终止上市，联想打了谁的脸？

　　几小时前，上交所突然发布的一则消息在各大财经网站涮屏了：联想集团因发行人撤回上市申请或者保荐人撤销保荐 ，上交所已终止其上市审核。被联想集团高管杨元庆等人寄于厚望的回归科创板梦想就这样无情破灭了。
　　要知道联想回归科创的上市申请，上交所在9月30日才刚刚受理，仅仅过了一个国庆长假之后就匆忙撤回 。显然这是知难而退，这说明前期舆论和市场对联想回归科创的各种口诛笔伐起作用了。 看来身为教父的柳传志和杨元庆大抵还是＂要面子＂的人，与其后期被驳回失了颜面，还不如自己主动撤回 ，回头再找理由给圆上 ， 面子会好看很多。
　　自从联想集团准备回归科创板的消息传出后， 不管杨元庆对联想回归科创的种种理由和蓝图描绘的有多美妙，但大伙儿却丝毫不给脸 ： ＂一个攒电脑的，有什么脸上科创 ＂ 、＂ 年收入4116亿，研发投入120亿，研发占比3%都不到 ，比搞建筑施工的中国交建的研发占比都低 ＂ ，如此种种，成为众多反对者的口头禅。 更有甚者， 还有人扒出柳传志和杨元庆两人的 亿元薪酬说事儿。
　　之前，对于为何选择回归科创板， 杨元庆曾对外表达了两点：一方面，回归科创板将帮助公司增强国际与国内两个市场的紧密连接，实现两个市场协同效应最大化；另一方面，增进公司资本结构的多元优化，壮大公司可持续发展战略的资金实力，助力公司为创新突破和实体经济高质量发展做出更大贡献 。这段话在老枪财经看来，甭管杨元庆说的理由多么文艺，仍然脱不了一身的铜臭味， 如果再看一周前某媒体引用的联想集团对外披露的招股书数据， 杨元庆身上这种＂铜臭味＂的嫌疑似乎更加明显了：＂联想回科创板已被受理：欲募资100亿元，杨元庆持股9.62%＂ 。
　　从联想集团在港交所公布的财报看，2016至2021财年，其主营业务收入年均增速仅有6.60%。其2020财年、2021财年的主营业务利润率分别只有2.84%、3.59%，主营业务利润率如此之低，与一般的批发性贸易公司倒是很相符。而且，其2021财年主营业务利润率较上年提高，还主要是拜全球新冠疫情使得个人电脑销售好转所赐。而2016和2018两个财年，联想集团净利润为负，合计竟然亏损超过20亿元。
　　而更可怕的是联想集团可能存在的财务＂黑洞＂ ，从其2021年财报看，联想集团的商誉及无形资产竟然高达611亿元，而其净资产仅有237.26亿元，前者竟然是后者的2.58倍！有分析人士认为：商誉及无形资产堪称＂黑洞＂，如果折半计算，联想集团就是一家所有者权益为-68.24亿元的净负资产公司。
　　录得如此业绩，杨元庆等一众高管对得住这份薪酬吗？ 对这个问题，杨元庆和柳传志似乎还未正面回应过，但各种质疑，却是滔滔不绝。 如果说前几年的＂5G投票风波＂ 是联想的一块＂伤疤＂的话，这次科创板上市折戟也当属联想的一次＂伤疤＂。 当然，话说回来，这次联想集团主动撤回科创板上市申请，至少说明以杨元庆为首的联想高管还是要脸面讲究尊严的人。