恒大债大，苏宁难宁，老兄弟许家印张近东可能要组团暴雷了

　　做生意，你可以犯一万个错误，但不可以没钱，没钱是＂死罪＂。
　　有钱的阿里巴巴舆情不断，但都无法撼动其市场地位。没钱的恒大、苏宁，风雨飘摇，被资本抛弃，跌落谷底。
　　2017年是恒大的高光时刻，许家印以391亿美元身价坐上中国首富的宝座，恒大击败碧桂园成为＂宇宙第一房企＂。正是这一年，春风得意的许老板来到南京，与苏宁张近东喝了一杯交杯酒。
　　一杯酒喝出了令苏宁暴雷的200亿。
　　恒大开启规模为600亿的第三轮增资，张近东豪掷200亿，成为恒大的战略投资者。许老板承诺，三年后连本带利归还本金和利息。据说，这200亿是苏宁从银行贷的款，并非自有现金。
　　自此，恒大、苏宁进入了蜜月期。在意大利米兰一场高端足球晚宴上，张近东力邀许家印赴宴，商讨恒大赞助国米40亿的事情。
　　晚宴结束，张近东送许家印走时，心情不错，张罗着帮许老板叫车，连呼三声：＂家印，你的车呢？＂，一句＂家印＂道尽两人亲昵的关系，已经是一条船上的老兄弟了。
　　三年之约到期，张老板没拿到一分钱，反而接到了许老板的江湖告急令：没钱还，速来广州商议——苏宁看上了恒大的利息，恒大看上了苏宁的本金。1
　　2020年，国家出台了针对高负债房企的＂三道红线＂。＂宇宙第一房企＂恒大三条红线全踩，彻底堵死了融资渠道，许家印无法举新债还旧债了。
　　面对即将到期的1300亿债务，恒大一筹莫展，只能让许老板拉下老脸，向投资人发出＂江湖救急令＂。
　　30多位债权人齐聚广州，20多位同意＂债转股＂，涉及金额863亿，其中就有张近东的200亿。苏宁非但没有赚到利息，连本金都赔了。
　　＂债转股＂签约仪式上，张近东被安排坐在许家印的身边。处于照片核心位置的许家印面露微笑，尽力向外界传达出和谐、团结的气氛，而张近东面无表情，仅有礼貌性鼓掌。
　　任谁赔了200亿都笑不出来，更何况，坑自己的还是自家兄弟。
　　张近东够兄弟默默抗下了所有，第一个暴雷。
　　2021年初，苏宁企业债券推迟一个月兑付，紧接着美的、海尔、海信、联想、华为等供应商没有收到货款，宣布暂停供货。由此，揭开了苏宁危机的序幕。
　　张近东明白，债券关系到企业信誉，一旦失信，连锁反应不堪设想。为了兑付，苏宁开始疯狂抽调内部资金。
　　据内部员工透露，为了补债券的窟窿，掏空了苏宁金融和苏宁置业的家底。
　　勉强在3个月内还清了179亿的债券。相应的代价是苏宁花光了现金储备，仍面临超过百亿规模的临期债券。
　　这时，许家印伸手拉了兄弟一把，给张近东找了个＂接盘侠＂深圳国资，深圳方面购买张近东手上的股权，注资148亿，张近东则要交出苏宁易购的控制权，＂卖子还债＂。
　　不久，又生变故，许家印＂朋友圈＂失灵，深圳宣布放弃入股计划，转由江苏国资、阿里、美的等组成联合财团，购买股份，注资83亿，并出面给银行做担保，增加苏宁流动性，总算度过了危机。
　　关键时刻，还是江苏人靠得住啊！经过半年折腾，张近东失去了苏宁易购的控制权，董事长交给了阿里系的黄明端。
　　复盘整场危机，苏宁资金缺口不大，仅100-200亿之间，如果恒大能按时还钱，本可以避免，至少不会立刻暴雷，苏宁还能玩个两三年。
　　张近东为了兄弟两肋插刀，鲜血直流。2
　　恒大早在去年就知道自己还不起债了。
　　去年9月，网传了一份恒大请求紧急在A股上市的报告。报告显示，恒大集团有息债务高达8355亿元，涉及上下游供应链200万人的就业问题，恳请官方支持他们的重大重组计划，在A股上市。
　　这份报告很快被恒大证伪，但说的问题真实存在。8335亿的债务，把恒大所有房子卖了也还不起。如果能上市套一笔钱出来，可解燃眉之急。
　　恒大的缺口比苏宁大十几倍，今年年底到期的债务有2400亿。许家印除了拼命卖房回笼资金，找不出第二个办法来。
　　为了卖房，恒大甚至打出了7折的招牌，公司副总裁全部宣誓并签署《销售承诺书》。
　　勇气固然可嘉，但此一时彼一时，楼市再也回不到2018年，销售回款根本偿还不了债务。在债市，恒大的债券4折出售，鲜有人接盘，打折力度比楼市还惨。
　　从去年开始，恒大要完的消息时有传出，许家印硬挺着按期还钱，企业现金储备见底，落得和苏宁一个下场：前者没钱支付给施工队盖楼，后者没钱支付给家电企业拿货——主业陷入了停摆。
　　9月到期的400亿理财产品成了压倒恒大的最后一根稻草，许家印终于还不起钱了，恒大油尽灯枯。
　　买了恒大理财的用户，本金将以每三个月还10%的形式执行，分27个月还清。谁能说清27个月以后的事呢？3
　　有人问笔者：＂你说张近东恨不恨许家印？＂
　　答案显然是否定的，因为2017年时，谁也想不到如日中天的恒大会混成今天这副模样，张近东没想到，许家印更不会想到。
　　2017年的恒大债务仅有5000多亿，听上去不少，但手上现金有3000多亿，无论从哪个角度看，恒大都是一家好企业。
　　张近东何等精明？纵横商场30年，把一家200平米的门面房做成全国连锁大卖场，投资眼光不会差。
　　提到今天的苏宁和恒大，张近东更多的是悔意，恨不到许家印头上。许老板又没架着刀逼他投资。
　　苏宁的危机，恒大200亿只是导火索，主营电商业务一直赔钱，才是主因，苏宁干电商10年赔了10年，搞得张近东自己都没了信心。
　　2016年时，在一次内部会议上，张近东说：＂电商再赔五年，再不赚钱我就不做了。＂一语成谶，五年后，果然出事，张老板直觉真准。
　　许家印败于多元化扩张，医疗、汽车、物业、矿泉水、足球，什么赔钱搞什么，肆意挥霍现金流。结果被＂三道红线＂一卡，花出去的钱收不回来了。
　　老兄弟手拉手暴雷。
　　可以预见的是，苏宁一二百亿的窟窿好补，恒大2400亿的大洞难搞。留给恒大的选择不多，无外乎卖房和卖资产两条路，想要再玩空手套白狼的把戏，没门！
　　作者：垂钓翁