美丽的泡沫

　　资产泡沫是指资产价格中不能被基本面（如现金流、折现率等）因素所解释的部分。股市泡沫就是股价超过股票本身的价值。
　　形成原因：
　　第一，宏观环境宽松，有炒作的资金来源。
　　第二，有形成泡沫的载体。
　　第三，投机者无知的贪欲。
　　价值投资：在股价低于内在价值的时候买进，在股价高于内在价值的时候卖出。看似简单，可是没有一个具体的数字来规定，到底多低的时候买进？到底多高的时候卖出？所以，价值投资不是理论，更不是科学，而是博弈的艺术。
　　很多人经常拿估值来说事，什么什么估值太高了，几十上百倍pe，根本不值得。我想这些人是把估值的意义搞错了，或者说用错时候和地方了。我认为估值最大的作用就是帮我们挖掘出在低位的有价值的股票，仅此而已。至于股价后面的发展，那是资本市场的事情，虚拟资本肯定是要有泡沫的。而且越好的资产，其未来的泡沫可能会更大。你在股价低位的时候不去利用估值来挖掘，非要在股价在资本市场经过不断地投机之后去用估值去评判，难道不是用错地方和用错时候了？
　　很多人厌恶泡沫，但是我却喜欢泡沫，正是因为有了泡沫，我们才能更快的积累财富，更快的实现收益的倍增。前提是你要能够认可泡沫，认清泡沫，并且在泡沫破裂之前走开。历史上的大大小小的泡沫很多，但是每次都有人从中赚取巨额收益，当然也有人从百万富翁变成百万负翁，原因就是他们是否能够认清这个泡沫。
　　泡沫的推动者：投机者。投机者的心理状态，大致可以划分为以下三类：
　　第一类投机狂热的参与者是清醒的，他们其实并不狂热，只是认为别人都在头脑发热而已。这样的投机狂热并没有什么理论基础，所以不可能吸引一群死忠的信徒，大家都知道自己只是在逢场作戏，只是寄希望于自己能在金字塔倒塌前夕退出来而已。俄罗斯的MMM公司是其中比较典型的例子大部分人都知道MMM公司除了倒卖自己的股票，没有任何别的利润来源，但他们仍然疯狂地抢购这些股票，因为他们觉得肯定会有一些更笨的人成为他们的下家。
　　第二类投机狂热拥有忠实的支持者和鲜明的反对者。支持者炮制出了一套能够自圆其说的故事或理论，争辩说他们不是在投机，而是在进行长线投资。他们认为，某些资产虽然现价值很低，却具有很高的成长性，人们应该为这种成长性付出任何代价。反对者则认为，那些精心编造的故事全是骗人的，理论也存在漏洞；退一万步讲，即使故事是真的，也不该拿这么高的价格去购买那些资产。英国南海公司丑闻就是一个绝佳的例子，当时真的有许多人相信南海公司能赚很多钱，但也有许多人一开始就指出，南海公司的股票被过于高估了。
　　第三类投机狂热则是最可怕的，它有忠实的支持者，却缺乏鲜明的反对者。支持者炮制的故事或理论得到了广泛的承认，但反对者却拿不出有力的反驳。有些人不参与投机，不是因为他们看到了故事的漏洞，而是因为他们感觉自己不熟悉这些故事，心中没有底；更有甚者，有些反对者心中其实相信了这些故事，只是出于自身利益考虑，不便于承认这些故事。所以，支持者越战越勇，把市场从一个顶峰推向另一个顶峰；反对者则节节败退，甚至组织不起像样的抵抗。极少数反对者可能洞悉了故事的弱点，但他们数量太少，无法构成一支生力军。
　　说到这里，你是属于哪一种心理呢？你是否能够认清大大小小形形色色的各种泡沫呢？如果你能够把泡沫这个东西给研究清楚了，并且能够理智的利用它，享受它，那么你就算基本上踏入股市的基本门槛了。
　　阳光下的泡沫是彩色的
　　就像被骗的我是幸福的
　　追究什么对错你的谎言
　　基于你还爱我
　　美丽的泡沫虽然一刹花火
　　你所有承诺虽然都太脆弱
　　但爱像泡沫如果能够看破
　　有什么难过
　　早该知道泡沫一触就破
　　就像已伤的心不胜折磨
　　也不是谁的错谎言再多