深度揭秘韩国基金大佬为何一夜血亏千亿？幕后推手是谁？

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　　中概股血崩，韩国基金大佬一夜亏光千亿，连锁反应将致金融危机？一、 离奇暴跌
　　2021年3月26日，注定是一个值得载入史册的日子。
　　一场毫无征兆的暴跌，突袭了美股市场，中概股血流成河。像是被一只神秘的手操控着一样，腾讯音乐、唯品会、爱奇艺等多只中概股，离奇同步暴跌。腾讯音乐股价从最高的32美元，最低跌到了16美元，
　　唯品会，从最高的46美元，最低跌到25美元，
　　爱奇艺从最高29美元，跌到了不到15美元，
　　最夸张的跟谁学，腰斩只用了一夜，从61美元最低跌到了30美元，简直比币圈还要刺激。
　　离奇的是，并非所有中概股都出现了这样的暴跌情形。
　　更加离奇的是，这场毫无征兆的暴跌中，还混进了一些奇怪的公司，维亚康姆CBS公司（ViacomCBS）以及探索传播公司（Discovery），两个看起来与中概股完全不相关的美国公司，这个探索传播公司旗下有大名鼎鼎的探索频道，维亚康姆CBS公司是美国的媒体巨头之一，旗下的派拉蒙拥有碟中谍、变形金刚、海绵宝宝等IP，3月23日开始，这些股票就像着了魔一样，走势简直一毛一样。
　　接连几天，都没有人知道，为何会出现这样如出一辙的神秘联动。
　　随着事件的发酵，事情的真相终于逐渐浮出水面，众多股票离奇同步下跌的背后，竟是同一个男人，就是这个7年资产暴增500倍，人称韩国岳云鹏的黄比尔（bill hwang）。
　　黄比尔（bill hwang）
　　二、赌徒一代
　　在媒体的报道中，黄比尔的经历颇富传奇色彩。1982年，年仅18岁的黄比尔离开首尔前往美国闯荡，据说当时他甚至不会讲英文，然后6年之后，黄比尔就拿到了全球排名前20的名校学位，进入现代证券公司工作。
　　不过相比于后来的故事，黄比尔到美国的前14年，都只能说是平平无奇。
　　黄比尔人生的真正转折点出现在1996年，那一年，黄比尔遇到了他生命中最重要的男人，也就是他的恩师，老虎基金创始人朱利安·罗伯逊，以下简称老罗（请勿联想）。
　　老虎基金创始人朱利安·罗伯逊
　　老虎基金，曾经是与索罗斯的量子基金齐名的对冲基金。罗伯逊也是对冲基金界教父级的存在。
　　索罗斯
　　1980年，老罗的老虎基金从880万美元起步，18年后做到了230亿美元，增长了近2600倍，成为美国最显赫的对冲基金。这段时间里，老罗先后赌对了柏林墙倒塌，赌对了日本股市泡沫破灭，还同索罗斯一同成功狙击了英镑和里拉，可谓攻无不克、战无不胜。
　　彼时的老罗志得意满，意气风发，自称＂没人有更佳的成绩＂。而黄比尔就是在这个时候加入了老虎基金，并且迅速成长为老罗的得力干将。
　　不过鲁迅说过，欲使人灭亡，必先使其膨胀。老罗的战无不胜让他日渐膨胀，公司内部事无巨细他全都要干预，而且以往的成功经验让他只相信自己的投资策略。
　　但是鲁迅说过，常在河边走，哪能不湿鞋，对冲基金创造的高收益背后，是与之相应的高风险。
　　1998年开始老罗的投资接连失利，他先后赌错了日元以及美国股市，损失惨重。比如老罗重仓的美国航空，从1998年4月的每股80美元，一路跌到了25美元。
　　此前把老罗奉若神明的投资者一夜之间倒戈，疯狂赎回，到2000年春天，老虎基金资产从巅峰时的230亿，萎缩到了65亿美元，昔日最大的对冲基金竟然到了工资都发不出来的境地，老虎基金被迫清盘。
　　三、赌徒二代
