利润最大化还是市场份额最大化

　　经济利润的度量和最大化
　　1、使用资源的经济成本
　　使用任何资源的机会成本(opportunity cost）是企业的所有者必须放弃该资源的其他用途。
　　衡量机会成本的方法因企业使用不同的生产要素而不同。企业使用两类生产要素或者资源：一类是市场资源（market-supplied resources），即资源为他人所有，企业通过雇用、租借或者租赁形式获得。另外一类资源是自有资源(owner-supplied resources）。最重要的自有资源是所有者投人企业的资金、时间和企业所有者投人的劳动服务三种，以及所有企业拥有和使用的土地、建筑物或者设备资产。
　　企业在使用两类资源时都发生机会成本。因此，使用的资源的总经济成本（total economic cost)是市场提供的资源和自有资源的机会成本之和。于是，总经济成本代表企业用于生产产品或提供服务的资源的总机会成本。
　　市场提供的资源的机会成本是从自己口袋里钱向资源所有者支付。为获得市场提供的资源所支付的货币称为显性成本(explicit cost)。
　　相对于使用市场供应资源的显性成本，使用自有资源没有发生从自己口袋掏钱或支付现金。使用自有资源的机会成本是企业所有者将自有资源置于市场中所能获得的最好回报。这些使用自有资源的非货币机会成本称做隐形成本（implicit cost),因为企业使用这些资源时并没有向别人支付货币。尽管企业使用自有资源要素没有发生对外的支付，但是使用这类要素的机会成本并不是零。仅当自有资源的市场价值是零时，也就是说没有任何企业愿意有代价地使用这些资源时，它的机会成本才为零。
　　尽管企业发生着各种各样的隐性成本，这里我们集中精力关注前面提到过的三种最重要的隐性成本：（1）所有者向企业提供的现金的机会成本，也就是会计上的权益资本（equity capital)；（2）使用企业所有的上地或者资金的机会成本；（3）所有者管理企业或者为企业付出的其他投入的机会成本。
　　总结原理：使用资源的机会成本是企业使用这些资源所放弃的收益·机会成本可以是显性成本或者隐性成本。显性成本是使用市场提供的资源的成本。隐性成本是使用所有者提供的资源的成本，是在企业生产过程中使用企业拥有的资源所故弃的最大收益。总经济成本是显性成本和隐性成本之和。
　　2、经济利润与会计利润
　　经济利润(economic profit）是总收益与总经济成本的差值。从前面的讨论中我们知道总经济成本衡量了企业使用所有资源的机会成本，包括市场提供的资源和所有者提供的资源。那么：
　　经济利润=总收益 一 总经济成本=总收益 一 显性成本 一 隐性成本
　　经济利润为企业所有者拥有，并将增加所有者的财富。当收益不能弥补所有经济成本，经济利润为负，并且损失必然由所有者的财富来弥补。
　　会计利润与经济利润的差别就在于会计利润并不把使用资源的隐性成本从总收益中扣除。会计利润(accounting profit）是总收益与显性成本之间的差值：
　　会计利润=总收益 — 显性成本
　　会计利润在不同的财务报告中有不同的名称，如收益、净收入、运营利润、净利润等，取决于财务报表的类型和它出现的位置。
　　正如你看到的那样，当企业使用所有者提供的资源时，发生的隐性成本没有从总收益中扣除、因此财务报告中的会计利润夸大了企业的获利性。
　　总结原理：经济利润是总收益与总经济成本之间的差值：
　　经济利润=总收益 一 总经济成本=总收益 一 显性成本 一 隐性成本
　　会计利润与经济利润不同，因为会计利润没有从总收入中扣减使用所有者资源的隐性成本：
　　会计利润=总收益 一 显性成本
　　由于企业所有者必须担负企业使用所有资源的成本。企业所有者的目标是获取最大的经济利润而不是会计利润。
　　3、企业价值最大化
　　如果企业在将来的许多年中能获得一系列经济利润，那么企业的价值(value of a firm)一一一它所能卖出的价格，就是将来企业预期能够挣得的经济利润的现。
　　式中，π是t期预期的经济利润；r是风险调整貼现率，T是企业存在的年数。由于将来的利润并不完全确知，公司的价值用将来各期能够挣得的预期利润来计算。将来可能利润的变动越大，买主愿意为将来的风险利润付出就越少。与企业将来未知利润相联系的风险通过风险升水（risk premium)加无风险貼现率来计算。风险升水增加了貼现率，因此减少了将来所得利润的现值，这是为了补偿投资者由于对将来利润值不确定所冒的风险。将来的利润越是不确定，投资者估价该企业时所用的风险调整贴现率就越高，将来利润的折价就越严重。
　　一个企业的价值是它所能卖得的售价。这个价格等于企业将来预期利润的现值。与将来利润相关的风险越大（小），用来计算企业价值的风调整贴现率就越高（低），企业的价值就越低（高)。
　　4、价值最大化与利润最大化的等效性
　　如果任何期司的成本和收益状况都独立于其他期闾的决策，经理就可以通过做出每一个单利润最大化的决策使企业的价值（企业的现值）最大化。利润最大化还是市场份额最大化
