来源于:YY评级 南京地处长江南岸,拥有长江天堑的自然屏障,三面环山,冬冷夏热,是自古以来的兵家必争之地。南京市产业结构以第二、三产业为主,金融业较发达。在江苏省号召提升南京省会首位度的大背景下,南京的交通基建得到了较大的进展,南京都市圈亦成为了最具发展潜力都市圈之一。 但南京的发展瓶颈同样很明显,江苏省内各地级市群雄逐鹿,作为省会的南京GDP不及苏州;享有"天下文枢"之美誉的南京,历来崇文重教,对人才的吸引度却未与之相匹配。金陵城的光与影,这次我们通过图谱的形式来进一步折射。 1. 经济实力 南京市经济实力强劲,都市圈发展潜力充足,但在群雄逐鹿的江苏省,首位度尚不凸显。合计十一个区,经济实力最强(最大)的是江宁区,GDP总量远超其他各区。栖霞区增长率位列各区末位,秦淮区、建邺区和玄武区属于增长中位,河西是近10年最大的变量之一。雨花台区、溧水区、六合区、高淳区和浦口区经济实力相对较弱。 产业结构上看,玄武区、秦淮区、雨花台区产业结构较好,第三产业占比在80%以上,服务业为主导。建邺区、浦口区和六合区第三产业占比均高于50%。其他四个区产业结构类似,第二产业占比在50%左右,第三产业占比在45%左右,结构存在进一步优化的空间。 2. 财政实力 南京市各区中江宁区的一般预算收入、政府性基金收入均高于其他区县,财政自给率106.11%,处于中游水平。栖霞区和建邺区体量排名次之,但财政自给率达到200%以上,财政实力仍较强。六合区和高淳区财政实力最弱,各项指标均排在尾部,值得注意的是高淳区2020年土地出让收入占比达95.08%,是南京市所有区中最高的,土地收入依赖程度较高。 3. 有息债务及债务率情况 南京市各区中江宁区(1866.8亿元)、浦口区(1397.3亿元)、溧水区(833.04亿元),尤其是江宁区,且近三年呈现快速上升趋势。债务率来看,浦口区的YYRatio在南京市各区县中最高,达到了1992.79%,接近第二名高淳区的两倍。六合区的显性债务率((一般债务余额+专项债务余额)/一般预算收入)最高,接近第二名溧水区的两倍。建邺区和玄武区的YYRatio最低,均在130%左右,显性债务率也最低。 4. 人口与房价情况 南京市近十年常住人口数量一直保持稳步增长态势。2010年人口数量涨幅较大,同比增速达到3.78%,随后几年人口增速有所放缓。2016年至2018年增速逐渐回升,主要系南京于2016年底推出积分落户政策所致。 南京市十个区的房价情况基本分为四个层级,第一层级是建邺区、玄武区和秦淮区,商品房均价在四万元左右,高于全市均价,分别为44785元/平、42360元/平和39438元/平;第二层级在两万元以上,从高到低依次为雨花台区(29184元/平)、栖霞区(28297元/平)、江宁区(26900元/平)和浦口区(21355元/平)。第三层级在一万元以上,从高到低依次为六合区(15042元/平)、溧水区(11804元/平)和高淳区(10233元/平)。 5. 金融资源与存贷余额情况 银行资源方面,南京市本地城农商行共4家银行(江苏银行按省级计算,故未在南京部分列示),规模较大的为南京银行和紫金农商银行。 具体来看,南京银行在南京地区市占率排名第二,仅次于工行。南京银行盈利能力居前,ROE水平在上市城商行中位居前三,在15%以上。资产质量方面,该行不良贷款率出现小幅抬升,但2020年也仅为0.91%,已经是连续11年将不良率控制在1%以下,为上市城商行中不良率第二低,仅次于宁波银行。且关注类占比持续下降,2020年末比例为1.2%,低于可比同业。该行2020年末拨备覆盖率为391.76%,拨备抵补充足。 区域内另一大银行紫金农商银行于2019年上市,成为全国首家省会城市上市农商行、省内首家资产规模突破2000亿的上市农商行。2020年末该行贷款不良率1.68%,与上年末持平,拨备覆盖率220.15%,较上年有所下降。 存贷款余额方面,江宁区存贷款余额均远高于其他区县,浦口区次之,高淳区排名最后,存贷款均仅为江宁区的六分之一左右。 6. 年内债券到期压力 从2021年南京市债券到期日历图中可以看出,债券偿还压力主要集中在下半年,且随着债券时间的推进,债券偿还压力先增后减,8月有20笔到期债券,代偿债务余额为287.2亿元,全年之最。 分区域来看,截至今年底,江宁区城投平台待偿债券余额合计为1,866.8亿元,为南京市最高。其次为浦口区、溧水区、六合区、栖霞区、高淳区、雨花台区、建邺区、秦淮区和玄武区城投平台,年内待偿债券余额分别为1397.3亿元、833.04亿元、434.69亿元、416.51亿元、400.79亿元、225.63亿元、177.37亿元、168.86亿元和131.81亿元。整体来看,南京市年内待偿债券规模较大。