玉米价格开始回涨探底要结束？后期会迎来全面上涨？

　　随着国内调控力度的加大，高温高湿天气，玉米霉变风险提高，仓储成本及资金压力加大，持粮贸易主体心态明显松动，市场供应相对充足，而部分深加工企业已经停产停收，饲用玉米继续被分流，供需面呈阶段性宽松状态，自6月中旬以来玉米价格持续下跌。由于贸易库存高企、库存成本逐步增加，出货面临亏损， 7月初持粮贸易商出货意向较低，观望后市，深加工企业上量依旧较少，企业开始陆续回涨。截至本周一国内玉米现货均价为2809.32元/吨，相对上周五上涨4.74元/吨。对玉米后市是否有机会迎来全面上涨?具体还要看以下因素如何作用:
　　一、2021/22年度玉米产能预期有所提高
　　目前国内主产区春玉米生长进入关键期，截至6月下旬西北、华北、东北大部春玉米处于七叶至拔节期，其中，因内蒙古东北部、东北地区东部等出现强降水，使得局部土壤过湿;黑龙江大部5月以来积温比常年同期略偏少，部分地区在田作物生育期略有延迟。夏玉米主产区播种基本结束，大部分处于出苗至三叶期，夏种期间大部分地区热量充足，并出现明显降水过程，对夏玉米播种出苗及幼苗生长较为有利。西北西南地区春玉米多处于拔节至抽雄期。大部墒情适宜，西南部局地渍涝，西北东南部轻旱。新季玉米生长条件良好，且播种面积同比增加，未来产量预期较好。
　　二、进口玉米拍卖持续
　　中储粮于6月11日开始进口玉米的拍卖，截止到7月2日，进口拍卖已拍4场;其中，6月11日进口玉米拍卖专场累计投放11058吨，全部成交，最高成交价2830元/吨，最低成交价2820元/吨。6月18日进口玉米拍卖专场累计投放37126吨，成交率100%。6月25日进口玉米第三拍，共计投放18207吨，首现流拍，成交率75%;　7月2日乌克兰非转基因进口玉米投放31539吨，成交5551吨，成交率17.6%; 7月2日，美国转基因玉米专场共计投放123977吨，实际成交22747吨，成交率18.35%。第四次拍卖，投放范围从广东延伸到辽宁、山东地区。目前进口玉米投放量不大，但对市场的心理层面冲击还是较大，来溢价和成交率都在下降。为了填补供需缺口，未来进口玉米拍卖或保持常态化进行。
　　三、替代原料大量投用
　　猪价连跌不止重创养殖户补栏积极性，禽类养殖行业处于亏损周期，受养殖利润低迷且原料成本较高影响，饲料企业大多使用性价比高的小麦等替代原料进行添加。在南方销区下游饲料企业对小麦的采购积极性更高，东北地区饲料企业对稻谷等谷物采购积极性高，饲用玉米的用量比例逐渐下调。
　　四、谷物进口逐步增加
　　据海关数据显示，5月份我国玉米进口量达315万吨， 1-5月份累计进口玉米1173万吨，同比增322.8%，已经接近近上年全年总进口量。另外，2021年1-5月份累计进口大麦465万吨，同比增139.1%;2021年1-5月份累计进口高粱369万吨，同比增237%。谷物替代来源的多元化和性价比高，使国产玉米优势较为渺小，当前玉米和替代品间的价差仍然很高，仍会继续刺激替代品用量增加。
　　五、深加工企业库存偏高 产能逐步下降
　　受国外新冠肺炎疫情影响，淀粉等玉米副产品出口受阻，深加工下游产品走货不畅，同时受原料玉米价格持续高位运行影响，深企业加工利润转负，至6月底东北大型深加工企业停收现象增多，7月份华北深加工企业也将有季节性停产检修计划。据有关机构调查显示，企业开机率处于偏低状态， 玉米淀粉企业开工率约54%，玉米酒精企业开工率44%。低开工率导致行业对玉米消耗量下降。
　　总的来看，虽然国内玉米市场存在一定的产需缺口，但进口玉米和国内小麦等替代品的大量流入，一定程度填补了供应缺口，生猪养殖亏损导致饲料需求趋稳，深加工需求提振不足，市场供需趋于向紧平衡发展，在众多稳价保供政策调控之下，预计7月上半月期间玉米价格继续偏弱走势为主，下半月价格止跌上涨几率将逐步提高，但上涨空间不会过大。