔2。35亿！冯小刚与华谊的10亿对赌盘，背后的套路不简单

　　近日据媒体报道，冯小刚与华谊兄弟的＂对赌协议＂于去年再次到期，冯小刚未能实现当初约定的盈利额，需向后者赔付1.68亿元。算上2018年那次对赌失败，冯小刚总共需要赔付华谊2.35亿。
　　具体情况是这样的：
　　2015年11月华谊兄弟以10.5亿的价格收购冯小刚＂东阳美拉＂70%的股权，双方签订对赌协议，约定 东阳美拉2016-2020年每年税后净利润分别为1亿元、1.15亿元、1.32亿元、1.52亿元和1.75亿元。，否则冯小刚需自掏腰包补足差额 。
　　前2年的利润东阳美拉度顺利实现，从2018年开始连续3年未达标，这部分钱需要冯小刚补齐，总共2.35亿。
　　新闻发布后网友纷纷感慨冯小刚＂廉颇老矣＂，不知＂尚能饭否＂，大发＂美女迟暮英雄白头＂的感慨。
　　也有网友注意到，这份对赌协议是有问题的。 最大的问题就是中间有8个亿的投资似乎莫名其妙＂消失＂了。
　　简单捋一下：华谊兄弟用10.5个亿收购东阳美拉70%的股权，然而据天眼查显示，华谊兄弟的确占有70%的股权，但出资额只有350万：
　　冯小刚给华谊兄弟赔2.35亿后，仍有8.1亿左右的投资不知去向。所以这部分钱到底去哪了？
　　第二个问题是这场收购本身就很蹊跷 。东阳美拉2015年9月成立，2个月后华谊兄弟即高调宣布斥巨资收购：
　　此时的东阳美拉就是个市值接近于零的＂皮包公司＂，华谊兄弟砸10.5亿进行收购，是不是太不合常理了？这不是摆明了要赔钱吗。
　　第三个问题最关键——对赌协议。
　　冯小刚跟华谊兄弟的这场＂赌局＂实在诡异了，诡异点就在于华谊兄弟似乎并不打算赚钱。
　　前几年对赌协议在电影业非常流行，电影的保底发行本身就是一种＂对赌＂，影企互相收购也频繁签对赌协议。
　　对赌的本质是＂期权＂，有点类似于＂明股实债＂的意思，目的是确保投资方不赔钱。
　　周星驰就签过＂对赌协议＂。
　　2016年上海新文化的两家子公司斥资 13.4亿收购周星驰星辉海外51%股权 ，双方签订对赌协议，后者需在2016、2017、1018、2019 四年里实现不低于10.4亿元 的净利润，差额部分需周星驰自己出钱补偿或者＂回购＂。
　　对比一下，冯小刚的＂赌局＂就明显有悖常理了。首先收购前星辉的市值是26亿，13.4亿收购51%的股权合情合理，请问东阳美拉当时的市值多少？10.5亿是如何估算出来的？
　　其次对利润的要求。新文化要求星辉4年10.4亿，占投资额的77.6%；华谊兄弟要求东阳美拉的利润是6.74亿，占投资额的64.2%，周期还是5年，是不是太低了点？
　　更关键的是，两场＂对赌＂的基础差距太大。星辉海外是业界驰名的大公司，股票随便涨一涨新文化就赚了（新文化的对赌还要求星辉4年100亿票房，就是为了股票升值）；东阳美拉是新成立的小公司，前途阴晴不定，股票的价值在哪里？
　　更匪夷所思的是这场所谓的10亿大＂赌局＂， 本质上更像是华谊兄弟左手倒右手——冯小刚很早就持有华谊股份了 。
　　对于华谊兄弟而言冯小刚根本就是＂自己人＂，不但股份上有交叉，而且有着长达20多年的深度合作，极有可能东阳美拉的成立就是双方合计好的。
　　潘子说直播带货水很深，依我看，影视行业才是真正的水太深，里边的弯弯绕太多了。