　　我们认为，强调利润最大化的微观经济学论对于企业行为来说是最有用的课程，也就是说经理们应该直接关注利润。为鼓励经理们把注意力放在利润上而不是市场份上，他们给出了如下具体建议：不要以市场份额作为目标。免使用商战或类似的比喻，因为它们会促进竞争者导向不要使用以市场份额最大化为导向的管理科学方法，比如授资组合计划阵、经验曲线分析等。设计以利润衡量企业业绩的信息系统，使企业把注意力集中于盈利。当心测定市场份额能力的提高（特别是在收银台利用扫描仪收集数据),可能会导致过多地关注于市场份额，而不是盈利能力。不同的市场结构
　　市场结构（market structure）是决定企业经营所在经济环境的市场特点的集合。正如我们将要阐明的，市场结构决定了经理在短期和长期内拥有定价权的程度。下面所列的一些市场的经济特征的描述实际上还远远不够：在市场上经营企业的数最和大小：一个经理提高企业产品的价格又不致失去夫多数或仝部客户的能力，部分地依常市场中卖方的数量和规模。如果市场中有许多卖主，每一家只生产全部销量的一小部分，就没有一家企业能够通过改变产量水平来影响市场价格。在另一种情况下，如果市场的全部产品是由一家或几家占有相对来说较大市场份额的企业生产的，只要市场中没有其他厂家决定通过相应调整自己的产出水平来阻止价格变化、一家单独的企业就能够通过限制自己的产量使价格升高，或通过增加自己的产量使价格下降。在竞争的生产者中产品的差异程度：如果卖主都生产消费者认为是相同的产品，买方就不必为一家特定公司的产品多付高于其他企业要价的价格。通过产品设计上的实际差异，或广告效应使产品显得多样化，只要消费者发现产品的差异值得付出更高的价钱时，一个企业就能够把价格抬到高于其他竞争者的水平。当现有企业赚取经济利润时，新企业进入市场的可能性：如果市场中的一个企业能赚取经济利润，其他企业就会知晓这个超过机会成本的回报，并试图进入市场。一旦足够多的企业进入市场，价格就会压到足够低的程度，从而消除所有的经济利润。当进人相对容易时，即使有一定市场力的企业也不能长期保持高于机会成本的价格。练习题
　　1、解释使用下面资源的成本是显性成本还是隐性成本，并给出每一项的年机会成本。假设企业所有者能够每年投资，并且获得10％的年收益。
　　a.用于运行企业网络的计算机服务器每年租金为6000美元。
　　b.企业所有者用个人储蓄账户的50000美元现金开始经营。
　　c.企业的房屋三年前用1800万美元购买，但现在已经值3000万美元。
　　d.计算机程序员小时工资为30美元，企业今年将雇用20万小时编程服务。
　　e.企业有一台1955年的克拉克一欧文垃圾焚烧炉，用于处理废纸和废纸板。现在由于环境原因使用这种焚烧炉是非法的，但是这个企业因为适用于法律中的＂原始＂条款而可以例外继续使用。然而，这个例外只适用于现在的所者使用，直到它报废或者被更新（注意：所有者曾经将此焚烧炉捐给Smithsonian学院，但是学院的负责人拒绝了)。
　　2、在一年的经营中，一家企业收益为175000美元，原材料、劳动费用、煤气水电和租金支出80000美元。企业的所有者为企业提供了资本500000美元，他们本可以把这些钱进行投资，赚取14％的年回报率。
　　a显性成本是 美元，隐性成本是 美元，总经济成本是 美元。
　　b.企业赚取的经济利润 美元。
　　c.企业的会计利润是 美元。
　　d.如果所有者投资于企业的钱每年可以赚取20％，企业的经济利润是 美元（当收益是175000美元)。
　　3、在未来的三年中，企业预期第一年赚取经济利润120000美元，第二年赚取140000美元，第三年赚取10000美元。第三年末企业退出经营。
　　a.如果未来的三年里每年的风险调整贴现率是10％，企业的价值是 美元，企业现在能以价格 元出售。
　　b.如果未来的三年里年的风险调整贴现率是8％，企业的价值是 美元，企业现在能以价格 美元出售。
　　4、填空
　　a.只要每一个单期成本和收益条件是 ，经理们就会采取最大化每一个单期 的决策以实现企业价值最大化的目标。
　　b.如果当期产出的影响是增加将来的成本，使企业价值最大化的产出水平将 （小，大）于最大化单期利润的产出水平。
　　c.如果当期产出对将来的利润有正的影响，当期利润最大化的产出水平将 （小、大）于企业价值最大化的产出水平。
　　练习题答案
　　1、a.每年6000美元显性成本。企业为获得计算机服务器的使用放弃了每年6000美元。
　　b.每年5000美元隐性成本。所有者让企业使用这笔钱，而不是用于投资获得回报，放弃了5000美元（=0.10×50000美元）。
　　c.每年300万美元隐性成本。所有者可以出售房屋，并用出售所得每年赚取投资回报，所有者放弃了每年300万美元(=0.10×3000万美元).
　　d.今年600万美元显性成本。所有者必须向计算机程序员支付小时工资为30美元的20万小时计算机编程服务。因此企业放弃了600万美元（=30美元×20万）雇用计算机程序员。
　　e.没有成本。焚烧炉的市场价值为0，因为没有其他企业愿意购买它。因此保留焚烧炉所有者什么都没有放弃，所以其机会成本为0一一甚至Smithsonia学院认为它一文不值。
　　2、a.80000美元；70000美元；150000美元
　　b.25000美元
　　c.95000美元
　　d. -5000美元
　　3．a.299925美元；299925美元
　　b.310522美元；310522美元
　　4．a.盈利；利润；
　　b.小
　　c.大