　　尽管基金清盘，但67岁的老罗并不服输，很快开始了二次创业，决心用早年赚下的15亿美元东山再起。
　　这次老罗显然学乖了，一改之前的投资方式。他从自己的旧部中挑选出了最有潜力的分析师，并分别给这些年轻人一笔启动资金，让他们成立新的基金。老罗的工作重心不再是投资，而是培养顶级的基金经理人，培育＂老虎仔＂。
　　黄比尔就是这批年轻人中最优秀的之一，带着恩师给的启动资金，黄比尔创立了＂老虎亚洲＂，开始了他的封神之路。
　　自2001年成立，老虎亚洲7年的时间里平均回报率超过40%，
　　2001年黄比尔成立老虎亚洲时只有老罗给的1600万美元，2007年底，老虎亚洲管理的资产已经高达80亿美元。
　　2008年美国最赚钱对冲基金经理排行榜上，黄比尔排名第38位。黄比尔，俨然就是老罗的翻版。而老虎亚洲，则是众多＂老虎仔＂中最靓的仔。
　　然而，此时的黄比尔还不知道，他自己已经走上了恩师老罗的老路。
　　老罗倒在了2000年互联网泡沫，黄比尔则在08年的金融危机中摔了跟头。
　　2008年上半年，黄比尔大笔做空获利丰厚，但是2008年下半年，黄比尔自信转多，结果抄底抄在了半山腰，全年大亏23%。
　　对一向顺风顺水的黄比尔来说，这样的成绩是无法接受的。或许正是因为这个原因，黄比尔逐渐开始不择手段。
　　2008年末，黄比尔偶然获得了港股两家中资银行的敏感信息，尽管他当时承诺不会利用信息进行内幕交易，但转身就利用敏感信息大赚3000万港元。
　　不过内幕交易也没能拯救黄比尔，接下来的几年，他的业绩都非常普通，就像大多数散户一样，一买股票就跌，一卖股票立刻就涨，大家渐渐发现原来黄比尔也不过是个凡人。
　　也是屋漏偏逢连夜雨，2012年黄比尔的内幕交易又露出了马脚，先后被美国证监会和香港证监会制裁，最后赔偿投资者4500万港元，向美国证监会交了4400万美元的罚金。
　　投资不善加上监管压力，老虎亚洲终于在2013年走向末路，退还了外部投资者的资金，转为家族投资基金，同恩师一样，黄比尔开始了二次创业，家族投资基金名为Archegos，一个富有宗教意味的词，意为先驱。
　　四、生死杠杆
　　20世纪的第一个十年，黄比尔从1600万做到了80亿，结果一夜之间回到原点，20世纪的第二个十年，黄比尔在杠杆的助推下，迅速东山再起，从2亿做到了50亿。
　　简单介绍下保证金交易和爆仓，大家如果已经了解了可以跳过。
　　保证金交易简单理解就是以小博大，比如股价100元，你花100元买股票就是普通的买卖。但是如果你只出了20元，我借了你80元，然后买了一股股票，这就是保证金交易了，20元就是你的保证金，就是你保证保护好从我这借的80元，不然我就卖掉你的股票。
　　80块钱是借给你的，既然是借的，后面就要还。
　　假设股价涨到了120元，你还了我的80块，剩下40块，本金是20块，赚了20块，收益率就是100%。如果是普通交易，100块买入，赚20块，收益率是20%。这就是杠杆的力量，四两拨千斤。
　　但是，如果股票价格跌了，比如跌到了80元，如果你是自己全款买的，那么大不了就装死挺着，等着股价涨回来，没人管得着你。
　　但是如果你是从我手里借了80元就不一样了，股票跌到80块，你把股票卖掉也只够还我的钱了，如果股价涨不回来，你就没办法还我。这个时候，你要么加钱，保住我的80块，要么我就得把你的股票卖掉，这就是爆仓。
　　这个时候虽然股价只跌了20%，但是你的本金只有20块，所以你的收益率是-100%。杠杆，玩的就是心跳，成倍的放大收益，同步的放大风险。
