央行降准，1万亿资金流动性被释放，利好股市，与房价应无关

　　#央行宣布降准0.5个百分点# 降准了，降准了，7月7日，有关部门召开常务会议，决定适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。7月9日，央行就公布，将把银行的存款准备金率下降0.5个百分点，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。这相当于释放了1万亿的资金流动性！
　　虽然存款准备金率下降专业说法比较枯燥，但是对于广大的全球经济和资本市场来讲，它们的反应还是很敏锐的，像外盘的富时指数，反映中国股市的蓝筹股，在这个消息公布之后，迅速涨了1%，这说明市场对这个措施还是比较看好。
　　为什么这么说？现在全世界最有影响力的金融机构是两个银行，一个是美联储，一个就是中国人民银行。中国人民银行这一次在7月7号的常委会公布考虑降低存款准备金率之后，它迅速地在两天内就做出反应，这也是一个正常的行为，跟我们预料的一样。
　　＂事实上，若再不降准，金融环境已经偏紧。＂当前全球主要国家货币政策趋于收紧。 美国：6月17日，美联储议息会议中宣布，将超额准备金利率（IOER）上调至0.15％，之前为0.10％。将隔夜逆回购利率上调至0.05％，之前为0.00％。
　　接下来，美联储正式结束量化宽松并加息将只是时间问题
　　日本：近期，彭博社消息，日本央行宣布削减下一季度的购债目标，并将开始发布季度购债计划。
　　欧洲：欧洲央行目前未见有行动，但有欧洲央行官员料紧急买债计划或明年首季结束。
　　除此之外，多个新兴经济体已经提早加息。一季度，土耳其、乌克兰、俄罗斯央行则分别加息 200 个、50 个和 25 个基点。6月份巴西加息宣布加息75个基点。
　　美国上一轮收紧QE的时候，我们的政策都跟美国不同步，甚至截然相反。这是明智之举。
　　美国收紧的时候，我们的政策再被动收紧，双重影响之下，中国的企业会死一片。
　　很明显，我们不能允许这种情况发生，于是应对办法只有一个：当然是宽松，释放流动性，对冲这个影响。因为降准对市场的一大影响就是，降准可以释放长期流动性，有助于商业银行更好地做好资产负债管理。它是支持实体经济，特别是中小微企业常用的货币政策。
　　7月10日降准，这个信号透视出几个值得我们关注的现象。
　　第一，下半年的经济情况其实不是那么乐观。 因为这个预测也很现实，全世界整个经济都处于一个不太好的复苏期，疫情也没有完全得到控制。
　　在这个情况下，中国已经比别人领先了一年半的上涨，所以在目前来讲，跟全球化还是不能脱钩的情况下，下半年我们经济情况会受到一定的压力。
　　所以，在这个时候及时做出资金的释放，有利于中小企业，尤其是降低融资成本，减低大家做生意的成本，说明有关部门要遏制一下通货膨胀，这个其实是比较好的一个安排，因为所谓的金融政策、货币政策都一定要提前动作，如果当意外事情发生之后，事后做可能已经来不及，因为政策有一个传递效应，它这个政策也不是立竿见影，很多时候是一个潜移默化、慢慢生效的过程。
　　第二，对于股市来讲，对于资本市场好像是利好，最近的三次降存款准备金率，股市都是上升的，而我们还有一个更长的统计，2015年以来，央行共进行了16次降准，之后首个交易日， 上证9次上涨，7次下跌，上涨概率56.25%，2015年以来， 央行共进行了8次全面降准，之后首个交易日，上证5次上涨，上涨概率62.5%。这只是一个统计规律，但也是对于市场的一个信心所在。
　　事实上，降存款准备金也是释放资金，但是它比降息，比人民银行直接让金融机构降息要温和，它产生的冲击力会小一点，是一个比较和缓的作用，它可以看作是一个所谓的过渡措施。目前来讲，确实这个市场（环境）也不适合大水漫灌，不适合乱印钞票，像美联储那样到处派钱，其实这样滥发往往会带来更大的其他的经济问题，央行此举也是比较稳健，也应该能够产生作用。
　　第三，当然还有一点，就是对于人民币资产的效果，大家都关心更多指的是房地产，对于房地产来讲，因为这次是降准备金率，它不像降息那样有直接对应的效应。而且我们这一次看到，各地政府，还有各地的金融机构，已经对于房地产的资金流入，有一个比较高度的警惕性和敏感性。过去一两年各种降息也好，减息也好，各地都控制住了资金大量流入房地产市场，所以从目前来讲，降低准备金这个事情不会对人民币资产或者说对房产有一个直接的推动效果，但长远来讲，市场经济钱多了繁荣了，也有利于支持房价的稳定，这是另外一个长期的作用。
　　短线来讲，我们可以观察一下，事实上我们更多的行家会认为，很快还会有第二次降准，这一次是释放1万亿的资金流动性，下次还会再释放1万亿，这样才是一个对目前经济比较合适的看法，具体的变化，我们不妨拭目以待。