大金融王者归来！追不追？

　　今天，两市成交额已经连续21个交易日，突破万亿大关。
　　一周5个交易日，也就是说，这样的情况已经持续了将近一个月了。
　　今天，牛市旗手券商股在早盘就集体暴涨，收盘时有8只涨停；万亿招行，四千亿平安银行，也都一度暴涨近8%。
　　在大金融的带领下，上证指数也收涨超1%，收回了昨天一半的失地。
　　没有无缘无故地涨，也没有无缘无故地跌，
　　今天大金融涨得这么猛，原因可能跟昨天，中央财经委员会的第十次会议有关。
　　关注券商的朋友应该发现了，其实昨天券商股就涨得很好。
　　只是后来大盘一路往下，刹不住车，后面才收了一根长长的上影线。
　　这个会议说了啥呢？
　　我简单跟大家总结一下：
　　1）要追求经济的【高质量】发展，不是什么GDP都要，防止在处置其他领域风险时，引发系统性金融风险。
　　最近这段时间，无论是银行、保险还是券商，由于潜在的金融风险（如地产去杠杆、企业和地方债）等缘故，估值持续保持在较低的位置。
　　若金融风险长期可控，则会改变市场的看法和信心，这比有钱流入股市更重要。
　　2）会议里重点提及了【共同富裕】的议题。
　　也就是说，金融行业，将承担起这个重要的＂历史任务＂。
　　具体的实现途径，就是近年飞速发展的公募基金为代表的【财富管理】。
　　它将逐渐代替房产，成为人民群众最重要的＂资金蓄水池＂，想象空间和市场空间非常大。
　　而目前银行、保险和券商，在这条赛道已经走了很远，特别是券商。
　　在中央财经委员会第十次会议，这门＂意大利炮＂助阵下，今天大金融终于强攻成功，拔掉了关键据点。
　　其实，【财富管理】的风，已经吹了两个月了。
　　我们看看，最近几个月，东方证券的走势：
　　从7月初的九块多，来到了今天的15.51，区间涨幅超过60%。
　　走出类似走势的，还有近期的广发证券。
　　而反观其他的券商，最近要么还在下跌，要么就在原地踏步。
　　为什么是它们两个？
　　先来看一张图：
　　我们可以看到，
　　东方证券是汇添富基金的最大股东，而广发证券则参控股了广发和易方达两大基金，参股比例也非常高。
　　在今年一季度末，非货币短期理财规模来看，上面提及的基金公司，分列前3，霸占了领奖台。
　　另外，熟悉＂资管＂的朋友肯定听过，东方红资管的大名。
　　而它，也是东方证券旗下的。
　　在权重股缺少故事、消费股整体低迷、新能源和芯片赛道太拥挤的情况下，
　　【财富管理】这条优质赛道，成为了先知先觉的资金们的选择。
　　其实，真要再往前追溯，去年被机构和北上资金爆买的东方财富，也属于这条赛道。
　　旗下的天天基金网，也是大家非常熟悉的老朋友了。
　　但现在东方财富的估值已经不便宜，那么就东方证券、成了性价比最高的选择。
　　这个赛道，还是值得大家用业余时间，去挖一挖。
　　等个股回调之后，或许可以配置一部分仓位。
　　为什么不同的行业、不同的时期，估值的PE会差那么多？
　　几倍的银行、钢铁；
　　几十倍的白酒，酱油；
　　上百倍的芯片，医药？
　　有人说 ，＂估值是一门艺术，而不是科学。＂
　　对于这句话，我的理解是这样的：
　　通过研究财务报表的数据，可以帮助我们判断，基于过去经验下，股票的估值是否合理。
　　但它在应付未来上有缺陷。
　　因为你把关注点过多集中于【公司层面】，而忽略了在行业和时代的变化下，估值是可以提升的。
　　这会让我们错过很多好股票。
　　从财务角度来看，当年的很多互联网公司，像腾讯、阿里巴巴，都不会入很多＂价值投资者＂的法眼的。
　　它不赚钱，甚至每年亏这么多钱，但股价还一直那么贵，不买！
　　然后，只能眼睁睁地，看着它越来越贵。
　　我们再回过头来看，当今的券商，似乎也正在经历行业估值提升的阶段。
　　老股民其实都懂，过去十几年的券商，是典型的周期股：牛市初期涨个几倍，然后牛市中期和熊市一直跌。
　　因为它们的主要收入，来源于券商经纪业务的费用。
　　而在可见的未来，我们的A股，也将走像美股这样的熊短牛长的走势。
　　未来，可能将不再是牛熊之分，而是慢牛和股灾的区别。
　　而在股灾里，股票交易的成交量可能更高，也许调整三个月，就又上去了。
　　另外，财富管理业务占比高的券商，也将会有稳定的业绩增长，来平滑交易的淡季。
　　曾经的＂周期之王＂，或许将完成成长股的转型。
　　这意味着，未来几年的券商行业，或将完成估值的重塑。
　　这可不得了——
　　这意味着，即使券商股未来三年的业绩不增长，但行业平均估值从15提升到了25，那股价也能上涨60%。
　　如果再伴随着业绩的增长，那迎来的，可能就是戴维斯双击了。
　　这时候，股价怎么走？
　　可以参考16年至今的白酒股。
　　ps.这是小维的一点思考，但不构成实际的投资建议，切勿追高哦~
　　考，但不构成实际的投资建议，切勿追高哦~