　　这个例子里面，用20块买100块的股票，杠杆就是5倍。据媒体报道，黄比尔一直使用3-4倍的杠杆。在杠杆的助推下，黄比尔从2亿迅速干到了50亿。
　　杠杆下的高收益，也让黄比尔变得越发贪婪，2021年初，黄比尔又加了一脚油门，把杠杆提到了5倍，中概股一波暴涨过后，这50亿又迅速变成了150亿。
　　5倍的杠杆，意味着黄比尔管理的总资产达到了骇人听闻的800亿美金。
　　什么概念？800亿美元差不多是5200亿人民币，中国最大的公募基金易方达，除货币基金外，月均管理规模是5700亿，也就是说，黄比尔的家族基金，和中国最大的公募基金是一个级别。
　　到了这个程度，钱对于黄比尔来说，已经只是一个数字了。然而黄比尔并没有见好就收，获利了结。当他仍然沉溺在美好的幻想中时，危机已经露出了獠牙。
　　终于，3月23日，维亚康姆CBS宣布大规模增发，加上前期涨幅过大，股价当天暴跌9%，第二天又暴跌23%，扇动了蝴蝶效应的第一下翅膀。
　　持有的股票暴跌，加上高杠杆，黄比尔只有两个选择，要么追加保证金，要么，爆仓。
　　维亚康姆CBS的增发还不是全部，冥冥自有天意一般，利空消息接二连三砸到了黄比尔的头上，包括打击校外培训对跟谁学的冲击，和美国通过《外国公司问责法案》后中概股退市的咋呼，随之而来的，是狂风暴雨般的连环爆仓。3月26日，暴跌和爆仓达到了高潮，相关股票也经历了腥风血雨的一夜。
　　血战过后，黎明破晓的战场上，只留下了Archegos孤独的尸体。Archegos就像它的名字一样，成为了先驱。在杠杆的加持下，黄比尔能够创造2亿到150亿的神话，然而风控不足的他，最终遭到杠杆的反噬，一次惨烈的爆仓，证明了在市场面前，人类到底有多么渺小。
　　老粉丝都知道，过往的文章当中，普通人要用闲钱投资，不要借钱投资，不要加杠杆这句话我说了很多很多遍，因为我本人曾经深受其苦，也见过无数的大佬在杠杆上折戟，黄比尔不是第一个，也不会是最后一个。如果你把投资当作赌博，如果你不明白风险的意义，你就可能在某一次赔光所有的钱。这次事件，对普通人最大的启示就是控制风险，远离杠杆，有些事情，真的不需要你亲身经历。
　　参考文献：
　　1. EXCLUSIVE: Tiger Cub Archegos Liquidation Triggers Record Crash in Discovery, ViacomCBS ，John Jannarone
　　2. Bill Hwang — Tiger Asia，valuewalk
　　3. ViacomCBS, Discovery plunge due in part to forced liquidation of Archegos Capital positions，Scott Wapner
　　4. 可怕！仅仅一周，20只中概股损失1.2万亿，竟是因为这个大佬爆仓所致？夏志坚
　　5. 老虎基金亚洲月底退款，转型家族投资基金，秦伟
　　6. 见证历史！最惨烈的基金大佬爆仓，千亿资金一夜强平！多只明星股迷之腰斩，只因这个男人？雪球
　　7. ＂老虎＂朱利安•罗伯逊，朱丹
　　8. 违规卖空遭起诉，对冲基金猛于虎，黄蒂娟等
　　9. 市场失当行为审裁处禁止Tiger Asia及Bill Hwang在香港买卖证券，香港证监会
　　10. 老虎亚洲基金内幕交易案和解，戴甜
　　11. 梦之安魂曲：我来为这惊魂一夜复个盘，格隆汇
　　12. 恶意做空中资银行，老虎亚洲基金将遭重罚，戴曼曼
　　13. 评析：老虎基金缘何倒闭？国研网
　　14. 中概股遭＂血洗＂背后，谁是幕后推手？泰勒
　　仅供投资者参考，不构成投资建议