近日,一份名为《恒大集团有限公司关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》的文件在网络流传。据文章描述,如果恒大地产不能按时完成重组,可能导致其现金流断裂,甚至产生金融系统性风险。 对此,恒大在当天晚上发布声明,相关文件和截图是凭空捏造、纯属诽谤,对公司造成严重的商誉损害,目前恒大已向公安机关报案,坚决用法律武器维护公司合法权益。 在传闻满天飞的背后,不禁让人疑惑,恒大到底有没有资金压力,是否存在偿债风险?笔者尝试深入分析,还原恒大真实"家底"。 1、 销售回款有望达7200亿 受到疫情影响,今年以来房地产市场持续低迷,但恒大销售逆市大幅增长。截至8月底,恒大累计销售4506.2亿,同比增22%。据许家印要求,恒大"金九银十"要实现销售2000亿,意味着有望在10月末提前实现6500亿销售目标,且极有可能完成8000亿内控销售目标。 以上半年近90%回款率计算,全年将带来7200亿销售回款,充足的现金流无疑是恒大回击传闻的最有力证据。 2、 优质土储估值近10000亿 除了强大的现金流,庞大的优质土储是恒大偿债能力的另一大保证。半年报显示,恒大拥有2.4亿平方米土地储备,一二线城市占比达66%。根据世邦魏理仕估值,恒大土地储备估值达1万亿,这意味着即便不算销售回款,恒大只需出售50%的土地储备,即可变现近5000亿,足以偿还所有短期债务。 3、现金余额保持2000亿以上 恒大始终坚持"现金为王",公司上半年现金余额为2046亿,2016年至今公司每年现金余额均在2000亿以上,充足的现金可以规避企业运营风险,确保持续稳健经营。 4、275亿投资及"二马"信任票 今年以来,恒大在资本运作方面动作频频:先是恒大物业成功引入中信、光大控股、云峰基金、腾讯等巨头作为战略投资者,成功引战235亿港元;随后恒大汽车(0708.HK)引入"二马"及滴滴等巨头40亿港元投资,并申请在科创板上市。 这一系列资本运作,不仅进一步充实资本实力,推动负债率下降,腾讯、阿里等科技巨头的入股,无疑是对恒大发展前景认可的最有力印证。 综合上述分析可见,市场传闻对恒大资金链断裂的担忧,无疑是庸人自扰。相信在中国经济持续复苏,房地产市场健康发展的背景下,恒大将继续保持健康稳健发展。