要分析未来十年的房价走势,要先搞明白过去十年房价大涨的原因。 2008年之前,中国GDP增速维持在10%以上。 2008-2009年受到金融危机影响,短暂回落到8%-10%。 2010-2011再次回到10%以上。 2012-2015年回到7%-8%平台。 2015-2019回到6%-7%平台。 未来十年GDP还能不能维持7-10%的高增长呢? 大概率是不行的,有5%左右的中速增长就很厉害了。 2017年之前,M2数据一直维持在10%-15%之间,2009年甚至上升到了30%附近。 2009年的M2为什么会有这么高的增速? 是因为在2008年金融危机之前,国内杠杆率还很低,很多人都是全款买房。 2009年后为了拉动经济,开始鼓励大家上杠杆买房,从全款变成了30%首付,居民购买力一下子暴增,信贷自然出现了爆发性增长,M2就是派生货币,自然就会随着大幅上升。 近十年来房价暴涨,就是从2009年加杠杆开始的。 举个例子吧。 提高房价政府每赚5w,炒房客就能赚17.5万,而韭菜就会被收割22.5万,消费减少22.5万,实业少赚22.5万。 2018年增值税16%,也就是政府税收减少3.6w。 因为实业发展还会增加就业提高消费,进而政府继续获取税收。 2018年上市公司平均利润率是10%,也就是说,约有74%的资金成本是被分配到就业人口中(由于还有很多其他费用,我按照50%算好了) 最终22.5万完全转化为消费,政府税收是3.6+1.8+0.9+0.45+0.22约等于7万(当然,这22.5万不可能完全转化,毕竟有些人还会存款,但是实业还会赚美元,两者相消差,我算最终税收为4-6万,我上面这样算已经偏保守了) 结果是,提高房价政府赚5万,却会因为高房价导致的低消费进而减少税收4-6万。政府只能赚一点,甚至亏本。 当然,真实情况肯定不是那么简单,但是可以说明一点,2018年开始政府提高房价下的卖地收益和与之导致的税收减少相比,政府已经接近无利可图了。