娱乐行业整顿为什么如此势大力沉

　　这篇文章从娱乐行业说起，主要还是得落笔到宏观和投资分析。
　　今天一上午很多人都被娱乐行业的相关新闻刷屏了：
　　○第一条是：要求取消所有涉明星艺人个人或组合的排行榜单，严禁新增或变相上线个人榜单及相关产品或功能；
　　○第二条是：郑爽偷税漏税，被处罚款2.99亿；
　　○第三条是：几个知名的艺人、影星多部作品被除名+超话被封；
　　网友们忙着八卦和吃瓜，他们的评价是很正面的，都很支持。
　　确实，娱乐行业过去几年非常明显口碑在退化，制作的节目和产品粗制滥造、毫无演技的流量明星爆红。收割粉丝的钱、不正常的高片酬、还偷税漏税。
　　有个问题大家也应该注意到了：娱乐行业整顿是在大监管周期的一部分。
　　房地产、互联网、教育、数据安全，都已经经历了比较大的整顿，娱乐行业作为社会生活重要一部分，自然也逃不掉。
　　只不过，为什么娱乐行业的整顿如此势大力沉？
　　先说一下为什么会有监管周期的问题。
　　我们当然早就不是亚当斯密那个时代了，现代经济体系发展和政府密不可分。
　　对企业部门来说，现代经济制度下最主要的目标就是为股东创造价值；而对监管来说则是一个＂多目标＂管理，效率、公平、安全，等等等等等。
　　这就造成了一个问题，企业或者资本想做的，和监管目标并不总是一致的。
　　当企业能够很好地满足监管的各类目标时，可以看到的是监管比较＂松＂的周期，而企业在追逐股东价值和资本回报时，不能很好地满足监管各类目标时，具体表现就是监管进入＂紧周期＂。
　　为什么会出现这种变化呢？
　　有些行业是因为，经济周期的不同阶段，企业在追逐利润过程中，有时候可以很好地兼顾监管其他目标，而有的时候则不能很好地兼顾。比如互联网，早期既创造企业价值、又能创造社会价值；但是技术应用与产业边际效用降低，后面为了追逐利润就开始玩垄断了。
　　有些行业是因为，当看到一种更高效的挣钱手段后，开始放弃行业应有的一些原则，无底线追逐利润。娱乐行业就很典型，利用资本市场、利用流量经济赚钱比靠作品说话简单，就放弃了应有的发展道路。
　　如果企业追求盈利过程中造成了负外部性，这种负外部性买单的是普通人和政府，那作为一种公共服务，监管就要收紧。
　　具体说说娱乐行业。
　　如果我们把时钟往回拨，中国娱乐行业的商业化发展早期，也是企业能赚钱、消费者精神需求得以满足的过程。
　　作为有人类最古老的行业之一，人们对于娱乐的需求就是在不断升级——更好的内容、更丰富的形式、满足更多精神上的需求。得承认的是资本和企业进入这个市场，为整个娱乐行业升级提供了大量弹药：
　　○演员从吃死工资变成了商业化定价；
　　○拍摄的品质不断提升；
　　○音乐影视形式更多元；
　　问题是，当发现了娱乐行业更高效率赚钱的方式以后，事情就开始变味了，偏离了娱乐行业应该有的发展方向。
　　比如流量明星模式，当企业发现利用互联网控制数据、利用粉圈这种组织形式影响粉丝，即使毫无演技也能让一个明星四处拿奖、火遍全网、高效变现，自然会抛弃磨炼演技、协调渠道、买票挣钱这种＂低效＂的传统模式。
　　卖垃圾也能挣钱的时候，没人卖艺术品。
　　娱乐行业作为影响社会风气的重要行业，这种玩法造成的社会负外部性更强——审美、家庭关系、年轻人性格、生活态度。
　　从监管的视角看， 一批之前代表新发展方向的企业，变成了打破公平、为患社会安全的企业。
　　从普通人视角看， 每天被各类新闻刷屏，造成的各类社会问题都是普通人在承担，不满意当然随之而来。
　　那，就得收一收了。
　　都是监管收紧，执行落地却不能是一种方式。
　　行业和行业不同，有些影响范围大、涉及面广，就要从长计议，而有些则可以势大力沉。
　　我个人的观点是3个标准：资产轻重、就业人口、税收影响。
　　○重资产企业处置时间相对更长，过程也更复杂。如果和金融体系交集很深，就不光是解决单个行业的问题了，还要兼顾金融体系；
　　○容纳人口更多的行业如果关停并转，如何缓解失业的冲击就更需要技巧；
　　○纳税多的行业，这个不用多解释，解决起来非常的复杂。
　　回头来看，整顿娱乐行业其实没什么投鼠忌器的。
　　第一是娱乐产业主要就是靠人，资产太轻了，娱乐行业跟银行关系小，也没有各类信托基金资产绑在上面，不会造成其他行业系统性风险。
　　第二是这个行业制造的就业也太有限，多数还是那种浅度就业（从事简单劳作的数据男工，数据女工），砍掉了一些业务失业者少，而且也容易转移到别的行业。
　　第三是娱乐行业纳税本来就一本糊涂账，即使经历过整顿，娱乐行业税的问题仍然挑战极大，借机会整顿对税收来说是正向作用。
　　这轮次各个行业整顿，轻资产，创造就业相对有限，对税收体系没啥贡献的，都会经历势大力沉的整顿。
　　其实和娱乐行业遭受差不多力度整顿的学科教育，也差不多意思。
　　对投资来说，＂政策右侧＂就显得非常重要
　　从目前几个大行业的监管操作看，最终目的就是要实质性解决问题，这也意味着在监管细则没有出来以前，很难判断谁是过关的，谁还没有过关。
　　在政策左侧抄底的性价比非常低，如果成功，企业只是没有＂死＂；而如果失败，投资的钱去掉一个0也不是没有可能。
　　教育股的苦主们深有体会。
　　特别注意的是，对个别跳出来说＂我没问题＂的，最好别信。
　　这轮周期是自上而下，多部门联合整顿，这不以他们自己、平台和背后的资本意志为转移。